Euskadi tiembla ante la posibilidad de perder el control de Euskaltel

Llueve sobre mojado. La irrupci¨®n del fondo brit¨¢nico Zegona como accionista mayoritario de Euskaltel ha hecho saltar todas las alarmas en Euskadi. El recuerdo de p¨¦rdidas como el BBVA que ha limitado su arraigo a Euskadi a la sede social, las recientes compras de ITP por parte de Rolls Royce, de Gamesa por Siemens, o la m¨¢s antigua compra de Petronor por Repsol -aunque sus centros industriales sigan amarrados a Euskadi-, y otras m¨¢s dolorosas como las de Guascor a la multinacional norteamericana Dresser-Rand, o Sidenor a la brasile?a Gerdadu, -aunque finalmente volvi¨® a manos locales en 2016- han hecho revivir los temores de perder el arraigo de Euskaltel a Euskadi y su centro de decisi¨®n. El Gobierno vasco estudia con otros accionistas de referencia recuperar el control accionarial para evitar que la compa?¨ªa que naci¨® como una apuesta de pa¨ªs y con fuertes inversiones p¨²blicas, acabe en manos de un tercero.

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La guerra por el control de la compa?¨ªa parece ya larga, y sin embargo no ha hecho sino comenzar. El fondo brit¨¢nico ha pasado a tener el 20,94% de la empresa, desbancando a la entidad financiera que surgi¨® de la fusi¨®n de las cajas de ahorro vascas, Kutxabank, con el 19,8%, y han saltado todas las alarmas. Sin embargo, como le han recordado al Ejecutivo vasco todos los partidos de la oposici¨®n, tanto el Gobierno auton¨®mico como la propia Kutxabank e Iberdrola, se lo empezaron a poner en bandeja con desinversiones progresivas que le han facilitado el camino. En 2012 la foto accionarial era: Kutxabank con el 68%, Iberdrola (11,85%), Endesa (10,64%), Gobierno vasco (7,5%) y el grupo cooperativo Mondrag¨®n el 2,13%. Tres a?os despu¨¦s, justo antes de salir a bolsa, el 1 de julio de 2015, Kutxabank ten¨ªa el 49,9% de la compa?¨ªa, el fondo de inversi¨®n Trilantic e Investindustrial el 48,1% e Iberdrola el restante 2%.

El contrataque se est¨¢ gestando. El Gobierno vasco de la mano de la BBK, el accionista mayoritario de Kutxabank podr¨ªa superar a Zegona si invierte los 70 millones que tiene en un fondo. De momento solo es una advertencia que cuenta con el placet del lehendakari, ??igo Urkullu, que esta semana ha dicho que estar¨¢n atentos a cualquier movimiento que ponga en peligro el empleo o el arraigo de Euskaltel a Euskadi. La consejera de Desarrollo Econ¨®mico y Competitividad, Arantza Tapia, se ha mostrado favorable incluso a entrar en el accionariado si hay movimientos para diluir la presencia de la operadora de telecomunicaciones en Euskadi. Pero no ser¨¢ tan f¨¢cil. Zegona cuenta con el visto bueno de otros dos socios de Euskaltel, Artemis y Capital Income, con el 3,75% y el 5% respectivamente. Es decir se acerca al 30% de la compa?¨ªa vasca, aunque lejos del 51% que le dar¨ªa el control necesario.

Como en los casos de Guascor o de Sidenor, en los que el sector p¨²blico pr¨¢cticamente reflot¨® las firmas para acabar cediendo sus centros de decisi¨®n fuera del Pa¨ªs Vasco, el ¨¦xito inicial de Euskaltel fue la capacidad de competir debido a su red de cable y el apoyo del sector p¨²blico en los momentos cr¨ªticos. En 2012, la firma atraves¨® uno de ellos. Un tribunal de Par¨ªs le conden¨® en un laudo ratificado por el Tribunal Superior del Pa¨ªs Vasco a indemnizar a Orange con 222 millones de euros, cuando los ingresos un a?o antes hab¨ªan sido de 333 millones, por romper la alianza entre ambas.

Era un momento complicado. Euskaltel ya estaba abierto a la entrada de nuevos socios y pr¨¢cticamente dise?ando su salida a bolsa, que se producir¨ªa tres a?os despu¨¦s. El cr¨¦dito se lo concedi¨® Kutxabank. En el mismo Consejo de Administraci¨®n aprobaron la compra al Gobierno vasco de su principal activo para salir al mercado, 455 kil¨®metros de canalizaci¨®n de red troncal en las tres capitales vascas, m¨¢s de 650 kil¨®metros de la red capilar en los principales municipios de Euskadi, incluidos unos 500 kil¨®metros de cable de fibra ¨®ptica. Una operaci¨®n autorizada por el Parlamento vasco con los votos en 2012 del PNV, PSE y PP por 68 millones de euros.