Los mercados y la deuda golpean los resultados de los bancos

No es f¨¢cil encontrar razones comunes para analizar los grandes bancos porque tienen negocios diferentes y operan en pa¨ªses diversos. Por ejemplo, el Santander y BBVA tienen entre el 70% y 80% del negocio fuera de Espa?a y Bankia nada. El Sabadell y CaixaBank ya logran beneficios fuera de las fronteras, pero no es muy relevante todav¨ªa.

Sin embargo, los analistas coinciden en que hay cuestiones comunes para explicar esta situaci¨®n porque la ca¨ªda vivida hasta marzo ha dependido de la situaci¨®n espa?ola, la europea e internacional. Entre las causas, los expertos apuntan a la bajada de los precios de la deuda p¨²blica, que ha depreciado el valor las carteras de renta fija en las que la banca invierte miles de millones; adem¨¢s ha influido la inestabilidad de los mercados por incertidumbres como el Brexit y la desaceleraci¨®n mundial, que ha da?ado a los exportadores espa?oles, por el efecto de la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Estos factores han pasado factura a los bancos, cuyos ingresos han ca¨ªdo con fuerza. Por supuesto, tambi¨¦n pesan los tipos de inter¨¦s negativos, que son la niebla que envuelve el ambiente pesimista que los directivos no ocultan cuando se les pregunta por el futuro.

Lo cierto es que los bancos no acaban de salir del c¨ªrculo negativo en el que entraron en 2008. La mejor¨ªa de la econom¨ªa, sobre todo en los ¨²ltimos cuatro a?os, les ha servido para sanear la cuenta de resultados, pero no lo suficiente. Han reducido las provisiones por morosidad y han disfrutado de los r¨¦ditos de la deuda p¨²blica, comprada cuando ofrec¨ªa rentabilidades del 3%, tres veces m¨¢s que ahora. A la vez redujeron gastos gracias a los despidos y los cierres de oficinas. Pero las tres fuentes se est¨¢n agotando y llega una nueva v¨ªa de gasto: la digitalizaci¨®n de procesos mientras se mantienen abiertas las sucursales.

Al mismo tiempo, la m¨¢quina de los ingresos por la concesi¨®n de cr¨¦ditos no trabaja al ritmo deseado. La banca ha elevado el volumen de concesi¨®n de hipotecas, pero son m¨¢s las que se cancelan que las que se aprueban; los cr¨¦ditos al consumo s¨ª crecen, pero son cantidades peque?as y las empresas han reducido su endeudamiento bancario o piden los pr¨¦stamos al mercado, donde sobra la liquidez.

En resumen, los clientes piden menos dinero y a tipo variable, referenciado a un Euribor negativo: -0,11%. Es decir, ¡°los bancos tienen menos volumen, con m¨¢rgenes m¨¢s bajos y les cuesta m¨¢s cobrar comisiones porque la competencia aprieta y no est¨¢n bien vistas por los clientes¡±, se?ala ??igo Vega, analista bancario de Nau-securities. ¡°Los ingresos no suben lo suficiente¡±, resume.

Desde Self Bank, Victoria Torre, responsable de Desarrollo de Contenidos, coincide en que el panorama es complicado para el sector. ¡°Los tipos de inter¨¦s, que iban a empezar a subir este a?o, seguir¨¢n en el mismo nivel si no cambia mucho la situaci¨®n, lo que condicionar¨¢ el beneficio en pr¨®ximos trimestres. Adem¨¢s, las plusval¨ªas de las carteras de deuda de los bancos se ir¨¢n reduciendo m¨¢s con el paso del tiempo¡±.

AEB: El mercado no est¨¢ preocupado

Desde la patronal AEB, su portavoz, Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez, ve la botella medio llena. ¡°La relativa calma con que el mercado ha recibido las cuentas de este trimestre es sin¨®nimo de confianza en el sector; los inversores saben que en la mayor¨ªa de los casos las razones de los n¨²meros son puntuales y excepcionales y no son extrapolables al resto del ejercicio¡±.

?D¨®nde est¨¢n las claves para mejorar? ¡°En un contexto de ralentizaci¨®n econ¨®mica, el control de costes y en la eficiencia son fundamentales¡±, a?ade Torre. Y un alto directivo de uno de los grandes bancos apunta que, el peor escenario ser¨ªa ¡°una ca¨ªda de la econom¨ªa porque subir¨ªa la necesidad de realizar provisiones por la morosidad, a la vez que caer¨ªan m¨¢s los ingresos porque habr¨ªa menos cr¨¦dito, con la inflaci¨®n a la baja. Esta situaci¨®n, que no parece que vaya a llegar, se podr¨ªa llevar por delante a la mitad del sector. Las fusiones se acelerar¨ªan¡±, afirma.

En este contexto, los bancos medianos, muchas veces denostados incluso por los supervisores, sacan pecho, tras haber ajustado sus estructuras en trimestres anteriores. Kutxabank ha ganado 106 millones, un 5,2% m¨¢s, hasta marzo, con un aumento del 30% en hipotecas; Unicaja (en eterno proceso de boda con Liberbank) ha obtenido 63 millones, un 10% m¨¢s. Abanca obtuvo 156 millones, lo mismo que hace un a?o. El patito feo ha sido Liberbank, que ha logrado 21 millones, un 28,5% menos. Las nubes negras no se despejan para el sector y se reflejan en buena parte de sus cotizaciones.