_
_
_
_
An¨¢lisis
Exposici¨®n did¨¢ctica de ideas, conjeturas o hip¨®tesis, a partir de unos hechos de actualidad comprobados ¡ªno necesariamente del d¨ªa¡ª que se reflejan en el propio texto. Excluye los juicios de valor y se aproxima m¨¢s al g¨¦nero de opini¨®n, pero se diferencia de ¨¦l en que no juzga ni pronostica, sino que s¨®lo formula hip¨®tesis, ofrece explicaciones argumentadas y pone en relaci¨®n datos dispersos

La teor¨ªa econ¨®mica de Donald J. Keynes

El desempleo es bajo porque los republicanos utilizan un gasto deficitario que afirmaban que destruir¨ªa EE UU

Paul Krugman
El l¨ªder de la minor¨ªa dem¨®crata del Senado, Chuck Schumer. ?Bill Clark
El l¨ªder de la minor¨ªa dem¨®crata del Senado, Chuck Schumer. ?Bill ClarkBill Clark

En la noche de las elecciones de 2016 me equivoqu¨¦ y predije que con Trump se producir¨ªa una recesi¨®n. Pero me di cuenta r¨¢pidamente de que la consternaci¨®n pol¨ªtica me hab¨ªa nublado la raz¨®n y retir¨¦ la predicci¨®n tres d¨ªas m¨¢s tarde. ¡°Al menos es posible¡±, escrib¨ªa el 11 de noviembre de 2016, ¡°que unos d¨¦ficits presupuestarios m¨¢s grandes, en todo caso, refuercen brevemente la econom¨ªa¡±.

En lo que no ca¨ª en aquel momento fue en lo grandes que llegar¨ªan a ser los d¨¦ficits. Desde 2016, el Gobierno de Trump ha aplicado en la pr¨¢ctica esa clase de enorme est¨ªmulo fiscal por el que los seguidores de John Maynard Keynes abogaban cuando hab¨ªa un desempleo elevado, pero que los republicanos bloqueaban.

Al contrario de lo que Donald Trump y sus partidarios afirman, no se est¨¢ produciendo una expansi¨®n sin precedentes. La econom¨ªa estadounidense creci¨® el a?o pasado un 3,2%, una tasa de crecimiento que no se hab¨ªa visto desde... 2015. El empleo ha aumentado de manera constante desde 2010, sin ninguna interrupci¨®n en la tendencia despu¨¦s de 2016. As¨ª y todo, este largo periodo de crecimiento ha hecho que la tasa de desempleo disminuya hasta niveles que no se ve¨ªan desde hace d¨¦cadas. ?C¨®mo ha sucedido eso y qu¨¦ nos dice? La fortaleza de la econom¨ªa no refleja un cambio radical en el d¨¦ficit comercial estadounidense, que sigue siendo alto. Y tampoco refleja un enorme auge de la inversi¨®n empresarial, que prometieron los defensores de la bajada de impuestos de 2017, pero que no se produjo. Lo que est¨¢ impulsando ahora a la econom¨ªa es m¨¢s bien el gasto deficitario.

Los economistas usan a menudo el d¨¦ficit presupuestario ajustado c¨ªclicamente ¡ªuna estimaci¨®n de cu¨¢l ser¨ªa el d¨¦ficit con pleno empleo ¡ª como un indicador aproximado de cu¨¢nto est¨ªmulo fiscal est¨¢ proporcionando el Gobierno. Seg¨²n ese indicador, el Gobierno federal est¨¢ inyectando ahora el mismo dinero en la econom¨ªa que hace siete a?os, cuando la tasa de desempleo era superior al 8%.

La explosi¨®n del d¨¦ficit presupuestario no es solo consecuencia del recorte fiscal. Despu¨¦s de que los republicanos se hiciesen con el control de la C¨¢mara de Representantes en 2010, obligaron al Gobierno federal a aplicar la austeridad, reduciendo el gasto a pesar del elevado desempleo y de los bajos costes de endeudamiento. Pero cuando Trump lleg¨® a la Casa Blanca, de repente estaba bien otra vez gastar (siempre y cuando no fuese para ayudar a la gente pobre). Concretamente, el gasto discrecional real ¡ªlos gastos que no corresponden a la Seguridad Social, Medicare y otros programas del colch¨®n de seguridad¡ª se ha disparado despu¨¦s de a?os de descenso.

Por tanto, la constante fortaleza de la econom¨ªa no tiene ning¨²n misterio: es algo keynesiano. ?Pero qu¨¦ hemos aprendido de la experiencia? Desde el punto de vista pol¨ªtico, hemos aprendido que el Partido Republicano es extremadamente hip¨®crita. Despu¨¦s de despotricar durante la ¨¦poca de Obama sobre los peligros de la deuda y la inminente amenaza de la inflaci¨®n, el partido abri¨® alegremente el grifo en cuanto tuvo a un hombre suyo en la Casa Blanca. Todav¨ªa se ven noticias en las que se describe a destacados republicanos como ¡°halcones del d¨¦ficit¡±, y que tratan de descifrar su actitud relajada ante el torrente actual de n¨²meros rojos. Venga ya, todo el mundo sabe de qu¨¦ iba todo aquello.

M¨¢s all¨¢ de eso, ahora sabemos que el largo periodo de desempleo elevado que sigui¨® a la crisis financiera de 2008 se podr¨ªa haber evitado f¨¢cilmente. Aquellos de nosotros que avisamos desde el principio de que el est¨ªmulo de Obama era demasiado peque?o y ef¨ªmero, y de que la austeridad estaba entorpeciendo la recuperaci¨®n, est¨¢bamos en lo cierto. Si hubi¨¦semos estado dispuestos a proporcionar en 2013 el mismo tipo de ayuda fiscal que estamos proporcionando ahora, el desempleo ese a?o habr¨ªa sido probablemente inferior al 6%, y no del 7,4%.

Pero en aquel momento, la que yo sol¨ªa llamar Gente Muy Seria esgrim¨ªa muchas razones para no hacer lo que los manuales de econom¨ªa dec¨ªan que deb¨ªamos hacer. La GMS dec¨ªa que hab¨ªa una crisis de deuda, aunque el Gobierno estadounidense pod¨ªa endeudarse a unos tipos de inter¨¦s incre¨ªblemente bajos. Dec¨ªa que el desempleo elevado era ¡°estructural¡± y que no se pod¨ªa solucionar aumentando la demanda. En concreto, los trabajadores no ten¨ªan la cualificaci¨®n necesaria para una econom¨ªa moderna. Ninguna de estas afirmaciones era cierta, pero junto con el obstruccionismo republicano, contribuyeron a retrasar la vuelta al pleno empleo durante muchos a?os.

Entonces, ?son buenos los d¨¦ficits de Trump? Resulta que hace dos a?os, Estados Unidos estaba m¨¢s lejos del pleno empleo de lo que la mayor¨ªa de la gente pensaba, de modo que el est¨ªmulo fiscal est¨¢ justificado incluso ahora. Y los riesgos de endeudamiento son mucho menores de lo que afirmaba la Gente Muy Seria.

Sin embargo, si vamos a generar deuda, deber¨ªa ser por un buen fin. Podr¨ªamos emplear los d¨¦ficits para reconstruir nuestras decr¨¦pitas infraestructuras. Podr¨ªamos invertir en los ni?os asegur¨¢ndonos de que reciben una atenci¨®n sanitaria y una alimentaci¨®n adecuadas y sac¨¢ndolos de la pobreza.

Pero los republicanos siguen bloqueando cualquier gasto ¨²til. Los republicanos del Senado se oponen no solo a las inversiones en infraestructuras, sino que el Gobierno de Trump propone recortes en las ayudas a los ni?os, especialmente en atenci¨®n sanitaria y educaci¨®n. Por lo visto, los d¨¦ficits solo son buenos si se generan para conceder enormes exenciones tributarias a las empresas, que emplean el dinero para recomprar sus acciones. De modo que esa es la historia de la econom¨ªa en 2019. El empleo es elevado y el desempleo bajo porque los republicanos han adoptado el tipo de gasto deficitario que afirmaban que destruir¨ªa Estados Unidos cuando los dem¨®cratas estaban en el poder. Pero ese gasto no se est¨¢ empleando en ayudar a los necesitados o en hacernos m¨¢s fuertes a la larga.

Paul Krugman es premio Nobel de Econom¨ªa.

? The New York Times, 2019.

Traducci¨®n de News Clips

Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo

?Quieres a?adir otro usuario a tu suscripci¨®n?

Si contin¨²as leyendo en este dispositivo, no se podr¨¢ leer en el otro.

?Por qu¨¦ est¨¢s viendo esto?

Flecha

Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PA?S desde un dispositivo a la vez.

Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripci¨®n a la modalidad Premium, as¨ª podr¨¢s a?adir otro usuario. Cada uno acceder¨¢ con su propia cuenta de email, lo que os permitir¨¢ personalizar vuestra experiencia en EL PA?S.

En el caso de no saber qui¨¦n est¨¢ usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contrase?a aqu¨ª.

Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrar¨¢ en tu dispositivo y en el de la otra persona que est¨¢ usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aqu¨ª los t¨¦rminos y condiciones de la suscripci¨®n digital.

Archivado En

Recomendaciones EL PA?S
Recomendaciones EL PA?S
Recomendaciones EL PA?S
_
_
seductrice.net
universo-virtual.com
buytrendz.net
thisforall.net
benchpressgains.com
qthzb.com
mindhunter9.com
dwjqp1.com
secure-signup.net
ahaayy.com
tressesindia.com
puresybian.com
krpano-chs.com
cre8workshop.com
hdkino.org
peixun021.com
qz786.com
utahperformingartscenter.org
worldqrmconference.com
shangyuwh.com
eejssdfsdfdfjsd.com
playminecraftfreeonline.com
trekvietnamtour.com
your-business-articles.com
essaywritingservice10.com
hindusamaaj.com
joggingvideo.com
wandercoups.com
wormblaster.net
tongchengchuyange0004.com
internetknowing.com
breachurch.com
peachesnginburlesque.com
dataarchitectoo.com
clientfunnelformula.com
30pps.com
cherylroll.com
ks2252.com
prowp.net
webmanicura.com
sofietsshotel.com
facetorch.com
nylawyerreview.com
apapromotions.com
shareparelli.com
goeaglepointe.com
thegreenmanpubphuket.com
karotorossian.com
publicsensor.com
taiwandefence.com
epcsur.com
southstills.com
tvtv98.com
thewellington-hotel.com
bccaipiao.com
colectoresindustrialesgs.com
shenanddcg.com
capriartfilmfestival.com
replicabreitlingsale.com
thaiamarinnewtoncorner.com
gkmcww.com
mbnkbj.com
andrewbrennandesign.com
cod54.com
luobinzhang.com
faithfirst.net
zjyc28.com
tongchengjinyeyouyue0004.com
nhuan6.com
kftz5k.com
oldgardensflowers.com
lightupthefloor.com
bahamamamas-stjohns.com
ly2818.com
905onthebay.com
fonemenu.com
notanothermovie.com
ukrainehighclassescort.com
meincmagazine.com
av-5858.com
yallerdawg.com
donkeythemovie.com
corporatehospitalitygroup.com
boboyy88.com
miteinander-lernen.com
dannayconsulting.com
officialtomsshoesoutletstore.com
forsale-amoxil-amoxicillin.net
generictadalafil-canada.net
guitarlessonseastlondon.com
lesliesrestaurants.com
mattyno9.com
nri-homeloans.com
rtgvisas-qatar.com
salbutamolventolinonline.net
sportsinjuries.info
wedsna.com
rgkntk.com
bkkmarketplace.com
zxqcwx.com
breakupprogram.com
boxcardc.com
unblockyoutubeindonesia.com
fabulousbookmark.com
beat-the.com
guatemala-sailfishing-vacations-charters.com
magie-marketing.com
kingstonliteracy.com
guitaraffinity.com
eurelookinggoodapparel.com
howtolosecheekfat.net
marioncma.org
oliviadavismusic.com
shantelcampbellrealestate.com
shopleborn13.com
topindiafree.com
v-visitors.net
djjky.com
053hh.com
originbluei.com
baucishotel.com
33kkn.com
intrinsiqresearch.com
mariaescort-kiev.com
mymaguk.com
sponsored4u.com
crimsonclass.com
bataillenavale.com
searchtile.com
ze-stribrnych-struh.com
zenithalhype.com
modalpkv.com
bouisset-lafforgue.com
useupload.com
37r.net
autoankauf-muenster.com
bantinbongda.net
bilgius.com
brabustermagazine.com
indigrow.org
miicrosofts.net
mysmiletravel.com
selinasims.com
spellcubesapp.com
usa-faction.com
hypoallergenicdogsnames.com
dailyupdatez.com
foodphotographyreviews.com
cricutcom-setup.com
chprowebdesign.com
katyrealty-kanepa.com
tasramar.com
bilgipinari.org
four-am.com
indiarepublicday.com
inquick-enbooks.com
iracmpi.com
kakaschoenen.com
lsm99flash.com
nana1255.com
ngen-niagara.com
technwzs.com
virtualonlinecasino1345.com
wallpapertop.net
casino-natali.com
iprofit-internet.com
denochemexicana.com
eventhalfkg.com
medcon-taiwan.com
life-himawari.com
myriamshomes.com
nightmarevue.com
healthandfitnesslives.com
androidnews-jp.com
allstarsru.com
bestofthebuckeyestate.com
bestofthefirststate.com
bestwireless7.com
britsmile.com
declarationintermittent.com
findhereall.com
jingyou888.com
lsm99deal.com
lsm99galaxy.com
moozatech.com
nuagh.com
patliyo.com
philomenamagikz.net
rckouba.net
saturnunipessoallda.com
tallahasseefrolics.com
thematurehardcore.net
totalenvironment-inthatquietearth.com
velislavakaymakanova.com
vermontenergetic.com
kakakpintar.com
begorgeouslady.com
1800birks4u.com
2wheelstogo.com
6strip4you.com
bigdata-world.net
emailandco.net
gacapal.com
jharpost.com
krishnaastro.com
lsm99credit.com
mascalzonicampani.com
sitemapxml.org
thecityslums.net
topagh.com
flairnetwebdesign.com
rajasthancarservices.com
bangkaeair.com
beneventocoupon.com
noternet.org
oqtive.com
smilebrightrx.com
decollage-etiquette.com
1millionbestdownloads.com
7658.info
bidbass.com
devlopworldtech.com
digitalmarketingrajkot.com
fluginfo.net
naqlafshk.com
passion-decouverte.com
playsirius.com
spacceleratorintl.com
stikyballs.com
top10way.com
yokidsyogurt.com
zszyhl.com
16firthcrescent.com
abogadolaboralistamd.com
apk2wap.com
aromacremeria.com
banparacard.com
bosmanraws.com
businessproviderblog.com
caltonosa.com
calvaryrevivalchurch.org
chastenedsoulwithabrokenheart.com
cheminotsgardcevennes.com
cooksspot.com
cqxzpt.com
deesywig.com
deltacartoonmaps.com
despixelsetdeshommes.com
duocoracaobrasileiro.com
fareshopbd.com
goodpainspills.com
hemendekor.com
kobisitecdn.com
makaigoods.com
mgs1454.com
piccadillyresidences.com
radiolaondafresca.com
rubendorf.com
searchengineimprov.com
sellmyhrvahome.com
shugahouseessentials.com
sonihullquad.com
subtractkilos.com
valeriekelmansky.com
vipasdigitalmarketing.com
voolivrerj.com
zeelonggroup.com
1015southrockhill.com
10x10b.com
111-online-casinos.com
191cb.com
3665arpentunitd.com
aitesonics.com
bag-shokunin.com
brightotech.com
communication-digitale-services.com
covoakland.org
dariaprimapack.com
freefortniteaccountss.com
gatebizglobal.com
global1entertainmentnews.com
greatytene.com
hiroshiwakita.com
iktodaypk.com
jahatsakong.com
meadowbrookgolfgroup.com
newsbharati.net
platinumstudiosdesign.com
slotxogamesplay.com
strikestaruk.com
trucosdefortnite.com
ufabetrune.com
weddedtowhitmore.com
12940brycecanyonunitb.com
1311dietrichoaks.com
2monarchtraceunit303.com
601legendhill.com
850elaine.com
adieusolasomade.com
andora-ke.com
bestslotxogames.com
cannagomcallen.com
endlesslyhot.com
iestpjva.com
ouqprint.com
pwmaplefest.com
qtylmr.com
rb88betting.com
buscadogues.com
1007macfm.com
born-wild.com
growthinvests.com
promocode-casino.com
proyectogalgoargentina.com
wbthompson-art.com
whitemountainwheels.com
7thavehvl.com
developmethis.com
funkydogbowties.com
travelodgegrandjunction.com
gao-town.com
globalmarketsuite.com
blogshippo.com
hdbka.com
proboards67.com
outletonline-michaelkors.com
kalkis-research.com
thuthuatit.net
buckcash.com
hollistercanada.com
docterror.com
asadart.com
vmayke.org
erwincomputers.com
dirimart.org
okkii.com
loteriasdecehegin.com
mountanalog.com
healingtaobritain.com
ttxmonitor.com
nwordpress.com
11bolabonanza.com