Operaci¨®n Chamart¨ªn: el sue?o de la constructora San Jos¨¦ se hace de rogar

Los protagonistas del desarrollo urban¨ªstico Madrid Nuevo Norte, conocido como la Operaci¨®n Chamart¨ªn, esperaban que el Ayuntamiento le diese luz verde definitiva antes de las elecciones del 26 de mayo. Pero a falta de un informe de la comunidad aut¨®noma que no llegar¨¢ hasta el lunes, los plazos son dif¨ªciles de estirar y el Ayuntamiento habla de la imposibilidad de convocar el pleno para autorizar la operaci¨®n la semana pr¨®xima. El presidente en funciones de la Comunidad, Pedro Roll¨¢n, asegur¨® que este lunes el consistorio tendr¨¢ el "visto bueno" al proyecto, y la alcaldesa Manuela Carmena admiti¨® que tiene la impresi¨®n de que con los plazos en la mano, "va a ser imposible, porque hay que convocar un pleno extraordinario. Pero ojal¨¢ pudiera ser posible".

A la espera de una soluci¨®n en el ¨²ltimo minuto, hasta el pasado viernes se desinflaba la positiva escalada en Bolsa del que ser¨¢ uno de los principales beneficiarios, la constructora gallega San Jos¨¦, cuyos t¨ªtulos se revalorizaban un 94% hasta el 30 de abril respecto al a?o anterior, cuando se supo que, por fin, las Administraciones abr¨ªan el camino para desbloquear la recalificaci¨®n urban¨ªstica y levantar viviendas, oficinas y hoteles en 2,66 millones de metros cuadrados de la capital. La operaci¨®n alumbrada en 1994 para enterrar las v¨ªas del tren es una larga promesa para la empresa del discreto multimillonario gallego Jacinto Rey, que en 1975 fund¨® la que hoy es una de las 150 mayores constructoras del mundo, con una facturaci¨®n de 758 millones y cotizada desde 2009. ¡°La esperanza es lo ¨²ltimo que se pierde¡±, insist¨ªa el pasado jueves Jos¨¦ Luis Gonz¨¢lez, su gerente.? Recordaba que cuando Rey firm¨® el acuerdo con Adif para desarrollar la zona, en 1994 (y cuyos planes de desarrollo los promotores se cuidaron mucho de mantener en secreto), era simplemente una zona ¡°al norte de Madrid¡± en medio de la nada, y que 25 a?os despu¨¦s ha multiplicado su valor.

¡°El proyecto tiene toda la l¨®gica, puede generar mucho empleo y es positivo en todos los aspectos. Para nosotros, por nuestra participaci¨®n en el consorcio [tienen un 24% de la promotora participada mayoritariamente por el BBVA] y por el hecho de que seamos una constructora, lo que no quiere decir que vayamos a encargarnos necesariamente de todo el desarrollo¡±. No concretan qu¨¦ supondr¨¢ en sus cuentas la promoci¨®n de 10.476 viviendas, pero el plan estima que Nuevo Norte generar¨¢ un impacto de 18.000 millones de euros en la ciudad. Si sale adelante. Porque con otro gobierno municipal, cambiar una coma del proyecto supondr¨ªa una nueva vuelta a la casilla de salida.

Aunque San Jos¨¦ tiene bastante m¨¢s vida al margen de este proyecto. La historia de su fundador es de las que empiezan a escasear en el mundo de la empresa: un perito amante de la navegaci¨®n a vela por la costa gallega, antiguo profesor de matem¨¢ticas, h¨¢bil negociador, que se supo rodear de fieles consejeros y, sin apenas exposici¨®n p¨²blica (una de las escasas im¨¢genes de ¨¦l se public¨® hace 10 a?os), ha conseguido salir airoso de momentos muy dif¨ªciles. Rey controla directa o indirectamente el 48% de los t¨ªtulos y tres hijas de uno de sus antiguos socios siguen en el capital (tienen el 16,7%). La suya fue una de las primeras constructoras espa?olas en salir a Portugal, en los a?os noventa; ha invertido en el sector financiero, en medios de comunicaci¨®n en Galicia, y hasta tiene una distribuidora de ropa deportiva que factura m¨¢s de cinco millones.

Hace un cuarto de siglo quiso crecer comprando por 2.500 millones de pesetas (15 millones de euros) la constructora Huarte, un fiasco monumental (poco despu¨¦s afloraban deudas ocultas de 8.225 millones de pesetas, casi 50 millones de euros) del que Rey lleg¨® a decir que fue ¡°una estafa¡±, cuando descubri¨® que los datos contables que hab¨ªan dado pie a la operaci¨®n eran falsos. Lo intent¨® luego con Duro Felguera y con Cors¨¢n-Corviam (que acab¨® en manos de Isolux), hasta que en 2007 absorbi¨® a Parquesol en pleno esplendor de la burbuja, lo que dio lugar a un grupo de 1.500 millones en ventas. Pero la Gran Recesi¨®n mand¨® muchas fichas a la casilla de salida. Ahora su tama?o ronda la mitad, despu¨¦s de una dura refinanciaci¨®n de deudas que dej¨® en manos de la banca la posibilidad de capitalizar el 35% de los t¨ªtulos. Mientras, sigue sin dar dividendos. Seg¨²n las cuentas del a?o pasado, San Jos¨¦ lleva dos a?os con un fondo de maniobra negativo y un patrimonio tambi¨¦n negativo de 39 millones, solo reequilibrado por un pr¨¦stamo participativo de los acreedores. Pero, al contrario que muchos otros grupos constructores, ha logrado reponerse de lo peor y encarrilar su futuro.

Este primer trimestre de 2019 sus ingresos subieron un 36% y mejoraron sus ratios de explotaci¨®n y beneficios. ¡°Nos preocupamos de los fundamentales, luego la Bolsa ya vendr¨¢¡±, defiende su gerente. ¡°Llevamos cuatro a?os de evoluci¨®n positiva, de una forma u otra se refleja en el valor de las acciones. En este momento estamos con un crecimiento significativo y trabajando en el desendeudamiento, la posici¨®n de caja sigue mejorando¡±, asegura Gonz¨¢lez.

Pese a la diversificaci¨®n, de alguna manera han vuelto a los or¨ªgenes. La construcci¨®n supone el 90% de las ventas, y el resto se las reparten el sector energ¨¦tico y las concesiones. Son fuertes en obra civil: levantaron el Louvre de Abu Dabi a las ¨®rdenes del arquitecto Jean Nouvel, la ampliaci¨®n del Museo del Prado o la residencia del Real Madrid en Valdebebas. Tambi¨¦n tienen en cartera los hoteles de Cristiano Ronaldo en Portugal y Madrid, y han construido la sede del Celta de Vigo, aunque se quedaron a las puertas de encargarse de la reforma del Bernab¨¦u. La pista de aterrizaje del aeropuerto de Barajas lleva su sello, igual que el pabell¨®n de Espa?a en la Expo de Zaragoza, por dar algunos ejemplos.

Peso en el exterior

¡°No es que estemos disminuyendo volumen en otros sectores, s¨ª procuramos practicar la diversificaci¨®n¡±, aseguran en San Jos¨¦. Espa?a supone la mitad de su negocio. No temen una burbuja en territorio nacional. ¡°No la vemos, estamos creciendo y se ve movimiento. Con la burbuja se hac¨ªa cualquier cosa en cualquier sitio, lo que ocurre ahora no tiene nada que ver¡±. En cambio, ven cierta recuperaci¨®n de la licitaci¨®n p¨²blica y una buena proyecci¨®n de los planes de energ¨ªa. Adem¨¢s, llevan tiempo en Latino?am¨¦rica, especialmente en Chile, aunque tambi¨¦n tienen importantes contratos en Oriente Pr¨®ximo. Como poco, eso har¨¢ que este a?o la caja de San Jos¨¦ avance un 15%. La cartera contratada ahora mismo es de 2.000 millones de euros. Lo suficiente para no depender de que se materialice el proyecto madrile?o.