Rentas vitalicias y ¡®unit linked¡¯: los seguros quieren reverdecer viejos laureles

El mundo del seguro mueve miles de millones de euros. Las p¨®lizas de salud, accidentes, hogar o autom¨®viles son las aut¨¦nticas protagonistas. Pero la oferta de estos productos no se acaba aqu¨ª. La patronal de la industria aseguradora, Unespa, se ha marcado como objetivo acercar al gran p¨²blico esos ¡°otros seguros¡±, muy especialmente los de ahorro vinculados a la jubilaci¨®n. El camino que tienen por delante, si el objetivo es arrastrar a clientes de planes de pensiones privados y fondos de inversi¨®n, se presenta complicado a juzgar por los datos. Al cierre del primer trimestre de este a?o, las p¨®lizas de dependencia (planes de previsi¨®n asegurados, capitales diferidos, rentas vitalicias y planes individuales de ahorro sistem¨¢tico) gestionaban poco m¨¢s de 185.000 millones de euros, frente al casi medio bill¨®n de euros que acumulan los fondos de inversi¨®n en Espa?a y a los m¨¢s de 110.000 millones de los planes de pensiones privados.

Los unit linked ¡ªson seguros vinculados a fondos de inversi¨®n¡ª vivieron su ¨¦poca dorada en 2010 cuando ten¨ªan convencidos a un mill¨®n de ahorradores y gestionaban m¨¢s de 18.000 millones de euros. Desde entonces han ido perdiendo clientela: al cierre de 2018 eran unos 670.000 asegurados, seg¨²n la Asociaci¨®n de Entidades de Seguros (ICEA), con un patrimonio bajo gesti¨®n inferior a los 12.000 millones de euros. Este lento declive, sin embargo, no impide que las entidades hayan tirado la toalla, como lo demuestran las recientes campa?as para comercializarlos.

Desde la corredur¨ªa de seguros Elena Beser explican c¨®mo deber¨ªa ser el unit linked ¡°ideal¡± desde el punto de vista de los inversores: para empezar, tiene que ofrecer una amplia gama de fondos de inversi¨®n de muchas gestoras diferentes, adem¨¢s de los fondos de la propia gestora de la entidad aseguradora o grupo asegurador (arquitectura abierta a ser posible sin tener que elegir obligatoriamente cestas de fondos ya predeterminadas), y, por supuesto, permitir hacer aportaciones peri¨®dicas, frente a las tradicionales primas ¨²nicas y aportaciones extraordinarias. Adem¨¢s, y entre otras cosas, sus gastos asociados deber¨ªan ser ¨²nicamente los de los propios fondos, libres de otros costes asociados al unit linked. Hay que tener claro que con estos productos, que incorporan un seguro de vida pero de importe peque?o, se puede ganar dinero y tambi¨¦n perderlo. Su rentabilidad ¡ªno hay datos oficiales al respecto, por lo que hay que acudir a cada entidad para conocer la de cada producto¡ª depende de la evoluci¨®n de las inversiones elegidas y, por tanto, incorporan riesgo, que asume ¨ªntegramente su suscriptor.

Los unit linked son te¨®ricamente l¨ªquidos al 100%, pero tambi¨¦n es cierto que algunos de ellos tienen penalizaciones por rescate en los primeros a?os. Las aportaciones a estos productos no reducen los impuestos a pagar en el ?IRPF (salvo que est¨¦n vinculados a planes individuales de ahorro sistem¨¢tico, PIAS); a cambio, al recuperar el dinero, sus ganancias tributan como un dividendo o unos intereses, es decir, a tipos fijos en funci¨®n de su importe, que van desde el 19% hasta el 23%. La cuesti¨®n es que, como explican desde Elena Beser, tienen un atractivo fiscal ¡°diferente¡±: permiten planificar las herencias, pues se puede dejar como beneficiarios a personas (una o varias para aligerar la progresividad del impuesto de sucesiones) que no sean los herederos legales del difunto.

Precisamente, el tema fiscal es el gran gancho para atraer inversores de la industria de los seguros. Poder transformar en dinero contante y sonante, por ejemplo, una segunda vivienda, un negocio, unas tierras, una licencia de taxi o una cartera de acciones se est¨¢ convirtiendo en una alternativa cada vez m¨¢s demandada. De hecho, seg¨²n ICEA, al cierre del pasado marzo lo hab¨ªan hecho 28.728 personas mayores de 65 a?os. La fiscalidad tiene mucho que ver en esta historia. Desde la Agencia Tributaria se?alan que est¨¢n exentas de pagar impuestos las ganancias obtenidas al vender cualquiera de estos elementos patrimoniales para los contribuyentes mayores de 65 a?os, ¡°siempre que el importe total obtenido por la transmisi¨®n se destine a constituir una renta vitalicia asegurada a su favor, que deber¨¢ constituirse en el plazo de seis meses desde el momento de la venta¡±. A?aden que la renta vitalicia debe tener una periodicidad inferior o igual al a?o, comenzando a percibirse en el plazo de un a?o desde su constituci¨®n, y que la cantidad m¨¢xima total exenta es de 240.000 euros (que se multiplica por dos en caso de bienes gananciales).

Crecimiento

Son ya m¨¢s de dos millones de personas (y creciendo) las que apuestan para planificar su jubilaci¨®n por las rentas vitalicias y temporales, que acumulan cerca de 90.000 millones de euros. Como explican desde Unespa, ¡°las rentas son un producto en el que yo invierto un capital e inmediatamente (rentas inmediatas) o al cabo de un tiempo (rentas diferidas) comienzo a cobrar una renta peri¨®dica, generalmente mensual, que puede ser temporal (la cobrar¨¦ s¨®lo durante unos a?os) o vitalicia (la cobrar¨¦ hasta que fallezca)¡±. La oferta es ampl¨ªsima: con o sin herencia, con o sin garant¨ªa de devoluci¨®n del capital invertido, con mayores o menores rentabilidades m¨ªnimas (inter¨¦s fijo o revisable anualmente)¡­, lo que hace que las rentas efectivas que se perciben sean mayores o menores y convenga analizar distintas ofertas. Y sin duda su punto fuerte es su fiscalidad: los porcentajes de tributaci¨®n se reducen considerablemente en funci¨®n de la edad de quien percibe la renta y de su duraci¨®n (se puede llegar a pagar solo un 8% de impuestos sobre las rentas si se tienen m¨¢s de 70 a?os y la renta es vitalicia).

La otra modalidad de seguro de ahorro que m¨¢s acapara la atenci¨®n de los ahorradores son los seguros individuales de ahorro a largo plazo (Sialp), m¨¢s conocidos como planes de ahorro 5, que ya superan los 4.000 millones de euros al cierre de marzo. Permiten hacer aportaciones anuales de hasta 5.000 euros; al cabo de cinco a?os se pueden cobrar en forma de capital o de renta (no obligatoria); no se pagan impuestos por las ganancias, y en general est¨¢ garantizado que, a vencimiento, se recupere el 85% del dinero invertido, aunque hay modalidades que garantizan mayores porcentajes.