El Banco Mundial alerta que la escalada comercial puede restar un punto porcentual al crecimiento

El Banco Mundial ha advertido de que el crecimiento global se puede ver mermado seriamente este a?o por la guerra comercial. Seg¨²n la ¨²ltima proyecci¨®n de la instituci¨®n, la expansi¨®n prevista es del 2,6% y que repunte solo una d¨¦cima en 2020, es decir, a 2,7%. Pero la econom¨ªa es ¡°vulnerable¡± a la disrupci¨®n en el comercio por la batalla arancelaria puede llegar a comerse hasta un punto porcentual del crecimiento previsto, por lo quedar¨ªa en el 1,7%.

Estabilizaci¨®n es el t¨¦rmino m¨¢s positivo al que recurre el Banco Mundial al referirse a la coyuntura actual. La situaci¨®n, seg¨²n el economista Ayhan Kose, es ¡°fr¨¢gil y la moderaci¨®n del crecimiento¡°puede profundizarse a¨²n m¨¢s¡± si la confianza sigue cayendo y alimenta la incertidumbre. ¡°Estamos en un cruce de caminos, los l¨ªderes deben encontrar la manera de resolver las diferencias¡±, advirti¨® sin hacer referencia directas.

Kose admiti¨® estar ¡°ansioso¡± y alert¨® de los riesgos por la escalada arancelaria que abandera el presidente Donald Trump. ¡°Si la tensi¨®n escala¡±, insiste, ¡°el impacto ser¨¢ material en las econom¨ªas de Estados Unidos y China y salpicar¨¢ a los pa¨ªses emergentes¡±. Recuerda que las dos potencias representan un tercio de la econom¨ªa global.

En el caso de la regi¨®n de Am¨¦rica Latina, la perspectiva es de un crecimiento tenue del 1,7% este a?o como reflejo de las dificultades en algunas econom¨ªas avanzadas y a la tensi¨®n comercial. Se anticipa que repunte al 2,5% en 2020 si mejora la inversi¨®n privada y en el consumo. Tambi¨¦n se explica porque la recuperaci¨®n en Brasil ganar¨¢ tracci¨®n, de un d¨¦bil 1,5% que se proyecta para 2019 a un 2,5% el pr¨®ximo a?o.

M¨¦xico crecer¨¢ un 1,7% en el presente ejercicio. Es tres d¨¦cimas menos de lo que se estim¨® en 2018. Cita como principal factor de lastre actual la incertidumbre pol¨ªtica. Volver¨ªa al 2% en 2020. En el caso de Argentina, remontar¨¢ de una contracci¨®n del 1,2% a un crecimiento del 2,2% en 2020 conforme la presi¨®n de los mercados se alivie. Colombia y Chile crecer¨¢n un 3,5%. No hace un pron¨®stico para Venezuela.

Riesgos a la baja

Los riesgos en la regi¨®n, por tanto, pesan a la baja. ¡°Una nueva escalada de las restricciones comerciales podr¨ªa incidir en las exportaciones y la inversi¨®n¡±, apunta. Tambi¨¦n cita como factor de vulnerabilidad una desaceleraci¨®n mayor de la anticipada en China, el principal destino de los productos de Brasil, Chile y Per¨². Tambi¨¦n depender¨¢ de la tendencia que siga el crecimiento tanto en Estados Unidos como la zona euro.

El crecimiento del comercio es el m¨¢s bajo desde la crisis financiera. Pero los riesgos incluyen tambi¨¦n el estr¨¦s financiero por la deuda y una moderaci¨®n mayor de la esperada en el crecimiento de las econom¨ªas avanzadas. Y cita como obst¨¢culo un desincentivo a la inversi¨®n, tambi¨¦n motivado por problemas estructurales que no terminan de resolverse en las econom¨ªas emergentes.

David Malpass, presidente del Banco Mundial, insiste en que un crecimiento m¨¢s robusto es necesario para reducir la pobreza y mejorar las condiciones de vida. En la pasada cumbre en Washington ya advirti¨® de que se corr¨ªa el riesgo de no cumplir el objetivo de erradicar la pobreza extrema en 2030. "Urge hacer reformas estructurales para mejor el clima de negocio y atraer la inversi¨®n", reitera.

Deuda

La previsi¨®n en este momento es que el crecimiento de la inversi¨®n siga estando por debajo del promedio hist¨®rico. De acuerdo con el Banco Mundial, se necesita una recuperaci¨®n sostenida del crecimiento de la inversi¨®n para lograr los objetivos de desarrollo fundamentales. En este sentido, se?ala que si se debilita, entonces minar¨¢ los fundamentos para la expansi¨®n. El reto, en palabras de Malpass, ¡°es por tanto sustancial¡±.

Al mismo tiempo, desde el organismo se reclama m¨¢s transparencia en la gesti¨®n de la deuda. ¡°Un endeudamiento p¨²blico puede parecer una opci¨®n atractiva para financiar proyectos que incentiven el crecimiento¡±, explica Ayhan Kose, refiri¨¦ndose a los bajos tipos de inter¨¦s, ¡°pero la deuda tiene su precio. Debe encontrarse un cuidadoso equilibrio entre contraer deuda y evitar riesgos adicionales¡±.