El conjunto de los salarios crece al mayor ritmo desde la crisis

La econom¨ªa espa?ola sigue mostrando una resistencia mayor de lo esperado en medio de la ralentizaci¨®n global. Y crece registrando la mayor subida de la masa salarial desde que comenz¨® la crisis. El Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) confirm¨® este viernes que el PIB avanz¨® en el primer trimestre un 0,7%, la cifra que hab¨ªa anticipado el pasado 30 de abril y una d¨¦cima m¨¢s que en el anterior trimestre. Despu¨¦s de un 2018 en el que se anotaron tasas entre el 0,5% y el 0,6%, se vuelve a crecer un 0,7%.

Y ello a pesar del deterioro exterior. Las exportaciones se estancaron en el 0% de avance trimestral e interanual. Sin embargo, llama la atenci¨®n que Espa?a consiga reducir sus importaciones (-0,3% trimestral y -0,5% interanual), lo que neutraliza parte del mal comportamiento de las ventas fuera. Las menores compras podr¨ªan tener que ver con la peor marcha del sector del autom¨®vil, muy intensivo en importaciones para poder producir.

Adem¨¢s, la inversi¨®n empresarial vuelve a tirar con un robusto incremento trimestral del 1,4%, una se?al de confianza en el futuro. Y la construcci¨®n, con un 1,5%. Tras un 2018 muy malo, la industria entra por fin en terreno positivo.

El consumo de los hogares se ha ralentizado desde el fuerte crecimiento del 0,9% observado a principios de 2018. Ahora exhibe un aumento del 0,4% trimestral, un ritmo m¨¢s acorde con lo que se elevan sus rentas. Lo cual ha permitido que la tasa de ahorro mejore un poco desde el m¨ªnimo hist¨®rico marcado en 2018 en el 4,9% de la renta disponible. En el primer trimestre, los hogares espa?oles ahorraron un 5,4% de sus ingresos.

¡°La desaceleraci¨®n de la econom¨ªa est¨¢ siendo muy suave. La actividad se ha embarcado en un bucle virtuoso de intensa creaci¨®n empleo que a su vez respalda el consumo¡±, explic¨® el director de coyuntura de Funcas, Raymond Torres, en los cursos de verano que organiza la instituci¨®n en la Universidad Internacional Men¨¦ndez Pelayo, en Santander.

Tras el alza del salario m¨ªnimo y las subidas de cotizaciones, la remuneraci¨®n total de los asalariados engorda un 5% interanual, el mayor avance desde que empez¨® la crisis. En cambio, el excedente empresarial crece solo un 0,8%, al no haber repercutido esas mejoras de sueldos en los precios y no haberse dado un repunte de la productividad. El Banco de Espa?a se?ala que se debe seguir de cerca esta evoluci¨®n por si en alg¨²n momento da?a las perspectivas de empleo e inversi¨®n de las compa?¨ªas.

El alto d¨¦ficit p¨²blico y el bajo ahorro de las familias hacen que la capacidad de financiaci¨®n de la econom¨ªa se resienta. En el trimestre cae del 1,6% del PIB al 1%. ¡°Mantener un saldo positivo con el exterior es importante para reducir la elevada deuda externa de Espa?a¡±, recuerda Torres.