Wall Street cierra en m¨¢ximos tras la tregua entre EE UU y China

Estados Unidos y China?optan por dialogar en lugar de escalar la confrontaci¨®n por el litigio comercial. La tregua entre las dos potencias econ¨®micas mundiales fue acompa?ada por un nuevo r¨¦cord en el S&P 500, al eliminarse de momento un factor de incertidumbre para compa?¨ªas multinacionales como Apple. El alza inicial se moder¨® conforme avanz¨® la jornada, aunque eso no evit¨® que marcara su sexto r¨¦cord este a?o. La gran pregunta ahora es c¨®mo afecta este desenlace en la estrategia de la Reserva Federal.

El ¨ªndice que integra las grandes firmas cotizadas estadounidenses lleg¨® a subir un 1,1% en el arranque de la sesi¨®n, tras cerrar el primer semestre con un repunte del 17%, el mejor rendimiento desde 1997. El Dow Jones tambi¨¦n lo hac¨ªa cerca de un 1% en los primeros compases de la jornada burs¨¢til en Nueva York mientras que el Nasdaq lo hac¨ªa un 1,7%. A media sesi¨®n, sin embargo, el optismo se disip¨® y la subida del arranque qued¨® m¨¢s o menos a la mitad.

El presidente estadounidense, Donald Trump, y el chino, Xi Jinping, acordaron seguir avanzando en las discusiones tras una reuni¨®n privada en el marco de la reuni¨®n del G20. Comparten que la soluci¨®n al litigio no se alcanzar¨¢ con una simple foto o con medidas radicales, porque el tramo final en este tipo de negociaciones es el m¨¢s dif¨ªcil y quedan puntos clave que resolver. Esta actitud positiva provoc¨® que el oro cayera un 2%, porque deja de ser un puerto refugio.

La discordia entre los dos pa¨ªses afect¨® especialmente desde el pasado mayo a las firmas tecnol¨®gicas en el sector de los semiconductores, porque son las m¨¢s vulnerables a los aranceles y por el temor a acciones de represalias por las restricciones impuestas a Huawei. Nvidia, AMD y Micron sub¨ªan m¨¢s de un 3%, como Apple. Tambi¨¦n lo hicieron con fuerza valores industriales como el gigante de la maquinaria Caterpillar, que sub¨ªa un 2%.

Pero los operadores del parqu¨¦ neoyorquino explican que se trata m¨¢s que nada de una reacci¨®n de alivio, porque no hubo sorpresas negativas durante el fin de semana. Sin embargo, como se?alan desde Bank of America, es un aplazamiento. La entrada en vigor de nuevas medidas se evita de momento y eso contribuye a rebajar la presi¨®n. Pero indican que la ¡°agresiva¡± pol¨ªtica proteccionista de EE UU sigue activa y el riesgo est¨¢ ah¨ª.

El relajamiento de la tensi¨®n comercial con China podr¨ªa, adem¨¢s, eliminar la urgencia para que el banco central de los EE UU proceda este mismo mes de julio a un recorte preventivo de los tipos de inter¨¦s para alejar al m¨¢ximo el riesgo potencial de una recesi¨®n. Est¨¢ desde diciembre entre el 2,25% y el 2,5%. El mercado de deuda sigue apostando por el recorte. El tipo de las letras del Tesoro estadounidense a 10 a?os sigue rozando el 2%.

La gran dificultad para la Fed es donde marca la l¨ªnea de tolerancia. La encuesta interna de los miembros indica como posibles dos rebajas este a?o, aunque hay divisi¨®n. La baja inflaci¨®n justificar¨ªa un abaratamiento del precio del dinero a final de julio y otra vez a final de octubre, seg¨²n los analistas de JPMorgan. Pero el hecho de que se abriera la puerta en la ¨²ltima reuni¨®n, no significa que sea algo que est¨¦ ya decidido y depender¨¢ de los datos.

El respiro en el frente comercial, insisten los analistas, es temporal y recuerdan que Trump est¨¢ convencido de que los aranceles funcionan pol¨ªticamente entre su electorado, por eso creen que ser¨¢ un riesgo todo el a?o. Tambi¨¦n recuerdan que la pol¨ªtica de mano dura con China tiene amplio apoyo entre los dem¨®cratas, especialmente en el caso Huawei. Los analistas de UBS concluyen que aunque de momento se evita que vaya a peor, la amenaza sigue latente.