El ¡®lujo¡¯ de guardar gratis el dinero en el banco

"Yo he visto cosas que vosotros no creer¨ªais. Atacar naves en llamas m¨¢s all¨¢ de Ori¨®n¡±. El famoso mon¨®logo del replicante Roy Batty en la pel¨ªcula Brade Runner es una met¨¢fora perfecta para explicar la anomal¨ªa que se vive en el mundo financiero. Los tipos de inter¨¦s ultrabajos que siguen aplicando los bancos centrales una d¨¦cada despu¨¦s del estallido de la crisis financiera empiezan a dibujar un panorama que hace tan solo unos a?os creer¨ªamos propio de un gui¨®n de ciencia ficci¨®n. En este caso, las ¡°cosas que no creer¨ªamos¡± ser¨ªan que los bancos nos pidiesen dinero por confiarles nuestra liquidez. De momento es solo una hip¨®tesis, pero el frenazo del Banco Central Europeo (BCE) a la subida de los tipos de inter¨¦s, contraviniendo su hoja de ruta inicial, alimenta un peliagudo debate en el sector. El primero en ponerle el cascabel al gato ha sido el departamento de an¨¢lisis de Bankinter, aunque sus expertos reconocieron la ¡°complejidad comercial¡± de cobrar por los dep¨®sitos.

El sector se plantea cobrar a las empresas, pero asegura que no lo har¨¢ a las familias

Hist¨®ricamente an¨®mala, il¨®gica, insostenible en el tiempo, distorsionada, ineficaz, irregular¡­ Son ¨¦stas algunas de las formas con las que se describe la situaci¨®n actual de tipos de inter¨¦s negativos. La banca paga desde mediados de 2014 una tasa del -0,4% por depositar sus excesos de liquidez en el Banco Central Europeo (BCE), lo que supone, seg¨²n las estimaciones de Bankinter, un coste global para las entidades financieras de la eurozona cercano a los 7.500 millones de euros anuales. El presidente del BCE, Mario Draghi, anunci¨® hace algunos d¨ªas que se planteaba entre otras cosas, para tratar de reactivar la econom¨ªa europea, bajar a¨²n m¨¢s los tipos de inter¨¦s. El razonamiento del organismo monetario es simple: si a los bancos les cuesta m¨¢s tener el dinero ¡°quieto¡±, m¨¢s dispuestos estar¨¢n a conceder pr¨¦stamos a empresas y particulares; en definitiva, de financiar a la econom¨ªa real. Tras estas declaraciones. Tras las palabras de Draghi los expertos trataron de anticipar hasta donde podr¨ªa llevar el BCE su recargo a las entidades. Una encuesta de Bloomberg situaba esta penalizaci¨®n en el -0,6% el pr¨®ximo mes de diciembre. Con este panorama todas las opciones quedan abiertas. ?Qu¨¦ har¨¢n los bancos? ?Repercutir¨¢n a sus clientes estos gastos? ?Les cobrar¨¢n por tener dinero en sus cuentas?

Reconocimiento

Entidades como Banco Santander, BBVA, La Caixa han reconocido que, efectivamente, ya est¨¢n cobrando a sus clientes institucionales (fondos de pensiones, grandes corporaciones¡­) por sus excesos de liquidez (picos de tesorer¨ªa) una tasa que var¨ªa en funci¨®n de los plazos y de su vinculaci¨®n con ellos. Sin embargo, se han apresurado a desmentir que ni tienen establecido ni van a aplicar tipos de inter¨¦s negativos en los dep¨®sitos de particulares y empresas. Una pol¨ªtica similar a la de Bankia. En una intervenci¨®n p¨²blica esta semana el presidente de esta entidad, Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, no descart¨® cobrar a las empresas por sus dep¨®sitos. ¡°Ya est¨¢ pasando¡±, dijo en referencia a los clientes institucionales. Pero, como sus colegas, puso la frontera a esta pol¨ªtica en las familias. ¡°Mientras siga existiendo el dinero en efectivo, los clientes siempre tendr¨¢n la alternativa de llevarse el dinero a una caja de seguridad¡±, dijo Goirigolzarri.

Un mensaje tranquilizador que, como reconocieron desde el ¨¢rea de estudios de Bankinter, habr¨¢ que ver si es sostenible en el tiempo si la situaci¨®n de los tipos actual se alarga. ¡°Esto est¨¢ llevando a que en determinados pa¨ªses europeos, los bancos est¨¦n desde hace tiempo cobrando a las empresas por los dep¨®sitos y que en alg¨²n pa¨ªs, en determinados casos, esa din¨¢mica se haya hecho tambi¨¦n extensible a los particulares¡±. Dar ese paso en Espa?a ser¨ªa una aut¨¦ntica revoluci¨®n y, volviendo al s¨ªmil de Blade Runner, supondr¨ªa atacar naves m¨¢s all¨¢ de Ori¨®n. ¡°Es algo muy complicado de aplicar aqu¨ª, puesto que el cliente no lo entender¨ªa ni lo aceptar¨ªa y tendr¨ªa un coste reputacional importante para las entidades, si bien no es descartable que en alg¨²n momento, si la situaci¨®n de los tipos se mantiene como hasta ahora, esto pueda llegar a ocurrir. La l¨®gica de los acontecimientos podr¨ªa llevar a ello¡±, dijeron los expertos de Bankinter durante la presentaci¨®n de su ¨²ltimo Informe de Estrategia y Perspectivas de inversi¨®n.

El cliente ya tiene que pagar por la liquidez, aunque sea de forma indirecta

La Asociaci¨®n Espa?ola de Banca, a trav¨¦s de su portavoz, Jos¨¦ Luis Mart¨ªnez, insisten en un mensaje tranquilizador para los clientes: ¡°con la informaci¨®n de que disponemos, los bancos no prev¨¦n cobrar por los dep¨®sitos, especialmente de los hogares¡±.

Al margen de que los bancos empiecen a cobrar de forma expl¨ªcita por que los clientes les dejen su dinero, los expertos recuerda que, de forma indirecta, ya est¨¢n cobrando. Unai Ansejo, consejero delegado de Indexa Capital, subraya que hay que ser realista y asumir que ¡°el dinero ocioso o muy conservador siempre cuesta dinero¡±. Para Ansejo, los bancos ya cobran por la liquidez de las cuentas, aunque no de forma expl¨ªcita. Lo hacen modificando las condiciones de sus cuentas corrientes (a menos rentables) o cobrando comisiones de mantenimiento, gesti¨®n, transferencias¡­ que, en bastantes casos, han ido subiendo en los ¨²ltimos tiempos y, en m¨¢s de uno pueden ser superiores al 0,4%. Adem¨¢s, desde hace ya varios a?os, explica, las entidades han aconsejado a sus clientes mover sus saldos de cuentas corrientes o dep¨®sitos hacia otros productos de inversi¨®n, habitualmente fondos o planes de pensiones, en muchos casos, de perfil muy conservador. ¡°Todos ellos incorporan comisiones de gesti¨®n y dep¨®sito m¨¢s o menos elevadas pero, sin duda, en muchos casos, superiores a ese ahora famoso 0,4% que no compensan ni su baja rentabilidad ni, por supuesto, el efecto de p¨¦rdida de valor del dinero v¨ªa inflaci¨®n¡±. A su juicio, quien quiera rentabilizar su dinero tendr¨¢ que asumir riesgos y pagar por una buena gesti¨®n del mismo. ¡°No se trata en absoluto de ir a los fondos de inversi¨®n m¨¢s caros; s¨ª a los m¨¢s rentables de forma sostenida en el tiempo y con menores comisiones¡±.

Si a usted le tocara un premio gordo en alguna loter¨ªa, la posibilidad de que el banco lo aceptara y le pagara por ese dinero a trav¨¦s de un dep¨®sito es, a juicio demuchos expertos, casi una quimera. ¡°El inversor conservador tiene que tener en cuenta que la obtenci¨®n de rendimientos sin riesgo, sencillamente no existe¡± aseguran desde Bankinter. Cualquier intento de rentabilizar una inversi¨®n pasa por asumir alg¨²n tipo de riesgo y esto puede hacerse ¡ªexplican¡ª de varias formas: bonos corporativos, bonos financieros de bancos, bonos subordinados, fondos de inversi¨®n de renta fija flexible, fondos de inversi¨®n con mayor o menor exposici¨®n a renta variable y diferenciados por sector econ¨®micos o ¨¢mbitos geogr¨¢ficos