Los nubarrones econ¨®micos arrastran las Bolsas y llevan al Ibex a su m¨ªnimo anual

Las Bolsas europeas tiemblan ante las se?ales de debilidad econ¨®mica. Las estadounidenses se han instalado en las turbulencias por el pulso comercial entre Donald Trump y China. Alemania public¨® el mi¨¦rcoles el dato que los analistas ya anticipaban: una ca¨ªda de su PIB del 0,1% en el segundo trimestre del a?o. La primera econom¨ªa de la eurozona bordea as¨ª la recesi¨®n. La respuesta en los mercados fue inmediata. El Ibex 35, el selectivo m¨¢s representativo de la Bolsa espa?ola, baj¨® un 1,98%. Se qued¨® en los 8.522,7 puntos, su m¨ªnimo anual. Adem¨¢s, el batacazo del mi¨¦rcoles es una gota m¨¢s en un vaso rebosante de malas jornadas y arrastr¨® al Ibex a p¨¦rdidas anuales: ahora cotiza un 0,2% por debajo del arranque del a?o.

Los mercados estadounidenses tambi¨¦n entraron en barrena. Pese a que el martes hab¨ªan disfrutado de una jornada positiva despu¨¦s de que Donald Trump retrasara algunos de los aranceles para China, el mi¨¦rcoles volvieron las p¨¦rdidas, acerc¨¢ndose a uno de los peores d¨ªas del a?o. Al otro lado del Atl¨¢ntico, el S&P cerr¨® la jornada con una ca¨ªda del 2,93% y el Dow Jones, del 3,05%. El Nasdaq se dej¨® el 3,02%.

El resto de grandes plazas europeas tambi¨¦n se ti?eron de rojo. Algunas incluso m¨¢s oscuro que la Bolsa espa?ola: el conglomerado europeo Eurostoxx se dej¨® el 2,04%; el parqu¨¦ de Fr¨¢ncfort baj¨® el 2,19%; Mil¨¢n, el m¨¢s afectado, perdi¨® m¨¢s del 2,5%; Par¨ªs, el 2%; y Londres amortigu¨® la bajada a cerca del 1,4%.

Las consecuencias de las malas noticias en Alemania no se limitaron a las Bolsas. Los inversores, como ya ocurri¨® la semana pasada tras las tensiones protagonizadas por el yuan, se refugiaron en el mercado de deuda, considerado como uno de los m¨¢s seguros. Con este movimiento, llevaron las rentabilidades del bono de Alemania y EE UU a m¨ªnimos. El bund alem¨¢n ya ofrece un inter¨¦s del -0,65%. Francia tambi¨¦n ahonda este camino de deuda con intereses negativos. Y el bono del Reino Unido a 10 a?os cay¨® cinco puntos, al 0,44%. El rendimiento del bono espa?ol cay¨® al 0,14%, con la prima de riesgo en 79 puntos b¨¢sicos.

Adem¨¢s, los analistas prestaron especial atenci¨®n a un fen¨®meno que se produjo en los mercados de deuda de EE UU y del Reino Unido. La inversi¨®n de la curva de deuda de ambos pa¨ªses ¡ªesto quiere decir que se produce la anomal¨ªa de que en el mercado secundario se pagan mayores intereses por la deuda a corto plazo que por la de largo¡ª anuncia malos tiempos para la econom¨ªa. En otras ocasiones, este fen¨®meno ha servido para presagiar una recesi¨®n, aunque algunos economistas insisten en que este indicador ha perdido validez a la hora de anunciar cambios de tendencia en la econom¨ªa. Pese a las dudas sobre su significado real, los inversores se fijan en que tanto en EE?UU como en el Reino Unido ya se ha producido la temida inversi¨®n de la curva de deuda. En el caso estadounidense, es la primera vez que pasa desde 2007, justo antes de que estallara la Gran Recesi¨®n.

La econom¨ªa alemana flaquea por la amenaza de un Brexit a las bravas cada vez m¨¢s cercano, el contagio de la guerra comercial que mantienen EE UU y China y una industria del autom¨®vil que pasa por momentos muy complicados. La ca¨ªda en la producci¨®n de coches de los dos ¨²ltimos a?os solo puede compararse a la que el sector experiment¨® durante la crisis de 2008.

A los problemas de la mayor econom¨ªa de la eurozona se uni¨® la inestabilidad en Italia. El Senado de este pa¨ªs, con los votos del Movimiento 5 Estrellas y del Partido Dem¨®crata, tumb¨® el martes la propuesta presentada por el l¨ªder de la Liga, Matteo Salvini. El vicepresidente y ministro del Interior pretend¨ªa debatir el martes la moci¨®n de censura que presentaron la semana pasada contra el primer ministro Giuseppe Conte. No se vota por ahora, pero queda claro que Salvini busca dinamitar la coalici¨®n de Gobierno lo antes posible.

Dudas en Argentina

A la Bolsa espa?ola, adem¨¢s, se le a?ade un elemento extra de incertidumbre respecto a los mercados vecinos: Argentina. La victoria del candidato peronista en las primarias, Alberto Fern¨¢ndez, gener¨® miedo en los mercados, el desplome del peso y el hundimiento de sus bonos. Y esto hace que las compa?¨ªas espa?olas m¨¢s expuestas a inversiones en Argentina ¡ªTelef¨®nica, BBVA y Santander sobre todo¡ª tambi¨¦n sufran.

Casi todos los valores cayeron. Los bancos y las empresas de materias primas encabezaron las bajadas, pero los batacazos se produjeron en casi todos los sectores. Lider¨® Arcelor las p¨¦rdidas, con el 7,7%. Ence baj¨® el 4% y Acerinox, el 3,77%. Los bancos volvieron a verse duramente golpeados, con ca¨ªdas de todos, en especial, Bankia (-5%), Bankinter (-4,8%) y Sabadell (-4,8%). Santander baj¨® el 3,38%. BBVA, m¨¢s del 2,5%. Telef¨®nica cay¨® otro 4,2% y perdi¨® incluso los seis euros por acci¨®n. M¨¢sm¨®vil retrocedi¨® el 4,1%. IAG, m¨¢s del 3,7%.