La crisis refuerza el reinado de los dep¨®sitos

Un viejo refr¨¢n asegura que ¡°el miedo guarda la vi?a¡±. Quiz¨¢s por ese motivo, y en plena crisis sanitaria y econ¨®mica, los espa?oles han vuelto a mirar a los dep¨®sitos bancarios como un refugio donde cobijarse. Con esta estrategia, los ahorradores priman la liquidez y el hecho de no estar expuestos a los vaivenes de los mercados, aunque la rentabilidad sea p¨ªrrica.

Las familias atesoraban 862.100 millones de euros en dep¨®sitos bancarios ¡ªla mayor parte en cuentas corrientes¡ª a finales de marzo, seg¨²n los datos provisionales ofrecidos por el Banco de Espa?a. Es m¨¢s, durante ese mes, con la primera quincena de confinamiento tras declararse el estado de alarma, los dep¨®sitos de los espa?oles crecieron en 10.200 millones, marcando un nuevo r¨¦cord.

El experto en fondos de inversi¨®n Jos¨¦ Mar¨ªa Luna, socio de Luna Sevilla Asesores Patrimoniales, explica esta nueva apuesta por los dep¨®sitos bancarios en la incertidumbre econ¨®mica. ¡°Los ahorradores se quedan quietos, est¨¢n viendo caer los mercados y necesitan tener dinero disponible para hacer frente a los pagos. Nadie sabe qu¨¦ va a pasar con la covid-19, c¨®mo afectar¨¢ al trabajo, adem¨¢s de aquellos que ya tienen claro que lo perder¨¢n o lo ver¨¢n reducido. Tener liquidez ahora es un tesoro¡±, dice.

Para un grupo m¨¢s minoritario de familias es el momento de hacer liquidez y esperar a que las ca¨ªdas de las Bolsas, los bonos u otros activos ofrezcan oportunidades m¨¢s claras de inversi¨®n. Y es que en este marzo de primer coletazo de la contagiosa crisis, los espa?oles sacaron 5.500 millones en fondos de inversi¨®n, con lo que su patrimonio alcanza los 247.467 millones de euros. Aunque la cifra es elevada, dista de la salida que se produjo en 2008 con el inicio de la llamada crisis de las subprime, cuando en octubre abandonaron los fondos 8.100 millones de euros.

En la variada oferta de dep¨®sitos bancarios, las m¨¢s altas rentabilidades se consiguen en los bancos online, que intentan ganar cuota atrayendo con algo m¨¢s de ganancia. Hablamos de cifras en torno al 1% en el mejor de los casos. Tambi¨¦n ocurre en dep¨®sitos de bancos de otros pa¨ªses europeos con ofertas similares, asegurando siempre que se encuentran dentro del paraguas del Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos que cubre los primeros 100.000 euros invertidos por persona. En definitiva, ofertas marginales en relaci¨®n con el grueso de dep¨®sitos que en cuentas corrientes ofrecen en marzo una rentabilidad del 0,01%. El 0,04% es el tipo medio para los dep¨®sitos hasta dos a?os y el 0,54% para aquellos de m¨¢s de dos a?os, seg¨²n datos del Banco de Espa?a que incluyen el pasado mes de marzo. En estos tipos est¨¢n recogidas esas mejores ofertas de la banca digital.

Alternativas

Lamentablemente, no hay alternativas 100% seguras a los dep¨®sitos bancarios para sortear esa falta de rentabilidad del ahorro. La experta Victoria Torre, de Singular Bank, indica que ¡°tener dinero l¨ªquido ser¨ªa, sin duda, lo m¨¢s seguro, pero no podemos olvidar que incluso as¨ª estamos corriendo un riesgo: el de p¨¦rdida de poder adquisitivo, si tenemos en cuenta el nivel actual de los tipos de inter¨¦s. Un activo conservador que no es capaz de batir la inflaci¨®n nos genera una p¨¦rdida de valor adquisitivo, algo que en ocasiones no se tiene en cuenta¡±, explica.

De momento, la inflaci¨®n no es una amenaza para los ahorros no retribuidos. El ¨²ltimo dato correspondiente al mes de abril apunta a una ca¨ªda interanual de los precios del 0,7%, debido principalmente a los menores precios de los combustibles. Por tanto, en teor¨ªa, tener el ahorro en una cuenta bancaria o debajo del colch¨®n nos estar¨ªa permitiendo que el poder adquisitivo de ese dinero no se perdiera. Pero habr¨¢ que seguir la evoluci¨®n de este cambiante dato.

Tener liquidez ahora es indiscutible, pero ?cu¨¢nta? Para los ahorradores que tienen m¨¢s recursos, la socia y directora de Atl Capital, Alejandra Hern¨¢ndez, apuesta por una estructura de cajas en las que repartir el dinero a corto, medio y largo plazo. La primera cubrir¨ªa entre los 18 y 24 meses y cumplir¨ªa una funci¨®n de liquidez sin asumir riesgos. En la segunda y la tercera el riesgo ir¨ªa aumentando con la posibilidad de mayor ganancia a futuro. ¡°Actualmente estamos configurando carteras a medio y largo plazo con porcentajes de renta variable entre el 0% y el 30%. Apostamos por incorporar un 18% de Bolsa ahora mismo y el resto en renta fija (deuda y bonos de empresas) de mucha calidad¡±, explica.

Hern¨¢ndez ve ahora muy necesaria la figura del asesor financiero porque en momentos complicados como el actual ¡°ayuda a modular las emociones de los clientes: sirve de contrapeso¡±. Cree que el asesor financiero deber¨ªa ser tan habitual como el abogado cuando tenemos un problema con nuestro ahorro.

Tambi¨¦n Jos¨¦ Mar¨ªa Luna y Victoria Torre ven como ¨²nica posibilidad para lograr rentabilidad acudir a los fondos de inversi¨®n. Eso s¨ª, para un ahorrador conservador. Para Luna, han aparecido oportunidades tras las ca¨ªdas de deuda y bonos. ¡°Los fondos de deuda empresarial son, a partir de ahora, una buena opci¨®n, pero centrados en empresas de elevada calidad y con perspectiva de supervivencia¡±, explica.

La experta de Singular Bank considera que ¡°con los fondos se consigue invertir de forma diversificada en distintos activos de renta fija, y eso ya implica de por s¨ª un menor riesgo, ya que evitamos estar invertidos en un ¨²nico instrumento. Adem¨¢s, un activo que nos parece interesante en la actualidad es el covered bond, que es un instrumento de deuda emitido por un banco o una instituci¨®n hipotecaria que cuenta con el respaldo de un conjunto de activos¡±, concluye.