El FMI prev¨¦ un impacto m¨¢s grave de la pandemia y una recuperaci¨®n m¨¢s lenta

El impacto econ¨®mico de la pandemia del coronavirus, seg¨²n el Fondo Monetario Internacional, ser¨¢ a¨²n mayor del que se preve¨ªa hace solo dos meses. En su informe de previsiones actualizadas de junio, hecho p¨²blico este martes, el Fondo prev¨¦ que la econom¨ªa global se contraer¨¢ un 4,9% en 2020, lo que supone 1,9 puntos m¨¢s que lo que calculaba en abril. El impacto de la pandemia en la actividad en el primer semestre est¨¢ siendo m¨¢s negativo de lo anticipado, y tambi¨¦n la recuperaci¨®n ser¨¢ m¨¢s gradual: en 2021, el FMI estima que la econom¨ªa global crecer¨¢ un 5,4% (frente al 5,8% que pronosticaba en abril), lo que supone 6,5 puntos porcentuales menos de lo que estimaba en enero, antes de la sacudida de la crisis sanitaria. El impacto adverso es particularmente agudo en los hogares con ingresos m¨¢s bajos, advierten los economistas del Fondo, lo que ¡°pone en peligro el progreso significativo realizado en la reducci¨®n de la pobreza en el mundo desde los a?os 90¡±.

¡°La pandemia de la covid-19 ha empujado a las econom¨ªas a una Gran Reclusi¨®n, que ha ayudado a contener el virus y salvar vidas, pero tambi¨¦n ha detonado la peor recesi¨®n desde la Gran Depresi¨®n¡±, explica Gita Gopinath, economista jefa del FMI. ¡°M¨¢s del 75% de los pa¨ªses est¨¢n ahora reabriendo al mismo tiempo que la pandemia se intensifica en muchos mercados emergentes y econom¨ªas en v¨ªas de desarrollo. Varios pa¨ªses han empezado a recuperarse. Sin embargo, en la ausencia de una soluci¨®n m¨¦dica, la fortaleza de la recuperaci¨®n es altamente incierta y el impacto en sectores y pa¨ªses, desigual¡±.

A la cabeza de los pa¨ªses avanzados m¨¢s golpeados est¨¢n Italia y Espa?a, para cuyas econom¨ªas el Fondo prev¨¦ una contracci¨®n del 12,5% en 2020 y un crecimiento del 6,3% en 2021. Les sigue de cerca Francia, con una ca¨ªda del 12,5% este a?o, y un crecimiento estimado del 7,3% al final del a?o que viene. En conjunto, la econom¨ªa de la Zona Euro caer¨¢ un 10,2% este a?o y crecer¨¢ un 6% el pr¨®ximo. Se prev¨¦n tambi¨¦n ca¨ªdas de dos d¨ªgitos en M¨¦xico (10,5%) y en Reino Unido (10,2%), pero el crecimiento del primero en 2021 se estima en apenas 3,3%, mientras que la previsi¨®n de recuperaci¨®n de la econom¨ªa brit¨¢nica ese a?o es de un 6,3%. La econom¨ªa argentina caer¨¢ un 9,9% (3,9% de crecimiento en 2021) y la alemana, un 7,8% (con una expansi¨®n del 5,4% en 2021). El PIB de Estados Unidos, por su parte, se dejar¨¢ un 8%, seg¨²n el Fondo, antes de crecer un 4,5% el a?o pr¨®ximo. Y la estimaci¨®n es que China, que ven¨ªa de un crecimiento del 6,1% en 2019, crecer¨¢ un 1% este a?o y un 8,2% en 2021.

El dram¨¢tico par¨®n en la actividad ha golpeado de manera catastr¨®fica al empleo. Aunque el FMI celebra que algunos pa¨ªses, sobre todo en Europa, han contenido los efectos adversos con soluciones efectivas a corto plazo, la Organizaci¨®n Internacional del Trabajo calcula que el declive en horas de trabajo del cuarto trimestre de 2019 al primero de 2020 equivale a la p¨¦rdida de 130 millones de empleos a jornada completa. El impacto ha sido mayor en trabajadores poco cualificados y tambi¨¦n entre las mujeres.

Igual que en abril, el FMI vuelve a advertir de la incertidumbre ¡°mayor que la usual¡± que rodea a estas predicciones. La proyecci¨®n asume que las medidas de distanciamiento social persisten durante la segunda mitad del a?o en las econom¨ªas con tasas de infecci¨®n decrecientes, y que el cierre ser¨¢ m¨¢s largo en las econom¨ªas que a¨²n luchan por controlar las tasas de infecci¨®n. Pero existe otro factor de incertidumbre de ¨ªndole financiero. La predicci¨®n asume que las condiciones financieras continuar¨¢n, en t¨¦rminos generales, a los niveles actuales, pero el Fondo advierte: ¡°El alcance de la reciente recuperaci¨®n en el sentimiento de los mercados financieros parece desconectado de los movimientos en las perspectivas econ¨®micas subyacentes, aumentando la posibilidad de que las condiciones financieras se endurezcan m¨¢s de lo asumido en nuestro modelo base¡±.

Dentro de esa incertidumbre, advierte Gopinath, existen tambi¨¦n factores que podr¨ªan hacer mejorar las previsiones. ¡°Mejores noticias sobre vacunas y tratamientos, y apoyo adicional de pol¨ªticas p¨²blicas, podr¨ªan conducir a una reanudaci¨®n m¨¢s r¨¢pida de la actividad¡±, explica la economista india.

Gopinath celebra que ¡°la recuperaci¨®n se est¨¢ beneficiando de una apoyo excepcional de pol¨ªticas p¨²blicas, particularmente en las econom¨ªas avanzadas¡±, menos constre?idas fiscalmente. ¡°El apoyo fiscal global asciende ahora a m¨¢s de 10 billones de d¨®lares y la pol¨ªtica monetaria se ha aliviado dram¨¢ticamente a trav¨¦s de recortes de tipos de inter¨¦s, inyecciones de liquidez y compra de activos¡±, defiende la economista. ¡°En muchos pa¨ªses, estas medidas han logrado apoyar a los hogares y prevenir bancarrotas a gran escala, ayudando por tanto a reducir las cicatrices duraderas y contribuyendo a la recuperaci¨®n¡±.