El Banco Mundial urge a ampliar la moratoria de deuda para los pa¨ªses m¨¢s pobres

La nueva economista jefa del Banco Mundial, Carmen Reinhart, ha llamado este viernes a las 20 mayores potencias del planeta a ampliar la moratoria de deuda a los pa¨ªses m¨¢s pobres y a ¡°ir mucho m¨¢s all¨¢¡± en las medidas de apoyo a estas econom¨ªas, las de mimbres m¨¢s fr¨¢giles en la actual coyuntura. ¡°Su movimiento ha sido ¨²til y positivo, pero tristemente no ha ido tan lejos como se esperaba¡±, ha subrayado la reci¨¦n nombrada Reinhart en la v¨ªspera de una cumbre del G20 importante para el bloque en v¨ªas de desarrollo pero que ha quedado opacada por la reuni¨®n clave de los jefes de Estado de la UE. ¡°Se han dado pasos [en la ayuda a los pa¨ªses pobres muy endeudados], pero a¨²n est¨¢ por ver la voluntad de hacer algo m¨¢s acompasado¡±, ha remarcado la jefa de an¨¢lisis del multilateral en su primer encuentro virtual con media docena de medios de comunicaci¨®n, entre ellos EL PA?S. Mucho m¨¢s probable ve la extensi¨®n de la moratoria de la deuda aprobada en abril: ¡°creo que hay una visi¨®n clara por parte de todos de que ser¨¢n necesarios m¨¢s de seis meses¡±. Pese a lo pactado por el G20 en primavera, el grado de compromiso de los prestamistas privados sigue siendo una inc¨®gnita y, seg¨²n el Instituto de Finanzas Internacionales, solo una peque?a fracci¨®n de pa¨ªses en problema ha contactado con sus acreedores para hacerlo efectivo.

En un contexto de incertidumbre radical, Reinhart se ha mostrado especialmente ¡°preocupada¡± por la ¡°desconexi¨®n¡± entre el hundimiento de la actividad econ¨®mica y el discurrir de los mercados financieros, ¡°cuya evoluci¨®n no est¨¢ siendo consistente con la realidad¡±. ¡°Tenemos una tendencia a confundir rebote con recuperaci¨®n, cuando una recuperaci¨®n verdadera sigue a¨²n muy distante¡±. El caso de EE UU, donde las Bolsas han recuperado ya buena parte del terreno perdido mientras su Gobierno anuncia planes de est¨ªmulo para aminorar el golpe de la mayor recesi¨®n desde que hay registros, es paradigm¨¢tico. Pero ni mucho menos, ¨²nico: la din¨¢mica tambi¨¦n se est¨¢ dejando ver con claridad en los pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo, ¡°que est¨¢n sufriendo reveses en todos los indicadores sociales (pobreza, desigualdad, educaci¨®n...) y donde la incertidumbre sobre la recuperaci¨®n, que ser¨¢ lenta, es a¨²n mayor¡±. Estas naciones ¡ª¡±especialmente los de menor renta¡±¡ª, ha alertado la flamante jefa de an¨¢lisis del Banco Mundial, han entrado un periodo de ¡°fragilidad financiera¡± que complicar¨¢ a¨²n m¨¢s las cosas en los pr¨®ximos meses. En la misma l¨ªnea, Naciones Unidas ha llamado este viernes al G20 a poner encima de la mesa 10.000 millones de d¨®lares (algo m¨¢s de 9.000 millones de euros) para hacer frente a la crisis humanitaria desatada por la pandemia.

Sea cual sea la evoluci¨®n sanitaria ¡ªy, particularmente, si no es favorable¡ª, la segunda mitad de 2020 ser¨¢ dura en los emergentes. Pero lo ser¨¢ a¨²n m¨¢s si el bloque de pa¨ªses desarrollados ¡ªen el que los acuerdos para los planes de reactivaci¨®n no est¨¢n saliendo adelante con el consenso esperado: solo hay que ver el en¨¦simo encontronazo entre Pa¨ªses Bajos y el sur de la UE en el Consejo Europeo de este fin de semana¡ª no son capaces de poner encima de la mesa los fondos requeridos para que los emergentes puedan superar su peor trance en el ¨²ltimo siglo. ¡°Va a hacer falta m¨¢s de lo que se ha hecho hasta ahora¡±, ha advertido Reinhart.

El fantasma de las crisis bancarias en Am¨¦rica Latina

Tras la brutal sacudida de marzo y abril, cuando los inversores apretaron el bot¨®n del p¨¢nico y huyeron en estampida de los emergentes, buena parte de estos pa¨ªses han podido regresar a los mercados de capitales con varias emisiones de deuda que han tenido buena acogida. Este extremo es motivo de esperanza para Reinhart que cree, sin embargo que buena parte del inter¨¦s de los inversores por esta deuda tiene m¨¢s que ver con una b¨²squeda desesperada de rentabilidad en un mundo marcado por los bajos tipos de inter¨¦s que por un an¨¢lisis detallado de los fundamentales emergentes, que est¨¢n sufriendo un choque multicanal: desempleo y pobreza claramente al alza, e ingresos por exportaciones y remesas claramente a la baja.

El Banco Mundial atisba una recuperaci¨®n especialmente lenta en Am¨¦rica Latina, una regi¨®n altamente dependiente de las materias primas y sujeta a ¡°importantes desaf¨ªos¡±. La estabilidad financiera del subcontinente, ha dicho Reinhart, est¨¢ en juego. ¡°Es algo que va m¨¢s all¨¢ de la deuda soberana: hablo, m¨¢s bien, de crisis financieras y problemas bancarios: una paralizaci¨®n econ¨®mica como la que estamos viendo suele dejar un importante legado de cr¨¦ditos fallidos. Una de mis grandes preocupaciones es c¨®mo de resistente ser¨¢ el sector financiero tras esta crisis, justo cuando m¨¢s se necesita cr¨¦dito privado y un sector financiero robusto para alimentar el crecimiento y la recuperaci¨®n¡±, ha zanjado la economista jefa del multilateral.