La recuperaci¨®n, amenazada por los rebrotes
La salida de la crisis pasa por evitar una nueva relajaci¨®n de la pol¨ªtica sanitaria
La econom¨ªa espa?ola est¨¢ atravesando uno de sus momentos m¨¢s dif¨ªciles. Tras la contracci¨®n del 18,5% en el segundo trimestre, el valor de los bienes y servicios que se producen en el pa¨ªs retrocede hasta niveles registrados en 2002, anteriores al inicio de la burbuja inmobiliaria. Este es, sin paliativos, el peor resultado entre todos los pa¨ªses de nuestro entorno para los cuales hay datos.
El desplome, conforme a las previsiones de Funcas, evidencia el coste econ¨®mico y social de las restricciones a la actividad y al movimiento de las personas. A este factor, inevitable por el colapso del sistema sanitario ante la pandemia, se a?ade el importante peso que tienen en nuestra econom¨ªa las actividades dependientes de la movilidad, como el turismo; o del contacto humano, como la econom¨ªa del ocio y de la cultura. Ambos sectores se han, literalmente, hundido. Finalmente, la pol¨ªtica fiscal no ha jugado un papel estabilizador tan destacado como en otros pa¨ªses, sin duda por el escaso margen disponible tras varios a?os de expansi¨®n desaprovecha para equilibrar las cuentas. No es lo mismo apoyar a las empresas prest¨¢ndoles dinero, que inyectar ayudas directas para el pago de alquileres y otros gastos no sufragados por los ERTE.
Una cierta recuperaci¨®n est¨¢ en marcha, liderada por el rebote del consumo de las familias. En junio, las ventas minoristas se incrementaron un 17,8%, rozando niveles previos a la covid-19. El ¨ªndice de confianza empresarial elaborado por la Comisi¨®n Europea tambi¨¦n apunta a una mejora notable de las expectativas, superando los niveles alcanzados por los pa¨ªses vecinos (ver gr¨¢fico).
La econom¨ªa espa?ola ha sido una
de las m¨¢s afectadas
Crecimiento del PIB, en %
Espa?a
Francia
Italia
Alemania
EE UU
0
-4
-8
-12
-16
-20
–5,7
–7,0
–9,5
–10,1
–11,3
–12,5
–12,4
–13,8
–13,8
II trim. de 2020 sobre I trim. de 2020
I sem. de 2020 sobre II sem. de 2019
–18,5
Las expectativas mejoran pero podr¨ªan
verse frustradas por los rebrotes
de Covid-19
Indicador de sentimiento econ¨®mico de
la Comisi¨®n Europea (media hist¨®rica-100)
110
100
90
80
70
60
Espa?a
Italia
Francia
Alemania
Ene.
Feb.
Mar.
Abr.
May.
Jun.
Jul.
Fuentes: Eurostat, Comisi¨®n Europea y Funcas
EL PA?S
La econom¨ªa espa?ola ha sido una
de las m¨¢s afectadas
Crecimiento del PIB, en %
Espa?a
Francia
Italia
Alemania
EE UU
0
-4
-8
-12
-16
-20
–5,7
–7,0
–9,5
–10,1
–11,3
–12,5
–12,4
–13,8
–13,8
II trimestre de 2020 sobre I trim. de 2020
I semestre de 2020 sobre II sem. de 2019
–18,5
Las expectativas mejoran pero podr¨ªan
verse frustradas por los rebrotes de Covid-19
Indicador de sentimiento econ¨®mico de
la Comisi¨®n Europea (media hist¨®rica-100)
110
100
90
80
70
60
Espa?a
Italia
Francia
Alemania
Ene.
Feb.
Mar.
Abr.
May.
Jun.
Jul.
Fuentes: Eurostat, Comisi¨®n Europea y Funcas
EL PA?S
La econom¨ªa espa?ola ha sido una
de las m¨¢s afectadas
Las expectativas mejoran pero
podr¨ªan verse frustradas
por los rebrotes de Covid-19
Crecimiento del PIB, en %
Indicador de sentimiento econ¨®mico de
la Comisi¨®n Europea (media hist¨®rica-100)
Espa?a
Francia
Italia
Alemania
EE UU
0
-4
-8
-12
-16
-20
110
100
90
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–5,7
–7,0
–9,5
–10,1
–11,3
–12,5
–12,4
Espa?a
Italia
Francia
Alemania
–13,8
–13,8
II trimestre de 2020 sobre I trim. de 2020
I semestre de 2020 sobre II sem. de 2019
–18,5
Ene.
Feb.
Mar.
Abr.
May.
Jun.
Jul.
Fuentes: Eurostat, Comisi¨®n Europea y Funcas
EL PA?S
Pero la multiplicaci¨®n de nuevos rebrotes de coronavirus amenaza con truncar los atisbos de recuperaci¨®n. El inquietante avance de los contagios, junto con las falsas promesas acerca de la creaci¨®n de corredores sanitarios seguros (con la excepci¨®n del que Baleares ha acertado en crear con Alemania), auguran una sequ¨ªa tur¨ªstica prolongada. El turismo interior tambi¨¦n se resentir¨¢, como lo avalan distintas encuestas, por el miedo a viajar y las inciertas perspectivas econ¨®micas. No olvidemos que el turismo aporta en un solo a?o el doble de lo que se espera en ayudas europeas dentro del plan plurianual de recuperaci¨®n.
El panorama, por tanto, se complica m¨¢s de lo previsto y requiere de un manejo atinado de la pol¨ªtica econ¨®mica. Porque el verano dejar¨¢ un legado de negocios al borde de la insolvencia que se notar¨¢ en las cuentas de las entidades financieras (si bien el sector se encuentra en una posici¨®n saneada en comparaci¨®n con ¨¦pocas anteriores). A vigilar, si bien el actual sistema de avales de cr¨¦dito est¨¢ funcionando adecuadamente, y cabe esperar que se adapte de forma que posibles situaciones de insolvencia no se conviertan en factores de inestabilidad.
En paralelo, muchas personas estar¨¢n a punto de agotar su relaci¨®n laboral temporal, a medida que los ERTE tocan fin y, por tanto, podr¨ªan pasar directamente al paro. Al igual que con las empresas en insolvencia, convendr¨ªa extender los ERTE en aquellas empresas que, pese a su actual situaci¨®n, ofrecen perspectiva de recuperaci¨®n. De este modo se evitar¨¢ un fuerte agravamiento del paro que, sin duda, pesar¨ªa sobre el consumo privado y la recuperaci¨®n. La puesta en marcha de una verdadera pol¨ªtica activa de empleo tambi¨¦n ser¨ªa de una gran ayuda, especialmente teniendo en cuenta las enormes necesidades en t¨¦rminos de capacitaci¨®n y recalificaci¨®n.
Ni esta estrategia preventiva, ni medidas m¨¢s ambiciosas de reactivaci¨®n coherentes con las ayudas europeas, como un plan de inversi¨®n en energ¨ªas renovables y eficiencia energ¨¦tica, ser¨¢n eficaces sin una acci¨®n contundente y coordinada para sofocar los rebrotes v¨ªricos. Solo asumiendo la dura realidad de los hechos, y evitando el catastrofismo, se abrir¨¢ una perspectiva de recuperaci¨®n econ¨®mica. Este ser¨¢ un viaje largo, pero que no admite m¨¢s relajaci¨®n de los esfuerzos.
Paro
Seg¨²n la EPA, el desempleo se increment¨® en 55.000 personas en Espa?a en el segundo trimestre del a?o, lo que deja la tasa de paro en el 15,3%, notablemente menos de lo anticipado por la mayor¨ªa de analistas. Este resultado se debe al recurso a los ERTE y a que muchas personas que perdieron su empleo, o que se incorporaron al mercado laboral, no estuvieron en condiciones de buscar un trabajo debido al confinamiento y al cierre de oficinas. Por otra parte, las personas con contrato temporal representaron dos de cada tres empleos perdidos en el trimestre.
Raymond Torres es director de coyuntura de Funcas. En Twitter: @RaymondTorres_
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