CaixaBank y Bankia celebrar¨¢n el 3 y el 1 de diciembre las juntas para aprobar la fusi¨®n

Los consejos de administraci¨®n de CaixaBank y Bankia han dado este viernes el pen¨²ltimo paso en su camino conjunto para crear el mayor banco por activos, cr¨¦ditos y dep¨®sitos en Espa?a. Convocaron las juntas de accionistas que deber¨¢n decidir sobre el proyecto de fusi¨®n: Bankia, que ser¨¢ la entidad absorbida, la celebrar¨¢ el pr¨®ximo 1 de diciembre; CaixaBank la celebrar¨¢ dos d¨ªas despu¨¦s, el d¨ªa 3. Lo decidieron el mismo d¨ªa que el Frob dio el benepl¨¢cito formal a la operaci¨®n. Su banco asesor, Nomura, considera que la fusi¨®n facilitar¨¢ la recuperaci¨®n de las ayudas p¨²blicas inyectadas.

Los principales ¨®rganos de gobierno de los dos bancos se han reunido en sus respectivas sedes corporativas de Valencia para dar una nueva puntada de hilo a la operaci¨®n que perge?an desde el pasado verano y que presentaron de forma oficial el pasado 17 de septiembre. Lo han hecho con los respectivos informes encargados a consultoras financieras (CaixaBank opt¨® por Morgan Stanley y Bankia por Rotschild) para que valoraran la operaci¨®n y, sobre todo, con el informe que ten¨ªa que hacer un actor independiente, en este caso BDO, seleccionado por el Registro Mercantil. Si los dos informes de parte fueron favorables, sigui¨® la misma pauta BDO, que dio por buenos tanto el tipo de canje de acciones acordado en la operaci¨®n como los m¨¦todos de valoraci¨®n usados por ambos bancos.

Esas conclusiones validan as¨ª la ecuaci¨®n de canje presentada por las entidades: cada acci¨®n de Bankia se pagar¨¢ con 0,6845 acciones de CaixaBank, con lo que se respeta la prima del 20% respecto a la cotizaci¨®n de la entidad surgida de la antigua Caja Madrid antes de que se conociera la operaci¨®n de fusi¨®n.

La entidad catalana tendr¨¢ que efectuar una ampliaci¨®n de capital en acciones de un m¨¢ximo de 2.079 millones de euros para poder afrontar el intercambio de acciones que permitir¨¢ la fusi¨®n, tras la cual los actuales accionistas de CaixaBank tendr¨¢n un 74,2% de los t¨ªtulos y los de Bankia retendr¨¢n un 25,8%. Criteria Caixa, actual m¨¢ximo accionista de CaixaBank, ser¨¢ el primer accionista de la nueva entidad, tendr¨¢ en torno al 30%.

Los tres informes conocidos ayer insisten en los argumentos esgrimidos por CaixaBank y Bankia para sacar adelante la operaci¨®n. Est¨¢n en el centro del argumentario la recomendaci¨®n del Banco Central Europeo (BCE) de abordar operaciones bancarias de calado con el sentido de mejorar la eficiencia y optimizar los costes operativos ante el contexto de tipos de inter¨¦s negativos mantenido en los ¨²ltimos a?os y que, la crisis sanitaria, mantendr¨¢ en el tiempo. ¡°Tal y como ha declarado el Mecanismo ?nico de Supervisi¨®n en numerosas ocasiones, una fusi¨®n como la proyectada permitir¨¢ abordar en mejores condiciones los retos estructurales¡±, afirma el informe de CaixaBank, que insiste en que la concentraci¨®n permitir¨¢ lograr m¨¢s clientes con menos costes y tener margen para aumentar las inversiones en transformaci¨®n digital.

El informe de Bankia defiende: ¡°La entidad combinada ser¨¢ notablemente m¨¢s eficiente en su funci¨®n de facilitador del flujo de cr¨¦dito a familias y empresas y de apoyo al desarrollo de pymes¡±. Y asume tambi¨¦n que la operaci¨®n mejorar¨¢ los intereses de los accionistas, al tener las acciones menos volatilidad por la presencia de m¨¢s capital flotante en Bolsa ¡ªlo que complica las grandes fluctuaciones¡ª y por una mejor perspectiva de rentabilidad, lo que deber¨ªa suponer mejor valoraci¨®n de las acciones y mayor distribuci¨®n de dividendos.

El Frob, el organismo p¨²blico creado para sanear las entidades financieras y que es el mayor accionista de Bankia, dio ayer su visto bueno a la operaci¨®n, al entender que la fusi¨®n, pese a reducir su participaci¨®n, le dar¨¢ m¨¢s valor.

Dos juntas, un mismo escenario

El banco de inversi¨®n Nomura, que act¨²a como su principal asesor externo, emiti¨® un informe favorable a la operaci¨®n y al hecho de poder recuperar la inyecci¨®n de recursos p¨²blicos en la entidad: ¡°Tendr¨ªa un efecto positivo sobre las perspectivas de recuperaci¨®n de ayudas en futuras desinversiones¡±, asegur¨®.

Teresa Santero, economista y actual consejera del ICO, ocupar¨¢ la butaca del consejo de administraci¨®n de la nueva CaixaBank en nombre de BFA. El presidente del Frob, Jaime Ponce, explicar¨¢ la posici¨®n del ente p¨²blico sobre la fusi¨®n el pr¨®ximo martes en el Congreso.

El punto de encuentro de los accionistas de CaixaBank y Bankia ser¨¢ el mismo, el Palacio de Congresos de Valencia, aunque ambas entidades aconsejan la asistencia telem¨¢tica a la junta de accionistas extraordinaria a causa la crisis sanitaria. Inicialmente, CaixaBank ha previsto los d¨ªas 2 y 3 de diciembre, aunque prev¨¦ celebrarla en segunda convocatoria. Por su parte, Bankia, apuesta por la primera convocatoria, el d¨ªa 1, en vez de la planteada para la jornada siguiente. El orden del d¨ªa planteado por Bankia se basa en la aprobaci¨®n de la fusi¨®n y de la gesti¨®n del actual consejo de administraci¨®n.

Siguientes pasos

Una vez convocadas ambas juntas de accionistas, en los pr¨®ximos d¨ªas est¨¢ previsto que se puedan presentar los resultados proforma de lo que ser¨¢ el banco fusionado, que parte con una previsi¨®n de unos 650.000 millones de euros de activos en Espa?a. El Banco Central Europeo, el regulador burs¨¢til CNMV y el de competencia CNMC deber¨¢n dar su visto bueno a la fusi¨®n.

Una vez celebrada la junta de accionistas y aprobada la fusi¨®n, empezar¨¢ la operaci¨®n: la integraci¨®n jur¨ªdica en primer t¨¦rmino, el c¨¢lculo y reajuste de plantilla (que podr¨ªa situarse en torno a las 8.000 personas) para recortar las duplicidades que actualmente mantienen ambos bancos, la sustituci¨®n de la marca Bankia por la de CaixaBank en las instalaciones que aporte a la fusi¨®n y a finales del pr¨®ximo a?o la migraci¨®n tecnol¨®gica entre ambas entidades, una operaci¨®n delicada si se tiene en cuenta su presencia en 2.200 municipios y los 20 millones de clientes.