Fusi¨®n CaixaBank y Bankia: las claves de la creaci¨®n del mayor banco en Espa?a

CaixaBank y Bankia negocian su fusi¨®n para crear el mayor banco de Espa?a, con 650.000 millones de euros en activos en el pa¨ªs, y fortalecer su posici¨®n frente al impacto de la pandemia del coronavirus. Se comunic¨® de forma oficial a los mercados el 3 de septiembre, aunque las conversaciones comenzaron meses antes. La operaci¨®n debe contar con el visto bueno del Gobierno, ya que el Estado tiene un 62% de Bankia. A falta de que la operaci¨®n tenga luz verde definitiva para llevarse a cabo, esto es lo que se sabe de la fusi¨®n:

?C¨®mo se llamar¨¢ el nuevo banco?

El nuevo grupo apostar¨¢ por CaixaBank como marca comercial. De esta forma, la nueva entidad abandonar¨¢ la de Bankia por la herencia y casos judiciales que arrastra, seg¨²n fuentes financieras. CaixaBank, al contrario, cuenta con un gran prestigio y est¨¢ muy valorada en el mercado. Esta apuesta todav¨ªa no est¨¢ firmada en ning¨²n acuerdo, pero se trata de una decisi¨®n firme si se concreta la uni¨®n. La sede legal ser¨¢ Valencia, mientras que Madrid y Barcelona seguir¨¢n como sedes operativas.

?Por qu¨¦ se hace la fusi¨®n?

La raz¨®n principal que mueve la operaci¨®n es la rentabilidad. La ca¨ªda de m¨¢rgenes ya era un problema desde hace a?os ¡ªen 2016 el eur¨ªbor entr¨® en terreno negativo¡ª, pero la crisis econ¨®mica provocada por la pandemia ha impuesto un descenso de los ingresos y una subida de la morosidad a medio plazo.

De hecho, seg¨²n fuentes financieras que piden el anonimato, CaixaBank y Bankia, entre otras entidades, entrar¨ªan en p¨¦rdidas en 2021 si no firman la fusi¨®n. Se trata as¨ª de una operaci¨®n defensiva ante la crisis. Ambas entidades han aguantado hasta que la pandemia les ha dado el ¨²ltimo golpe. Por ello, con la uni¨®n buscan una mejor rentabilidad gracias a la reducci¨®n de gastos, m¨¢s que por el aumento de los ingresos.

?Desde cu¨¢ndo se habla de la operaci¨®n?

La fusi¨®n era una de las posibilidades que entraba en casi todas las quinielas. Adem¨¢s, el inter¨¦s de Isidro Fain¨¦ por crecer era de sobra conocido. Los ¨²ltimos movimientos que han hecho que la fusi¨®n est¨¦ m¨¢s cerca que nunca comenzaron en junio. Y tuvieron como resultado la comunicaci¨®n oficial al mercado de las conversaciones el 3 de septiembre. Ahora la intenci¨®n es cerrar la operaci¨®n antes del 31 de diciembre, algo que depende de las autoridades supervisoras y de competencia.

?Qu¨¦ tama?o tendr¨¢ el nuevo banco?

La uni¨®n de CaixaBank con Bankia resultar¨¢ en un grupo con 650.000 millones en activos, el 25% del total del sector. Las cifras entre ambos hablan por s¨ª solas: CaixaBankia tendr¨¢ el 31,4% de los cr¨¦ditos a la clientela y el 28,1% de los dep¨®sitos, seg¨²n datos de junio pasado. Contar¨¢ con unas 6.700 oficinas (el 28% del total) y m¨¢s de 51.500 empleados (29% del total).

?Habr¨¢ ajuste de plantilla?

La operaci¨®n tiene un objetivo claro: mejorar la rentabilidad. Y para conseguirlo, en un momento dif¨ªcil como el actual para incrementar los ingresos, tendr¨¢ que apretarse el cintur¨®n y reducir gastos. Esto se traduce en un ajuste de plantilla en el que se podr¨ªa prescindir de unos 8.000 empleados, un 15% del total.

El Ejecutivo quiere evitar grandes despidos, pero si CaixaBank no mete la tijera, reducir¨¢ la prima (ser¨¢ de alrededor del 20% sobre el precio previo al anuncio del acuerdo), el precio que pagar¨¢ al Estado. El valor que aporta Bankia se sustenta en los 24.000 millones de ayudas p¨²blicas que recibi¨® y que se perder¨¢n en su mayor¨ªa.

?Y cierre de sucursales?

El despido de personal ir¨¢ acompa?ado del cierre de unas 1.500 oficinas, casi un cuarto de la suma de las sucursales entre los dos bancos. Est¨¢ por ver d¨®nde se producir¨¢n, aunque todo apunta a que la mayor¨ªa de los cerrojazos se den en Madrid, Catalu?a y Comunidad Valenciana. Tambi¨¦n pueden correr peligro las sucursales de la Espa?a vaciada, donde CaixaBank cuenta con una extensa red.

?C¨®mo ve el mercado la fusi¨®n?

Desde el anuncio de la compra de Bankia por parte de CaixaBank la primera se ha revalorizado un 38% y la segunda un 12% hasta este mi¨¦rcoles. Los expertos consideran que el mercado espera que la entidad catalana pague algo m¨¢s de un 20% de prima sobre el precio del cierre de Bankia el 3 de septiembre, 1,04 euros. Tras esta apreciaci¨®n, al cierre de este mi¨¦rcoles el valor burs¨¢til de CaixaBank es de 12.220 millones y el de Bankia de 4.417 millones, seg¨²n Bolsa de Madrid.

Cuando se anuncia una posible compra, es habitual que suba el precio en Bolsa del adquirido, pero que baje el del adquiriente. Sin embargo, en este caso han subido las acciones de los dos protagonistas. Los analistas creen que CaixaBank va al alza porque esperan una fusi¨®n positiva para ambos.

?Qui¨¦nes ser¨¢n sus principales directivos?

El esquema de mando parece acordado, con un presidente ejecutivo, Jos¨¦ Ignacio Goirigolzarri, con menos funciones que las que tiene hoy (pero con el ¨¢rea de Comunicaci¨®n), y Gonzalo Gort¨¢zar como consejero delegado y primer ejecutivo ante el BCE. El nuevo consejo de administraci¨®n de CaixaBankia tendr¨¢ mayor¨ªa de independientes, nueve, m¨¢s cuatro dominicales, que representan a la propiedad (tres de CaixaBank y uno de Bankia). Adem¨¢s, dos ejecutivos, Goirigolzarri como presidente y Gort¨¢zar como consejero delegado.

?Y los principales accionistas?

En el nuevo grupo, Criteria, filial de la Fundaci¨®n la Caixa, controlar¨¢ el 30%. La participaci¨®n del Estado, por su parte, rondar¨¢ el 16%. En su conjunto, los accionistas de CaixaBank controlar¨¢n el 74% del nuevo banco si sale la fusi¨®n, mientras que los de Bankia tendr¨¢n un 26%.

?Habr¨¢ un oligopolio bancario?

El Banco de Espa?a asegura que no, aunque no cabe duda que se reducir¨¢ la oferta para particulares, pymes y empresas. Habr¨¢ m¨¢s concentraci¨®n bancaria que hace a?os, l¨®gicamente, ya que CaixaBank y Bankia agrupan 18 antiguas cajas. Las autoridades de competencia deber¨¢n determinar si el nuevo banco tiene dominio en algunas regiones, aunque lo podr¨ªa paliar con el cierre previsto de oficinas. Principalmente en comunidades como la de Madrid, Catalu?a y Comunidad Valenciana.

?Obst¨¢culos y retos de la operaci¨®n?

Desde el punto de vista del negocio, los expertos apuntan como riesgo principal el adelgazamiento forzoso de la estructura del nuevo banco, as¨ª como que no se diluyan ingresos por la p¨¦rdida o duplicidad de clientes. Por tanto, el nuevo banco se la juega, en parte, en el plan de ahorro de costes y gastos.

Como apunta ??igo Vega, experto de la firma de an¨¢lisis Nau-Securities, ¡°el recorte de gastos determinar¨¢ la prima que se pague y lo que cobre el Estado¡±. El Ejecutivo no quiere malvender Bankia para recuperar parte de los 24.000 millones de ayudas p¨²blicas, pero entonces deber¨¢ asumir el coste social de los despidos con la presi¨®n que eso supondr¨¢ en el seno del Gobierno de coalici¨®n.