Espa?a rebaja la deuda p¨²blica al mayor ritmo desde 2007

Espa?a avanza en el saneamiento de las cuentas p¨²blicas. La deuda de las Administraciones p¨²blicas ascendi¨® a 1,189 billones de euros en diciembre, una cantidad equivalente al 95,5% del PIB. Se trata de un descenso de algo m¨¢s de dos puntos porcentuales respecto al a?o pasado y la menor tasa desde 2012, seg¨²n las cifras difundidas este martes por el Banco de Espa?a. Espa?a cumple as¨ª con el objetivo marcado por Bruselas de rebajar el pasivo por debajo del 96% del PIB. El Gobierno achaca la mejor¨ªa a la reducci¨®n de las emisiones del Tesoro P¨²blico. Con las cifras difundidas este martes por el Banco de Espa?a, la deuda p¨²blica se reduce al mayor ritmo desde 2007.

Tras la primera gran dentellada de la crisis financiera, all¨¢ por 2009, Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff, dos prestigiosos economistas de Harvard, publicaron un influyente libro ¡ªEsta vez es distinto: ocho siglos de necedad financiera¡ª que conclu¨ªa que el crecimiento de los pa¨ªses se resiente bruscamente cuando la deuda p¨²blica supera el 90% del PIB. La obra aliment¨® los argumentarios de los defensores de las pol¨ªticas de austeridad. Aquellos que predicaron recortes de gasto p¨²blico sin anestesia como remedio contra la Gran Recesi¨®n.

El ensayo de Rogoff y Reinhart termin¨® siendo rebatido por numerosos acad¨¦micos, encabezados entre otros por el Nobel Paul Krugman, pero el aspero debate que suscit¨® dej¨® una envenenada herencia: la m¨¢gica cifra del 90% de deuda p¨²blica. Desde entonces se extendi¨® la creencia de que los pa¨ªses con un pasivo superior a esa cifra tienen m¨¢s dificultades para crecer.

Evoluci¨®n de la deuda

p¨²blica espa?ola

Diciembre

1.188.893

millones

1,2

bill.

euros

0,9

0,6

0,3

0

95

97

99

01

03

05

07

09

11

13

15

17

19

Composici¨®n por Administraciones*

Diciembre

Estado

1.055.226

mill. euros

* La suma asciende a 1,457 billones porque incluye 268.193 millones de deuda entre Administraciones p¨²blicas.

Seguridad Social

55.024

Corp. locales

23.345

Com. aut¨®nomas

294.883

Otras unidades

del Estado

28.609

En porcentaje del PIB

100%

95,5%

80

60

40

20

95

97

99

01

03

05

07

09

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15

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19

Fuente: Banco de Espa?a.

EL PA?S

Evoluci¨®n de la deuda p¨²blica espa?ola

Diciembre

1.188.893

millones

1,2

bill.

euros

0,9

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01

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07

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Composici¨®n por Administraciones*

Diciembre

Estado

1.055.226

mill. euros

* La suma asciende a 1,457 billones porque incluye 268.193 millones de deuda entre Administraciones p¨²blicas.

Seguridad Social

55.024

Corp. locales

23.345

Com. aut¨®nomas

294.883

Otras unidades

del Estado

28.609

En porcentaje del PIB

100%

95,5%

80

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19

Fuente: Banco de Espa?a.

EL PA?S

Evoluci¨®n de la deuda p¨²blica espa?ola

Diciembre

1.188.893

millones

Composici¨®n por Administraciones*

Diciembre

1,2

bill.

euros

Estado

1.055.226

mill. euros

* La suma asciende a 1,457 billones porque incluye 268.193 millones de deuda entre AA PP

0,9

Seguridad Social

55.024

0,6

Corp. locales

23.345

Com. aut¨®nomas

294.883

0,3

Otras unidades

del Estado

28.609

0

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En porcentaje del PIB

100%

95,5%

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07

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Fuente: Banco de Espa?a.

EL PA?S

El hecho de que Espa?a rebajara el a?o pasado su deuda p¨²blica al 95,5% del PIB desde el 100,7% de 2014 es un s¨ªntoma de que la situaci¨®n financiera del pa¨ªs se est¨¢ equilibrando. Tambi¨¦n lo es que en los dos ¨²ltimos a?os, cuando el d¨¦ficit p¨²blico ha sido inferior al crecimiento nominal de la econom¨ªa, el saneamiento se haya acelerado. Aunque a¨²n queda camino por recorrer, los ¨²ltimos datos restan pesimismo. Seg¨²n las ¨²ltimas previsiones del Gobierno, Espa?a rebajar¨¢ su deuda por debajo del 90% en 2023.

¡°El proceso de consolidaci¨®n fiscal impulsado por el Gobierno est¨¢ permitiendo la reducci¨®n sostenida de la ratio de deuda p¨²blica sobre el PIB. As¨ª, la disminuci¨®n en 2019 ha sido cuatro d¨¦cimas superior al objetivo remitido en octubre por el Gobierno a la Comisi¨®n Europea en el Plan Presupuestario de 2020, que era del 95,9% del PIB¡±, se?ala el Ministerio de Econom¨ªa en un comunicado.

El departamento que dirige la vicepresidenta Nadia Calvi?o achaca la reducci¨®n de la ratio de deuda al importante descenso de la emisi¨®n neta del Tesoro, que se situ¨® el pasado a?o por debajo de los 20.000 millones de euros, la menor cifra desde 2007. ¡°Esto provoca la confianza de los inversores en la econom¨ªa espa?ola, que se est¨¢ traduciendo en una reducci¨®n sostenida de la prima de riesgo, y a la gesti¨®n m¨¢s eficiente de la tesorer¨ªa de las Administraciones P¨²blicas¡±, a?ade.

Pero el Banco de Espa?a apunta otros motivos: explica que una parte de la rebaja de la deuda se debe a un cambio contable que ha supuesto una rebaja de tres d¨¦cimas de PIB. Un truco que en el argot de la Intervenci¨®n General denominan reclasificaci¨®n. El Banco de Espa?a precisa que esta revisi¨®n se debe a cambios habituales en las fuentes estad¨ªsticas y, tambi¨¦n, a la reclasificaci¨®n de algunas unidades. Entre estas destaca la correspondiente al Consorcio de Compensaci¨®n de Seguros (CCS), que ha pasado a incluirse dentro del sector de las administraciones p¨²blicas. Como esta compa?¨ªa p¨²blica tiene inversiones en valores del Tesoro, al compensar se reduce la deuda p¨²blica.

¡°Seg¨²n la informaci¨®n provisional disponible, la cartera en firme de valores de deuda p¨²blica de la entidad tiene un valor nominal de 3.798 millones de euros en diciembre de 2019, importe que representa un 0,3% del PIB a precios de mercado y que reduce la deuda consolidada de las administraciones p¨²blicas de dicho a?o en esa magnitud¡±, afirma el Banco de Espa?a.

Por administraciones, la deuda a nivel interanual solo baj¨® en t¨¦rminos absolutos en las corporaciones locales, mientras que se increment¨® en el Estado central, las comunidades aut¨®nomas y especialmente en la Seguridad Social.

La deuda del organismo encargado de pagar las pensiones creci¨® un 33,6% en 2019, sumando 13.830 millones de euros en solo un a?o. Este repunte de la deuda se debe a los pr¨¦stamos que ha concedido el Estado a la Seguridad Social en los ¨²ltimos a?os para garantizar el pago de las pensiones, cuya factura mensual se acerca actualmente a los 9.700 millones, pero en los meses en los que hay paga extra, esta se duplica.