La eurozona subir¨¢ el gasto si la guerra comercial y el coronavirus lastran m¨¢s la actividad

Los pa¨ªses de la zona euro acordaron este mi¨¦rcoles dar a sus cuentas p¨²blicas una orientaci¨®n presupuestaria ¡°ligeramente expansiva¡± en 2020 y 2021. Tras a?os reclamando estabilidad en las cuentas p¨²blicas, los ministros de Finanzas dieron luz verde a un documento que sugiere nuevos est¨ªmulos fiscales si riesgos como la guerra comercial o el coronavirus lastran a¨²n m¨¢s la econom¨ªa. Siempre, eso s¨ª, dentro de las normas del Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Los socios de la moneda ¨²nica, adem¨¢s, dicen estar dispuestos a coordinar sus pol¨ªticas.

A la austeridad le sigui¨® la prudencia. En los ¨²ltimos a?os, los pa¨ªses de la moneda ¨²nica han arrancado el a?o con una recomendaci¨®n de mantener una posici¨®n fiscal ¡°ampliamente neutra¡± en el conjunto de la zona euro. Las llamadas del Banco Central Europeo para que Alemania y los Pa¨ªses Bajos se prepararan a invertir para suavizar la desaceleraci¨®n apenas surt¨ªan efectos en esos Estados, que disponen de amplios colchones fiscales. A pesar de que los dos pa¨ªses se mostraron dispuestos a hacerlo, Alemania acumulaba un super¨¢vit p¨²blico del 1,4% del PIB en el tercer trimestre del a?o; y Pa¨ªses Bajos del 1,7%, seg¨²n los datos de Eurostat.

¡°Nuestro nivel de crecimiento es insuficiente¡±, sostuvo el ministro de Finanzas franc¨¦s, Bruno Le Maire, quien destac¨® la importancia del acuerdo. ¡°Es la primera vez que los pa¨ªses de la zona euro hemos dicho, ¡®s¨ª, estamos preparados para usar el presupuesto si vemos que hay una desaceleraci¨®n y debemos tomar el relevo a la pol¨ªtica monetaria¡±, a?adi¨®.

Tras un 2019 en el que Alemania creci¨® apenas un 0,6% y con un 2020 que arranca con la amenaza de que el brote de coronavirus o Covid-19 pueda frenar el crecimiento, los pa¨ªses del euro decidieron pasar de la neutralidad fiscal a una ¡°ligera¡± expansi¨®n. Apenas hubo debate en el Eurogrupo. En parte, porque el documento hab¨ªa sido trabajado de forma minuciosa a nivel t¨¦cnico. Pero tambi¨¦n porque Europa cree ver las orejas al lobo con la imprevisible pol¨ªtica comercial de Donald Trump, y los crecientes focos de inestabilidad y malestar social, dentro y fuera del continente.

La recomendaci¨®n aprobada en el Consejo? prev¨¦ que el crecimiento potencial de los Diecinueve se mantenga ¡°por debajo de los niveles anteriores a la crisis¡± y que el mercado laboral mejore a un ritmo m¨¢s lento, con retos pendientes sobre la ¡°calidad del empleo¡±.

Adem¨¢s, el documento recuerda que la desaceleraci¨®n llega cuando algunos pa¨ªses ¡ªGrecia o Italia¡ª todav¨ªa no han recuperado los niveles de renta previos a la Gran Recesi¨®n, a la vez que las divergencias entre las econom¨ªas del euro no se han cerrado. ¡°En la coyuntura actual, se recomienda a los Estados miembros que adapten su orientaci¨®n presupuestaria a su espacio fiscal disponible. Si se materializan los riesgos a la baja, la respuesta fiscal debe apuntar a una postura m¨¢s de apoyo de nivel agregado, respetando nuestras reglas fiscales¡±, sostuvo en el Parlamento Europeo el presidente del Eurogrupo, M¨¢rio Centeno.

Lucha contra el fraude

El papel, no obstante, es el resultado de los equilibrios alcanzados a nivel t¨¦cnico. Los pa¨ªses que defienden la disciplina fiscal aceptan que deber¨¢n dar un ¡°mayor impulso a la inversi¨®n y otros gastos productivos¡± para favorecer el crecimiento a medio y largo plazo y ¡°reequilibrar la econom¨ªa de la zona euro¡±. Sin embargo, los m¨¢s endeudados se comprometen a la prudencia y a las ¡°reformas estructurales¡±, que consideran ¡°cruciales¡± para mejorar la ¡°sostenibilidad presupuestaria¡±.

Otro aspecto que dificult¨® la aprobaci¨®n del texto fue la inclusi¨®n de las referencias a los trabajos para un acuerdo sobre ¡°una base consolidada com¨²n¡± del impuesto de sociedades para evitar y luchar contra ¡°el fraude, la evasi¨®n y la elusi¨®n fiscales¡±, en particular mediante ¡°medidas contra la planificaci¨®n fiscal abusiva¡±.