La nueva ola de la pandemia hace temer por una segunda recesi¨®n en Europa

La nueva oleada de la pandemia que est¨¢ barriendo el continente europeo desde hace m¨¢s de un mes tambi¨¦n deja consecuencias preocupantes para la econom¨ªa, aunque de momento parecen menos graves que las de la primera oleada (la de la primavera de 2020). As¨ª lo apuntan los datos del ¨ªndice PMI (¨ªndice de gerentes de compras, por sus siglas en ingl¨¦s) que elabora que la compa?¨ªa IHS Markit. Seg¨²n la lectura preliminar de este indicador, en enero la actividad del sector privado en la zona euro ha retrocedido hasta los 47,5 puntos, frente a los 49,1 puntos del pasado mes de diciembre.

El ¨ªndice PMI es un indicador avanzado que se elabora con una encuesta a los responsables de compras de miles de empresas. A partir de sus respuestas, se elabora una puntuaci¨®n que expresa cu¨¢l va a ser la tendencia de la econom¨ªa. La inflexi¨®n la marcan los 50 puntos: si el ¨ªndice supera esa cifra significa que la actividad est¨¢ en expansi¨®n, si se queda por debajo significa que est¨¢ contray¨¦ndose. As¨ª, si en diciembre la econom¨ªa europea estaba cerca de ese equilibrio, en enero se aleja. Es por eso que, a jucio de Chris Williamson, economista jefe de IHS Markit, ¡°cada vez parece m¨¢s inevitable que la econom¨ªa de la zona euro sufra una recesi¨®n de doble ca¨ªda¡±.

Seg¨²n se?ala la compa?¨ªa en un comunicado difundido este viernes, el dato de enero (obtenido a partir de las respuestas recogidas entre los d¨ªas 12 y 21) indica ¡°el tercer declive mensual consecutivo de la actividad total y el mayor deterioro desde noviembre del a?o pasado¡±. No obstante, tambi¨¦n destaca que el indicador ¡°se ha mantenido por encima del nivel alcanzado durante los meses iniciales de la pandemia¡±. Es decir, que si bien anticipa un deterioro de los indicadores econ¨®micos cuando estos se publiquen (b¨¢sicamente el PIB, como ya se?al¨® este jueves la presidenta del Banco Central Europeo), no se espera que sea tan profundo como el que se vivi¨® en el arranque de la crisis.

Si la actividad resiste mejor que en la ¨²ltima primavera se debe, en buena medida, al buen comportamiento del sector manufacturero. Este retrocede frente a diciembre, de 55,2 puntos a 54,7 puntos, pero su actividad sigue expandi¨¦ndose por s¨¦ptimo mes consecutivo pese al avance de la enfermedad. Compensa as¨ª la mala marcha del sector servicios, que retrocede a 45 puntos (por 46,4 puntos en diciembre) y se aleja por tanto de la posibilidad de recuperar la senda de crecimiento, aunque est¨¢ por encima de lo que marc¨® el pasado noviembre y tambi¨¦n en los meses de mayor incidencia de la primera ola (de marzo a mayo).

Los indicadores adelantados este viernes para la zona euro tambi¨¦n destacan el relativo buen comportamiento de Alemania (se mantiene en expansi¨®n con 50,8 puntos, aunque el mes previo marcaba 52 puntos), mientras que Francia retrocede a 47 puntos (por 49,6 puntos en diciembre) y el resto de la zona euro pasa de 46,1 puntos a 44,7 puntos.

¡°Las altas tasas de infeccion est¨¢n forzando de nuevo a los Gobiernos a extender y endurecer las medidas de contenci¨®n [de la pandemia]¡±, ha valorado Tomas Dvorak, economista para la Eurozona de Oxford Economics. ¡°Esto concuerda con el mejor comportamiento del sector industrial respecto al de servicios, que se ve mucho m¨¢s afectado por las restricciones, lo que esperamos se mantenga en los pr¨®ximos meses¡±.