El aspirante a Rey Midas de las renovables

Una informaci¨®n que el Gobierno remiti¨® al Senado el pasado junio puso al descubierto un secreto del sector de las renovables. El diputado de Comprom¨ªs, Carles Mulet, preguntaba por los parques e¨®licos y fotovoltaicos en tramitaci¨®n en Espa?a, y en la extensa relaci¨®n remitida con el detalle de los proyectos, titulares y estado de la tramitaci¨®n sobresal¨ªa un nombre: Green Capital Power. De las 67 instalaciones solicitadas, 34 llevaban la firma de una peque?a sociedad, te¨®ricamente sin empleados, que est¨¢ bajo el paraguas de Capital Energy, propiedad del empresario madrile?o Jes¨²s Mart¨ªn Buezas. La misma que result¨® incuestionable ganadora en la subasta resuelta por el Ministerio de Transici¨®n Ecol¨®gica el 26 de enero ¡ªfue adjudicataria de 620 megavatios (MW) de los 3.000 en juego¡ª.

En el sector se conoc¨ªa hasta entonces a Capital Energy como una experta en operaciones RTB (ready to build), una compa?¨ªa dedicada a desarrollar proyectos de energ¨ªas renovables que se financiaba vendiendo lo que consegu¨ªa tramitar. Tambi¨¦n era famosa por llevar al l¨ªmite los precios y regatear hasta el ¨²ltimo c¨¦ntimo en la negociaci¨®n para conectar sus parques a la red. As¨ª lleg¨® Capital Energy al 2020 pand¨¦mico, con un abanico de activos renovables en desarrollo y estudio de 29.157 MW en Espa?a y Portugal pero ning¨²n parque propio en funcionamiento.

Algo cambi¨® para que el grupo haya decidido convertirse ahora en el operador ¡°100% renovable que abarque desde el negocio de la promoci¨®n hasta la generaci¨®n, operaci¨®n, almacenamiento y comercializaci¨®n de energ¨ªa limpia¡±, seg¨²n transmite la empresa.

El ¨²ltimo a?o ha sido muy apretado para Mart¨ªn Buezas, descendiente de Roque Mart¨ªn Benito, un emprendedor que en 1905 fund¨® La Sepulvedana, una pr¨®spera compa?¨ªa de autobuses. Mart¨ªn Buezas, descrito por personas que lo han tratado como un hombre muy seguro de su proyecto, con buenos contactos y una gran autoestima, lleva casi 20 a?os en el sector, aunque curiosamente comenz¨® en 2002 enfocado en la e¨®lica marina. En 2006 toc¨® tierra con el desarrollo de parques e¨®licos, plantas fotovoltaicas y termosolares, e incluso instalaciones de biodi¨¦sel. Despu¨¦s vendr¨ªan proyectos en el extranjero: Ruman¨ªa, Polonia, India o M¨¦xico. Tras ello vivi¨® un repliegue hacia Espa?a y ahora, seg¨²n fuentes pr¨®ximas a la empresa, ¡°lo ha visto claro¡±. ¡°La transici¨®n energ¨¦tica es imparable, no hay m¨¢s que ver el destino de los fondos europeos. Es el momento propicio desde el punto de vista regulatorio y de mercado, y no tiene una mochila detr¨¢s¡±.

Las cuentas combinadas de todo el grupo facilitadas por Capital Energy cifran en 20 millones de euros los beneficios de 2019 gracias a la venta de proyectos por valor de 24 millones. Su filial Green Capital Power reparti¨® ese a?o dividendos por valor de cinco millones. La matriz ten¨ªa, a falta de los resultados de 2020, una escasa deuda bancaria y hab¨ªa empezado a engordar su plantilla: 143 empleados en enero de 2020, que ahora mismo son 350, y subiendo.

En el sector se comenta que ¡°ha llegado para quedarse¡±, pero el grupo despierta dudas sobre c¨®mo llevar¨¢ a cabo esa gran transformaci¨®n ¡ªde ser un mero tramitador de proyectos que luego vende, a desarrollarlos y operarlos¡ª. Incluso ha puesto en marcha su propia comercializadora de energ¨ªa limpia que promete los precios m¨¢s bajos sin permanencia ni gastos de tramitaci¨®n. Los fichajes en la plantilla sugieren que se est¨¢ rodeando de pesos pesados en el sector, personas con mucha experiencia para dar el salto. Pero actuar ante distintas administraciones auton¨®micas requiere de un aprendizaje que el equipo deber¨¢ acelerar. Adem¨¢s, para desarrollar sus activos tendr¨¢ que pagar cuantiosos avales para conseguir puntos de interconexi¨®n.

¡°Para eso necesita mucho dinero y lo quiere conseguir con una salida a Bolsa¡±, cuentan fuentes del sector. ¡°Est¨¢ en estudio¡±, responden en la empresa. ¡°Tiene bastante futuro¡±, concede un antiguo directivo. ¡°Han sido competitivos en precios¡±, dice, pero para poner en funcionamiento las concesiones necesitar¨¢ enormes cantidades de capital y deber¨¢ soportar durante varios a?os costes de explotaci¨®n que no compensar¨¢ con ingresos en el corto plazo.

?De d¨®nde sacar¨¢ los 10.000 millones que la firma dice que va a invertir? Dependiendo de la solvencia de la empresa, el mercado puede llegar a financiar entre el 60% y el 80% de los parques. Tambi¨¦n est¨¢n los pr¨¦stamos a bajo inter¨¦s del BEI, que la empresa estudia, y otros apoyos p¨²blicos. Adem¨¢s, entra en juego el recurso de vender peque?as participaciones minoritarias para ir reduciendo riesgos. ¡°Todas las posibilidades de financiaci¨®n est¨¢n en estudio¡±, insisten en el grupo.

La gran carrera

¡°En el mercado hay mucha m¨¢s capacidad solicitada que la que puede asumir la red. As¨ª que la clave est¨¢ en ver qui¨¦n es capaz de conectar y producir antes, porque puede haber un cuello de botella¡±, explica un directivo de una asociaci¨®n del ramo. La compa?¨ªa cuenta ahora con 35 gigavatios (GW) de potencia, de los que cerca de siete ya disponen de los permisos de acceso concedidos.

Con la entrada paulatina de m¨¢s energ¨ªa renovable se supone que los precios ir¨¢n bajando, otro riesgo que los operadores deben asumir. Eso aventura una carrera a codazos en la que Capital Enery espera colocarse en la delantera. Sus cr¨ªticos lo dudan. ¡°No tuvieron demasiado ¨¦xito en el pasado, ten¨ªan un perfil muy agresivo y llegaron un poco tarde. Pero siguieron ah¨ª, est¨¢n buscando su segunda oportunidad. Claro que tienen muchos megavatios en cartera, pero necesitan autorizaciones, porque, si no, esa cartera en vez de un activo se convertir¨¢ en un pasivo por el precio de los avales¡±. En resumen, a?ade otra fuente, ¡°habr¨¢ que esperar a ver el valor que le da el mercado. Me da la impresi¨®n de que Jes¨²s Mart¨ªn Buezas cree que lo que tiene vale m¨¢s de lo que vale. ?Se va a convertir en una utility [como las grandes el¨¦ctricas]? Lo veremos al final de la partida¡±.