?Por qu¨¦ son necesarias las ayudas directas?

Tras mucho debate, el Gobierno aprob¨® este viernes el Real Decreto-ley que regula las ayudas directas (transferencias no reembolsables) a empresas y otras medidas para reforzar su solvencia. Vamos a centrarnos en las ayudas directas, con un presupuesto de 7.000 millones de euros.

Las medidas adoptadas al comienzo de la crisis para mantener el cr¨¦dito bancario, incluido el aval p¨²blico, atacaron eficazmente el problema de la falta de liquidez (por reducci¨®n de ingresos) de las empresas. Lamentablemente, la crisis sanitaria no se ha resuelto, y la ca¨ªda de los ingresos sigue generando un problema de liquidez a muchas empresas y, cada vez m¨¢s frecuentemente, amenaza su solvencia. Muchas ya no pueden solucionar esos problemas tan solo aumentando su endeudamiento. Las ayudas directas les dar¨¢n ox¨ªgeno, a la espera de una recuperaci¨®n completa de la econom¨ªa.

La reticencia a conceder ayudas directas ha podido deberse al deseo de realizar una buena gesti¨®n de los recursos p¨²blicos. El problema de fondo es la dificultad de evaluar la viabilidad de las empresas receptoras. El Gobierno se enfrenta al dilema de dar demasiado (con riesgo de ¡°malgastar¡± una parte, al destinarse a empresas no viables) o demasiado poco (no apoyar empresas viables).

Tambi¨¦n se ha hablado de un potencial problema de riesgo moral, pero no hay que olvidar que esta crisis se deriva de una pandemia que ha obligado a cerrar o reducir el nivel de actividad de muchas empresas, no de excesos de producci¨®n en algunos sectores o de una inadecuada gesti¨®n de riesgos por parte de las entidades de cr¨¦dito. El riesgo moral se mitiga en el Real Decreto-ley denegando las ayudas a empresas que en 2019 hubieran tenido p¨¦rdidas y condicionando el destino de las ayudas (mantenimiento de la actividad hasta final de junio de 2022, satisfacci¨®n de la deuda y pagos a proveedores y otros acreedores, financieros y no financieros, as¨ª como cobertura de costes fijos), aunque las posibilidades de control de algunas de estas condiciones son limitadas.

?Pueden ser las ayudas directas un alivio para empresas con un volumen actual de deuda poco sostenible? Esta sostenibilidad depende b¨¢sicamente del nivel de deuda, de los tipos de inter¨¦s aplicados a esa deuda y de las perspectivas de ingresos y rentabilidad de esa empresa. El factor m¨¢s relevante en estos momentos es la reducci¨®n de ingresos y rentabilidad y, por tanto, las ayudas directas pueden ser un instrumento eficaz para mitigar temporalmente esa insostenibilidad.

Sobre la cogobernanza que se ha decidido para las ayudas directas, la no aplicaci¨®n de criterios homog¨¦neos para su concesi¨®n puede profundizar el problema que causa la fragmentaci¨®n de la regulaci¨®n y que ya han puesto de manifiesto el Consejo y la Comisi¨®n Europea en el marco del Semestre Europeo. Algo parecido dec¨ªa un reciente editorial de EL PA?S sobre la gesti¨®n de los fondos europeos: ¡°El riesgo que el Decreto genera al abrir paso a una dispersi¨®n normativa entre comunidades aut¨®nomas¡±.

Las ayudas directas aprobadas son una buena noticia para las empresas espa?olas y les permitir¨¢ recuperar posici¨®n competitiva, dado que bastantes socios comunitarios han utilizado m¨¢s intensamente este instrumento. Habr¨¢ que ir evaluando su impacto y suficiencia de manera que se cumplan los objetivos perseguidos.

Antonio Carrascosa es director de la C¨¢tedra EY de la Universidad de Navarra