La CNMV avanza que se batir¨¢ el r¨¦cord de salidas a Bolsa con seis operaciones en el primer semestre

El presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Rodrigo Buenaventura, ha se?alado que en el primer semestre de 2021 habr¨¢ del orden de ¡°media docena¡± de salidas a Bolsa en Espa?a. ¡°Si finalmente todas las operaciones en marcha se realizan, estar¨ªamos hablando de un r¨¦cord desde que hay registros¡±, dijo durante la presentaci¨®n del plan de actividades del organismo supervisor para 2021. La mayor parte de estas colocaciones son de compa?¨ªas ligadas al ¨¢mbito de las energ¨ªas renovables.

El boom de OPV esperado en Espa?a pondr¨ªa fin a una larga sequ¨ªa de caras nuevas en el parqu¨¦. La crisis econ¨®mica derivada de la covid-19, los tipos de inter¨¦s ultrabajos y la competencia de otras formas de financiaci¨®n alternativas como el capital riesgo han dejado a la Bolsa espa?ola sin caras nuevas en los ¨²ltimos a?os. ¡°Es loable que cada vez m¨¢s empresas accedan a la Bolsa. Trabajaremos para que los mercados contribuyan a la recuperaci¨®n econ¨®mica y a una transici¨®n hacia una econom¨ªa m¨¢s sostenible y digital¡±, dijo Buenaventura.

Para facilitar un mayor n¨²mero de empresas cotizadas, el presidente de la CNMV ve ¡°con buenos ojos¡± el desarrollo de los denominados Special Purpose Acquisition Companies (SPAC). Este veh¨ªculo, muy com¨²n en los mercados anglosajones, vendr¨ªa a ser esencialmente una compa?¨ªa creada tan solo con el prop¨®sito ¨²nico de reunir el capital suficiente para luego realizar una fusi¨®n o adquisici¨®n con otra compa?¨ªa ya existente, cotizada o no, o para cualquier oportunidad futura de compra. ¡°Llevamos meses trabajando y recibiendo consultas de promotores de estos veh¨ªculos. Si bien con algunas modificaciones legislativas se agilizar¨ªa el lanzamiento de SPAC en Espa?a, creemos que con la normativa actual es suficiente para el desarrollo de estos proyectos¡±.

Entre los cambios que contribuir¨ªan a ofrecer m¨¢s claridad a la llegada de SPAC al mercado, Buenaventura se?al¨® que ser¨ªa bueno aclarar qu¨¦ pasa con los derechos de separaci¨®n de los negocios cuando estas sociedades instrumentales se fusionan con otras compa?¨ªas, as¨ª como afinar la ley de opas cuando, producto de estas uniones, un accionista toma una mayor¨ªa de control en el capital de la empresa con actividad real.

El presidente de la CNMV tambi¨¦n explic¨® que en el marco del supervisor europeo de los mercados, ESMA, se est¨¢ analizado con detalle lo sucedido con el caso de GameStop, en el que un grupo de peque?os inversores agrupados en torno a un foro digital echaron un pulso a los grandes fondos con apuestas bajistas en la compa?¨ªa de tiendas de videojuegos. ¡°Estamos debatiendo si debemos actuar para mejorar la difusi¨®n ente los inversores minoristas de las normas de actuaci¨®n que rigen en los mercados financieros. Al actuar de forma coordinada, muchos inversores podr¨ªan verse arrastrados hacia inversiones de mucho riesgo y poco exitosas, o incluso incurrir en actuaciones de manipulaci¨®n de mercado¡±, advirti¨®.

En el ¨¢mbito de la protecci¨®n de los peque?os inversores, el Gobierno modific¨® la semana pasada la Ley del Mercado de Valores para que la CNMV pueda regular la publicidad de criptoactivos. ¡°Este cambio nos permite actual sobre la autorizaci¨®n de los anuncios o la inclusi¨®n de advertencias en los mismos. Nos hemos puesto a trabajar esta misma semana para desarrollar un borrador de circular que se someter¨¢ a consulta p¨²blica y que deber¨¢ contar con un informe del Consejo de Estado y del comit¨¦ consultivo de la propia CNMV¡±, destall¨® el presidente.

Buenaventura, que el pasado mes de diciembre sustituy¨® a Sebasti¨¢n Albella al frente del supervisor burs¨¢til, tambi¨¦n analiz¨® al situaci¨®n de algunas compa?¨ªas cotizadas. Sobre el concurso de acreedores de Abengoa, inform¨® de que hab¨ªan cerrado el plazo para ser administrador concursal de la compa?¨ªa de ingenier¨ªa el pasado viernes ¡°con 45 solitudes, todo un r¨¦cord¡±. Ahora, y tras el cambio en la normativa, la CNMV deber¨¢ proponer una terna de candidatos y ser¨¢ el juez quien decida el nombre del administrador concursal de Abengoa.

IFM y Naturgy

Otro tema caliente es la opa del fondo australiano IFM sobre el 22,6% del capital de Naturgy. Buenaventura record¨® que a la hora de aprobar la operaci¨®n, la CNMV se concentrar¨¢ en la protecci¨®n de los derechos de los accionistas y que queda fuera de su ¨¢mbito de competencia la nacionalidad de la empresa que lanza la opa y el sector donde opera la empresa opada en referencia al derecho de veto que se arrog¨® el Gobierno cuando estall¨® la pandemia para supervisar la toma de control de empresas estrat¨¦gicas por grupos extranjeros. ¡°Como reflexi¨®n general destacar¨¦ el papel que los inversores internacionales han jugado en el desarrollo de las empresas nacionales y la utilidad de acceder a los mercados de capitales para financiarse. Muchas compa?¨ªas tendr¨¢n que reinventarse en el futuro para adaptarse a una econom¨ªa m¨¢s digital y sostenible. En esa reinvenci¨®n ser¨¢ importante contar con accionistas que primen m¨¢s la creaci¨®n de valor en el largo plazo que la rentabilidad por dividendo anual¡±, subray¨®.

En el ¨¢mbito de la igualdad de g¨¦nero, Buenaventura record¨® que la CNMV no es el ¨®rgano competente para decidir si en las compa?¨ªas deben aplicarse cuotas y record¨® que gracias a las recomendaciones de la instituci¨®n se ha pasado de un 12% de consejeras al 30% actual en el Ibex. ¡°Hemos avanzado mucho, pero la situaci¨®n a¨²n no es satisfactoria. Al ritmo que vamos es dif¨ªcil que se pueda cumplir el nuevo objetivo que nos hemos marcado y que es que en 2022 el 40% de los miembros de los consejos sean mujeres en 2022. Tan importante es la presencia de consejeras como fomentar un mayor n¨²mero de mujeres en la alta direcci¨®n y en este cap¨ªtulo todav¨ªa vamos con m¨¢s retraso¡±, admiti¨®.

Adem¨¢s de reforzar la protecci¨®n del inversor, Buenaventura resumi¨® el plan de actividades en el objetivo de que la CNMV siga siendo un supervisor ¡°exigente, predecible y ¨¢gil en la toma de decisiones¡±. En este sentido, avanz¨® que est¨¢n estudiando una rebaja de las tasas que cobran a los agentes del mercado. ¡°Lo estamos analizando de forma minuciosa para que esa rebaja pueda soportar futuros shocks del mercado y que la CNMV no incurra en d¨¦ficit¡±.