China lleva sus cerdos a la Bolsa

En China un cerdo es s¨ªmbolo de buena fortuna y felicidad. Mientras m¨¢s gordo es el animal, m¨¢s suerte y riqueza trae consigo, seg¨²n la tradici¨®n del gigante asi¨¢tico. Tambi¨¦n es un alimento esencial en la dieta diaria, pues constituye la principal fuente de prote¨ªna entre la poblaci¨®n. De hecho, los chinos son los mayores consumidores de carne porcina en el mundo (engullen casi la mitad de toda la producci¨®n del planeta),...

En China un cerdo es s¨ªmbolo de buena fortuna y felicidad. Mientras m¨¢s gordo es el animal, m¨¢s suerte y riqueza trae consigo, seg¨²n la tradici¨®n del gigante asi¨¢tico. Tambi¨¦n es un alimento esencial en la dieta diaria, pues constituye la principal fuente de prote¨ªna entre la poblaci¨®n. De hecho, los chinos son los mayores consumidores de carne porcina en el mundo (engullen casi la mitad de toda la producci¨®n del planeta), y cualquier variaci¨®n en su coste incide de forma relevante en la tasa de inflaci¨®n de ese pa¨ªs. Dar certeza y transparencia a los precios, sin embargo, no hab¨ªa sido cosa f¨¢cil hasta hace unos meses, cuando China abri¨® su mercado de futuros de gorrinos, tras dos d¨¦cadas de planificaci¨®n y despu¨¦s de haber sufrido los estragos de una plaga que ha destrozado millones de piaras.

Comerciantes, ganaderos y otros participantes del mercado comenzaron a comprar y vender contratos para entregas de cerdos vivos en septiembre y diciembre de 2021, as¨ª como para marzo de 2022. Los intercambios se realizan en la Bolsa de Materias Primas de Dalian, donde se comercializan futuros de arroz, soja, huevos y otros productos agr¨ªco?las. El instrumento financiero busca crear una red de seguridad ante los vaivenes de la industria. ¡°Los futuros de cerdos juegan un papel importante en la mitigaci¨®n de riesgos para las empresas productoras a gran escala que adquieren animales vivos para sacrificarlos, procesarlos y venderlos¡±, dice Maria Lettini, directora general de la consultora Farm Animal Investment Risk & Return (Fairr).

¡°[Con los futuros] se tiene la esperanza de poner un freno a los movimientos de los precios, as¨ª como proporcionar una plataforma para alentar a los inversores en la producci¨®n¡±, indica Rupert Claxton, analista de la consultora internacional Girafood. Desde 2018, los productores de carne han hecho frente a la peste porcina africana: una enfermedad altamente contagiosa que no se transmite a los humanos, pero que es letal y muy contagiosa entre los animales, y para la cual no existe una vacuna. Desde entonces, el coste de esta carne ha escalado niveles hist¨®ricos y se ha sumergido en una imparable monta?a rusa, a pesar de que el Gobierno chino declar¨® controlada la epidemia a finales de 2019 y de la cual a¨²n se reportan algunos brotes espor¨¢dicos.

La enfermedad redujo en un 60% la poblaci¨®n de cerdos entre 2018 y 2019, seg¨²n las estimaciones de Reuters. Las estad¨ªsticas oficiales sugieren que China ten¨ªa alrededor de 418 millones de cerdos en julio de 2018. En septiembre de 2019, la piara lleg¨® a 264 millones (un 36,8% menos). ¡°Pero no hay datos fiables¡±, advierte Jim Huang, director ejecutivo de la consultora de an¨¢lisis China-America Commodity Data Analytics. ¡°La reducci¨®n pudo haber sido hasta de un 70%¡±, asegura. ?La raz¨®n? La gran producci¨®n de traspatio que tiene el pa¨ªs.

Lo que es un hecho es que controlar la crisis sanitaria se convirti¨® en una cuesti¨®n de Estado. Sobre todo porque el coste de la materia prima tiene un impacto directo en la inflaci¨®n. Por ejemplo, en octubre de 2019, cuando el precio de la carne de cerdo escalaba niveles hist¨®ricos, el IPC se coloc¨® en un 3,8%, superando el objetivo del Gobierno del 3%. Para enero de 2020 ¡ªya con la covid-19 en ciernes, que oblig¨® al confinamiento y al suministro y el acopio de alimentos¡ª, el IPC lleg¨® hasta el 5,4%, su mayor subida desde 2011. El precio de la carne, en general, repunt¨® un 76,7%, lo que contribuy¨® a elevar el IPC en 3,38 puntos porcentuales. En concreto, el coste de la de cerdo al consumidor aument¨® un 116% en t¨¦rminos interanuales y fue responsable de 2,76 puntos porcentuales del alza de precios, seg¨²n la Oficina Nacional de Estad¨ªstica (ONE).

Pero conforme las piaras se fueron recuperando (gracias a la inversi¨®n millonaria de 30.000 millones de d¨®lares que hizo el Gobierno para reactivar al sector) y se relajaron las medidas de confinamiento, la inflaci¨®n fue cediendo. Ya en octubre del a?o pasado, el mercado de cerdos mostraba signos de recuperaci¨®n, con 64 millones de cerdos incorporados a la piara, seg¨²n las cifras de la consultora CEIC Data. Entonces, el IPC llegaba al terreno negativo (-0,5% en noviembre), su primera contracci¨®n en 11 a?os. Al cierre del a?o, el ¨ªndice termin¨® en un 2,5%.

Suministro estable

¡°La prioridad del Gobierno es garantizar un amplio suministro y un precio del cerdo estable¡±, agrega Huang. La recuperaci¨®n a¨²n est¨¢ en curso. Ser¨¢ hasta 2024 cuando el mercado a¨²n sienta los estragos de la epidemia, seg¨²n la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®micos (OCDE). Para este a?o la estimaci¨®n es que el tama?o de la piara crezca hasta el 80% de la cantidad de animales que hab¨ªa antes de la peste, seg¨²n el Departamento de Agricultura de Estados Unidos. La epidemia, de acuerdo con un an¨¢lisis de la agencia Bloomberg, ha cambiado el panorama dando ventaja a las empresas de mayor escala. En 2019, alrededor del 48% de la producci¨®n porcina proven¨ªa de agricultores con una producci¨®n anual de menos de 500 cerdos. Un 36% correspond¨ªa a aquellos con entre 500 y 50.000 animales. Los grandes productores, con m¨¢s de 50.000 porcinos, representaban menos del 15%. Y son estos ¨²ltimos los que mejor se podr¨¢n adaptar a las exigencias del mercado de futuros. ¡°China quiere dar seguridad a sus productores, sobre todo a los grandes¡±, afirma Daniel de Miguel, director internacional de Interpoc. Cumplir con los est¨¢ndares no es sencillo.

Cada uno de los contratos que operan en el mercado de futuros equivale a 16 toneladas m¨¦tricas, el peso de 130 o 135 cerdos. Los animales deben caminar de forma natural, sin hernias, sin bultos ni protuberancias en la piel y deben tener una buena respiraci¨®n. ¡°Los productores en China deber¨¢n de estar felices por tener carne de cerdo a un precio que es p¨²blico¡±, explica Claxton. Los futuros para entrega en septiembre, los primeros en ser liquidados, han aumentado un 6% desde que se lanzaron al mercado.