Argentina quiere aplazar hasta 2022 la renegociaci¨®n de su deuda con el FMI

Argentina parece dispuesta a aplazar hasta el a?o pr¨®ximo la reestructuraci¨®n de su deuda con el Fondo Monetario Internacional. La visita a Washington del ministro de Econom¨ªa, Mart¨ªn Guzm¨¢n, dio para poco m¨¢s que unas discusiones te¨®ricas y un acuerdo sobre la necesidad de llegar a un acuerdo.

En octubre hay elecciones parlamentarias y el gobierno de Buenos Aires no quiere asumir con el Fondo compromisos impopulares. Pero la situaci¨®n del pa¨ªs vuelve a ser muy delicada: su deuda p¨²blica cotiza de nuevo a niveles de ¡°default¡± (pese a haber pactado una mejora de condiciones con los acreedores privados hace medio a?o), su riesgo-pa¨ªs va en aumento y necesita reprogramar su deuda con el Club de Par¨ªs antes de mayo.

El ministro Guzm¨¢n se reuni¨® el martes y el mi¨¦rcoles con la directora del FMI, Kristalina Georgieva. El mi¨¦rcoles, la vicepresidenta Cristina Fern¨¢ndez de Kirchner a?adi¨® presi¨®n a la tarea de Guzm¨¢n con unas palabras muy duras contra el Fondo: ¡°Bancaron el golpe [militar de 1976] que nos hizo pomada, bancaron a los ingleses en las Malvinas y violaron todos sus estatutos [para conceder un pr¨¦stamo de 57.000 millones de d¨®lares al anterior presidente, Mauricio Macri]. ?No podr¨ªamos reclamarle, con la dulzura y el cari?o del mundo, que es hora de que nos hagan alg¨²n gestito?¡±.

El ¡°gestito¡± al que se refer¨ªa la cada vez m¨¢s poderosa vicepresidenta consist¨ªa en dar un plazo de 20 a?os para la devoluci¨®n del pr¨¦stamo (del que se desembolsaron 45.000 millones) y en rebajar los intereses al 1% anual (ahora van del 1,9% al 4,9%, seg¨²n los tramos). Esa era la idea que circulaba en el entorno de Cristina Fern¨¢ndez de Kirchner. Al d¨ªa siguiente, el portavoz del FMI tuvo que recordar p¨²blicamente que el pr¨¦stamo, inicialmente concedido como ¡°stand-by¡± por un plazo de tres a?os, pod¨ªa ser transformado en un ¡°extended fund facility¡± por diez a?os, pero no m¨¢s. La nueva f¨®rmula implicar¨ªa condiciones m¨¢s severas, porque exigir¨ªa a Argentina un ajuste fiscal y reformas estructurales. En la Casa Rosada se considera que aceptar esos t¨¦rminos antes de las elecciones de octubre empeorar¨ªa los resultados de la coalici¨®n gobernante.

El gobierno argentino cree que puede permitirse demorar la reestructuraci¨®n de su deuda con el FMI gracias a que el propio FMI le enviar¨¢ en los pr¨®ximos meses m¨¢s de 3.000 millones de d¨®lares, fruto de la ampliaci¨®n de capital del organismo de Washington. Con ese dinero, Argentina puede cubrir los pagos de este a?o. Las urgencias, sin embargo, se multiplican. En mayo vence una antigua deuda argentina con el Club de Par¨ªs (que los pa¨ªses m¨¢s ricos formaron en 1956 precisamente para abordar una deuda de Argentina) por importe de 2.300 millones de d¨®lares. Guzm¨¢n necesita pactar otra reestructuraci¨®n con el Club de Par¨ªs, donde los acreedores principales son Alemania y Jap¨®n.

La confianza de los inversores en el pa¨ªs, entretanto, vuelve a ser muy escasa. A poco m¨¢s de medio a?o del acuerdo de reestructuraci¨®n conseguido con los acreedores extranjeros privados, la cotizaci¨®n de los nuevos bonos argentinos emitidos entonces ha bajado ya un 32%. Eso significa que los inversores consideran probable que estos bonos caigan tambi¨¦n en impago, o ¡°default¡±. Ser¨ªa el d¨¦cimo ¡°default¡± en la historia de Argentina. Se trata de una deuda p¨²blica rentable: ¡°Un bono comprado hoy dar¨ªa unos intereses de entre el 17% y el 20% por a?o, el problema es que no hay demanda porque no hay confianza¡±, explica el economista Marcos Buscaglia. ¡°Argentina no tiene credibilidad, ni cr¨¦dito, ni mercado de capitales. Esto va a terminar mal¡±, a?ade. El riesgo-pa¨ªs, el ¨ªndice con el que JPMorgan calcula la posibilidad de mpago, ascendi¨® esta semana hasta 1.600.

Otra variable peligrosa es la deuda de la Provincia de Buenos Aires, que lleva casi un a?o en ¡°default¡±. La provincia m¨¢s rica y populosa de Argentina debe 7.148 millones de d¨®lares y su gobernador, Axel Kicillof, ha aplazado una docena de veces la fecha l¨ªmite para pactar una reestructuraci¨®n. El lunes 29 de marzo hay un nuevo vencimiento y a los acreedores parece acab¨¢rseles la paciencia. Un grupo de ellos, que bajo el nombre de Ad Hoc engloba a los tenedores de casi la mitad de la deuda, demand¨® esta semana a la Provincia ante los tribunales neoyorquinos.

Kicillof pide un per¨ªodo de gracia de tres a?os, una reducci¨®n de intereses del 55% y una quita del 7% en el capital. Los abogados de los bonistas dijeron que Buenos Aires ¡°no negocia cu¨¢nto puede pagar, sino cu¨¢nto quiere pagar seg¨²n sus intereses pol¨ªticos¡± y que Kicillof act¨²a ¡°de mala fe¡±. El gobernador, por su parte, se?ala que los bonaerenses sufren necesidades acuciantes y tienen prioridad frente a los acreedores extranjeros.