Agnelli: la ¡®familia real¡¯ italiana extiende sus tent¨¢culos para incrementar su fortuna

Los Agnelli acostumbran a situarse en las plazas m¨¢s altas de todo tipo de clasificaciones econ¨®micas, pese a que una de sus marcas m¨¢s emblem¨¢ticas, Ferrari, ¨²ltimamente no lo haga en los circuitos de la F¨®rmula 1. La dinast¨ªa de los fundadores de Fiat es una de las m¨¢s ricas y c¨¦lebres de Italia y, adem¨¢s, ocupa el cuarto lugar entre las 750 mayores familias empresariales del mundo, seg¨²n la ¨²ltima lista de la publicaci¨®n Family Capital. Tambi¨¦n est¨¢n entre las 10 estirpes m¨¢s ricas del f¨²tbol mundial. Son propietarios de la Juventus de Tur¨ªn desde 1923, lo que les convierte en la dinast¨ªa deportiva m¨¢s longeva de Italia. Andrea Agnelli, con un patrimonio que supera los 11.000 millones de euros, preside el club, que cuenta con un valor de mercado cercano a los 1.000 millones y es promotor de la fallida Superliga que esta semana ha desatado la guerra en el f¨²tbol europeo.

El imperio Agnelli comenz¨® a levantarse en 1899 con la extraordinaria visi¨®n estrat¨¦gica y la apuesta por la innovaci¨®n tecnol¨®gica de Giovanni Agnelli s¨¦nior, fundador de Fiat, sobre la que se edificaron los grandes mitos de la Italia moderna y que desempe?¨® un papel clave en la evoluci¨®n del capitalismo italiano, adem¨¢s de convertir a Tur¨ªn en el epicentro industrial del pa¨ªs. En la actualidad ha perdido peso. Pero despu¨¦s de d¨¦cadas de desarrollo internacional, de una importante descentralizaci¨®n, de la adquisici¨®n de Chrysler para esquivar la quiebra, de la fusi¨®n del grupo resultante con el franc¨¦s PSA que dio origen a Stellantis, el cuarto mayor grupo automovil¨ªstico del mundo, y de otros avatares, el coloso sigue en constante expansi¨®n y en busca de nuevas inversiones.

El grupo familiar est¨¢ apuntando ¨²ltimamente hacia el mundo del lujo. En marzo pasado adquiri¨® el 24% de Christian Louboutin, el fabricante franc¨¦s de los famosos zapatos con la suela roja. Con una inversi¨®n de 541 millones de euros, los Agnelli nombrar¨¢n a dos de los siete miembros del consejo. Poco antes hab¨ªan anunciado una inversi¨®n de 80 millones en la empresa china del lujo Shang Xia, controlada hasta ahora por Herm¨¨s, a trav¨¦s de una ampliaci¨®n de capital que convertir¨¢ a la familia en accionista mayoritario. Shang Xia es conocida por combinar la artesan¨ªa tradicional china con el lujo.

John Elkann, el presidente de Exor, la sociedad de inversi¨®n de la familia con sede en Holanda, ha explicado a los accionistas su intenci¨®n de explotar su experiencia como propietarios de Ferrari para construir marcas de lujo. Y ha destacado los s¨®lidos resultados financieros y la capacidad de resistencia de este sector, que ha seguido fuerte incluso en el a?o de la pandemia y que est¨¢ experimentando un robusto crecimiento, especialmente en China. ¡°Los consumidores chinos representan ya un tercio del gasto en lujo y se espera que este porcentaje aumente hasta al menos la mitad del total, con un mercado chino que alcanzar¨¢ los 95.000 millones de euros en 2025¡±, se?ala Elkann en la carta enviada a los accionistas de Exor. Y contin¨²a: ¡°Creemos que tanto nuestra experiencia en el lujo como nuestro horizonte a largo plazo nos convierten en el socio ideal para ayudar a Shang Xia a convertirse en una gran empresa. Al hacerlo, construiremos una empresa del siglo XXI que pueda complementar y fortalecer a las empresas que poseemos hoy, la mayor¨ªa de las cuales fueron fundadas entre los siglos XIX y XX¡±.

El analista Bernardo Bertoldi, profesor de la Universidad de Tur¨ªn y especializado en empresas familiares, destaca que el modo de invertir est¨¢ cambiando en esta etapa marcada por un exceso de liquidez global y en un momento en el que el capital invertido por las grandes familias empresarias puede tener una ventaja competitiva. ¡°El sector de la inversi¨®n es ahora m¨¢s competitivo que nunca. Los fondos de capital riesgo tienen enormes sumas para invertir, los mercados financieros vienen de a?os de buenos resultados y est¨¢n cosechando gran parte de la liquidez producida por las pol¨ªticas monetarias expansivas¡±, se?ala el experto. Y a?ade: ¡°Quienes buscan un inversor valoran m¨¢s el capital que llega de quienes tienen un fuerte perfil empresarial. Tambi¨¦n se est¨¢n viendo cada vez m¨¢s casos de grandes fondos de inversi¨®n que se asocian con empresarios para sus operaciones¡±.

Bertoldi explica que Exor se ha dotado de una estructura con tres tipos principales de inversiones: las mayoritarias, en las que la empresa lidera con una visi¨®n empresarial; las financieras, en participaciones minoritarias en compa?¨ªas cotizadas, y las inversiones de capital semilla en empresas prometedoras.

En los ¨²ltimos meses han entrado en el capital de Louboutin y Shang Xia

En esta l¨ªnea, los Agnelli pusieron en marcha en 2017 Exor Seeds, la sociedad a trav¨¦s de la cual invierten en empresas emergentes en fase inicial y avanzada. Desde entonces, han apostado 250 millones de d¨®lares en 42 compa?¨ªas del mundo, de las que aproximadamente la mitad est¨¢n en Estados Unidos, un tercio en Europa, Oriente Pr¨®ximo y ?frica, y el resto en Asia-Pac¨ªfico y Am¨¦rica Latina. A trav¨¦s de este brazo inversor de Exor, la familia tambi¨¦n ha entrado hace unas semanas en la fintech inmobiliaria italiana Casavo, que hab¨ªa impulsado una ronda de financiaci¨®n de 200 millones, la quinta desde su nacimiento en 2017. Esta empresa emergente tiene planes de crecimiento en los mercados de Italia y Espa?a y de otras ciudades europeas.

Los Agnelli tienen tambi¨¦n participaciones en varios medios de comunicaci¨®n, entre ellos el diario financiero The Economist y el grupo editorial italiano GEDI, que controla los peri¨®dicos nacionales La Stampa y La Reppublica, entre otros. Adem¨¢s, controlan la totalidad de la reaseguradora Part?nerRe y son socios mayoritarios de Ferrari, con el 23% de la compa?¨ªa; de Stellantis, con el 14,4%; de CNH Industrial, el fabricante de equipos agr¨ªcolas, camiones, autobuses y veh¨ªculos comerciales, con el 27% de los derechos econ¨®micos, y de la Juventus, con el 64%. ¡°Su estrategia se ha basado en mantener una fuerte presencia en el sector del autom¨®vil y al mismo tiempo, como han hecho todas las grandes familias internacionales, diversificar su patrimonio. Han apostado principalmente por el sector de las aseguradoras, que es una buena inversi¨®n, con un buen perfil de riesgo-rendimiento; por la industria editorial y el lujo, que deber¨ªa ser el sector m¨¢s resiliente¡±, valora Guido Corbetta, profesor de Iniciativa Empresarial y Empresa Familiar de la Universidad Bocconi de Mil¨¢n.

Nuevas generaciones

En Italia se conoce a los Agnelli como los reyes sin corona de la Rep¨²blica, protagonistas indiscutibles de la cr¨®nica social del pa¨ªs transalpino, aunque sobre todo en la ¨¦poca del carism¨¢tico Gianni Agnelli, l¡¯Avvocato (abogado), fallecido en 2003 y abuelo de las nuevas generaciones que ahora llevan las riendas de los negocios.

Los conflictos familiares entre primos, padres e hijos, sus enfrentamientos por la ingente herencia o las salidas de tono de algunos miembros destacados del clan ocupan tanto espacio en la opini¨®n p¨²blica como sus gestas o peripecias econ¨®micas.

La generaci¨®n m¨¢s joven est¨¢ ahora representada por John Elkann, de 45 a?os, heredero de su abuelo Gianni Agnelli y actual timonel del grupo familiar, que ha conseguido multiplicar casi por 10 el rendimiento financiero del conglomerado desde que se puso al mando en 2003 y que, entre otras cosas, firm¨® el fichaje estrella de Sergio Marchionne, el hombre que salv¨® Fiat. ¡°Son una familia muy grande, pero son capaces de tomar decisiones importantes de una manera muy r¨¢pida. Tienen una estructura en la que hay un l¨ªder claro, el resto se identifica con ¨¦l y permanecen unidos en torno a esta persona¡±, apunta el profesor Corbetta, que destaca sus v¨ªnculos con otras poderosas familias internacionales. El poder de la sangre.