El fin de las restricciones acerca a la econom¨ªa brit¨¢nica a los niveles previos a la pandemia

El significativo levantamiento de las restricciones del coronavirus en el Reino Unido facilit¨® a la econom¨ªa brit¨¢nica el revulsivo necesario para acercarse al objetivo de recuperar antes de que acabe el a?o el nivel que ten¨ªa antes de la pandemia. Junio constituy¨® el quinto mes consecutivo de mejora, dejando al producto interior bruto (PIB) un 2,2% por debajo de los datos de febrero de 2020, justo antes de que estallase la crisis del coronavirus.

La econom¨ªa creci¨® entre abril y junio un 4,8% respecto al trimestre anterior. Este repunte queda ligeramente por debajo de las previsiones del Banco de Inglaterra, que hab¨ªa estimado un 5%, pero supone un crecimiento igualmente notable en t¨¦rminos hist¨®ricos, puesto que es el quinto m¨¢s robusto desde que los registros trimestrales comenzasen a principio del siglo XX. Comparado con el mismo periodo de 2020, el aumento fue del 22%, un rebote extraordinario que evidencia el abrupto zarpazo que la aparici¨®n de la covid-19 asest¨® a la quinta potencial mundial.

Este progreso ser¨¢ dif¨ªcil de mantener en el tercer trimestre, puesto que el repunte se vio favorecido por la hosteler¨ªa que, tras meses de cierre, pudo retomar la actividad, especialmente a partir del 17 de mayo, despu¨¦s de una reapertura gradual iniciada el 12 de abril. El tama?o de la econom¨ªa entre abril y junio era todav¨ªa un 4,4% inferior a los ¨ªndices previos a la pandemia, un porcentaje superior al 3,3% de Francia, o al 3,6% de Alemania, y que palidece ante la evoluci¨®n de Estados Unidos, que en el segundo trimestre hab¨ªa superado ya en un 0,8% el pico anterior al coronavirus.

Pese al retraso de cuatro semanas de la cuarta y ¨²ltima fase de la desescalada, prevista inicialmente para el 21 de junio, el 1% de crecimiento de junio result¨® casi el doble del 0,6% del mes anterior, si bien los analistas consideran que la pauta al alza podr¨ªa haberse ralentizado en julio, debido en parte al aumento de los contagios.

Como siempre en el Reino Unido, la clave de este repunte est¨¢ en la evoluci¨®n de los servicios, que suponen el 80% del PIB. Mientras la producci¨®n industrial cay¨® un 0,7% y la construcci¨®n, hasta un 0,5%, el gasto del consumidor en el segundo trimestre experiment¨® una subida de un 7,3%, pese a estar todav¨ªa siete puntos por debajo de los n¨²meros de los ¨²ltimos tres meses de 2019, ¨²ltimo periodo sin que el coronavirus afectase a las hojas de balance.

La expansi¨®n del sexto mes de a?o estuvo impulsada por el crecimiento de un 10% del sector de restaurantes y bares en el que constituy¨® el primer mes ¨ªntegro de actividad, pero es precisamente esta coincidencia con las fases m¨¢s relevantes de la desescalada lo que dificulta las comparaciones con los pa¨ªses del entorno, puesto que cada uno fue levantando restricciones individualmente.

En cualquier caso, la mejora trimestral es m¨¢s del doble del 2% de la eurozona y tres veces m¨¢s que el ritmo de Estados Unidos, con un 1,5%; y confirma que la recuperaci¨®n de la pandemia no tendr¨¢ nada que ver con la que se produjo tras el colapso financiero. Por entonces, volver a los niveles previos a 2008 hab¨ªa llevado cinco a?os y, aunque el golpe asestado por el coronavirus fue sustancialmente m¨¢s letal que el que supuso la crisis bancaria, superarlo est¨¢ siendo incomparablemente m¨¢s r¨¢pido.

Puesto que se espera que la producci¨®n a final de a?o haya vuelto a la l¨ªnea imperante antes de la covid-19, el restablecimiento no habr¨¢ requerido ni dos a?os, un plazo que hubiera resultado imposible sin la descomunal intervenci¨®n del Gobierno brit¨¢nico. Como prueba, el gasto del Ejecutivo aument¨® un 6,1% en el segundo trimestre de 2021 y era, a¨²n por entonces, un 8% superior al registrado en los tres ¨²ltimos meses de 2019; mientras, la inversi¨®n empresarial est¨¢ todav¨ªa un 15,3% por debajo.