Argentina aumenta los controles cambiarios para proteger las reservas del Banco Central

En Argentina, el d¨®lar es un instrumento de ahorro, pero tambi¨¦n un term¨®metro que refleja c¨®mo van la econom¨ªa y la pol¨ªtica. Cuando el peso se deval¨²a de forma brusca, los argentinos saben que se avecinan turbulencias, en especial importantes subidas de precios. La divisa estadounidense se vend¨ªa este mi¨¦rcoles a 104 pesos en el mercado oficial, pero su precio en el circuito informal llegaba a los 185. Esa brecha cambiaria da pie a todo tipo de maniobras financieras que impactan en las reservas del Banco Central: en lo que va de octubre ha tenido que desprenderse de cerca de 200 millones de d¨®lares para satisfacer la demanda y sostener al peso. El Gobierno de Alberto Fern¨¢ndez busca mantener la paz cambiaria al menos hasta las elecciones legislativas del pr¨®ximo 14 de noviembre y para lograrlo con la menor sangr¨ªa posible de reservas apuesta por endurecer a¨²n m¨¢s los controles sobre la compraventa de divisas.

La primera de las medidas decretadas esta semana pone el foco en los importadores, quienes solicitan d¨®lares al cambio oficial para pagar los bienes comprados en el extranjero. Este martes el Banco Central de la Rep¨²blica Argentina (BCRA) decidi¨® modificar el organismo de pago anticipado de algunas importaciones tras detectar que desde junio se registran pagos por un valor superior a las mercanc¨ªas que ingresan. ¡°La medida dispuesta por el BCRA solo aplica en los casos en que se est¨¦n realizando importaciones por mayor valor del que se ha ingresado, por lo que afecta a 13% de las mismas. La medida estar¨¢ vigente hasta el 31 de octubre y busca equilibrar los pagos con los bienes ingresados al pa¨ªs¡±, anunci¨® el organismo.

En junio se registraron importaciones por valor de 5.600 millones de d¨®lares y pagos por 5.900 millones; en julio la diferencia fue de otros 300 millones de d¨®lares, en agosto de 800 y en septiembre de 400 m¨¢s. A la sobrefacturaci¨®n de importaciones, una pr¨¢ctica com¨²n en Argentina en ¨¦pocas de importante brecha cambiaria (permite a las empresas acceder a d¨®lares al cambio oficial, mucho m¨¢s bajo que el ¡°paralelo¡±), se le a?ade el inter¨¦s de los importadores en pagar lo antes posible para asegurarse el tipo de cambio actual y no quedar a merced de una posible devaluaci¨®n post electoral.

La segunda medida est¨¢ vinculada a las operaciones financieras en el mercado cambiario. La gran diferencia de valor del d¨®lar en el mercado oficial y en el paralelo favorece la aparici¨®n de numerosas maniobras burs¨¢tiles con las que obtener beneficios. Por ello, la Comisi¨®n Nacional de Valores impuso el martes nuevos l¨ªmites para frenar la presi¨®n alcista de las ¨²ltimas semanas, que obligaba al Banco Central a intervenir a diario con ventas de d¨®lares.

El organismo burs¨¢til estableci¨® un l¨ªmite de 50.000 nominales por semana para la venta de valores negociables denominados en d¨®lares y emitidos bajo ley local con liquidaci¨®n en moneda extranjera. Los que quieran comprar ¡®d¨®lares MEP¡¯ (como se conoce a la operaci¨®n que resulta de la compra de bonos en pesos que luego son vendidos en d¨®lares) van tener que declarar que no operaron bonos bajo ley extranjera u otros activos contra d¨®lares en los ¨²ltimos 30 d¨ªas y comprometerse a no hacerlo en los 30 d¨ªas siguientes.

¡°Esta resoluci¨®n se dicta en coordinaci¨®n con el BCRA y el Ministerio de Econom¨ªa, con el prop¨®sito de contribuir con una administraci¨®n prudente del mercado de cambios, reducir la volatilidad de las variables financieras y contener el impacto de oscilaciones de los flujos financieros sobre la econom¨ªa real, en el marco de la pol¨ªtica econ¨®mica actual¡± se?alaron desde la CNV.

Las nuevas trabas se suman a una larga lista previa, entre las que destaca el cepo al d¨®lar ahorro, uno de los mecanismos m¨¢s comunes entre los argentinos para protegerse de las numerosas devaluaciones del peso y de la elevada inflaci¨®n (51,4% interanual).

En septiembre, el Banco Central perdi¨® reservas por casi 3.300 millones de d¨®lares como consecuencia del pago de m¨¢s de 1.800 millones de d¨®lares al FMI y la intervenci¨®n permanente en el mercado cambiario. Fue el peor mes para las arcas de la autoridad monetaria argentina desde septiembre de 2020 a pesar de contar con controles mucho m¨¢s restrictivos que un a?o antes. La falta de entrada de los d¨®lares de las exportaciones agr¨ªcolas tras el fin de la cosecha presiona siempre en estas fechas el valor de la divisa nacional, pero lo hace tambi¨¦n la mayor disponibilidad de pesos derivada del aumento estatal de gasto p¨²blico y la cercan¨ªa de las elecciones.

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