La crisis de suministro frena la expansi¨®n de la actividad de la zona euro, que llega a su nivel m¨¢s bajo en los ¨²ltimos seis meses

Las crecientes dificultades de aprovisionamiento ponen trabas a la recuperaci¨®n de la actividad de la zona euro, cuyo crecimiento se desaceler¨® en octubre hasta su nivel m¨¢s bajo en los ¨²ltimos seis meses. A pesar de un aumento considerable en la creaci¨®n de empleo para completar los pedidos pendientes, la confianza de las firmas en la zona euro se moder¨® por cuarto mes consecutivo, seg¨²n ha informado este viernes la consultora IHS Markit. La escasez de materias primas dispar¨® los precios de muchos productos, tanto en el sector manufacturero como en el de servicios, puesto que las empresas intentaron repercutir a los clientes el alza de los costes.

El ¨ªndice de actividad elaborado cada mes por la compa?¨ªa brit¨¢nica, el PMI, baj¨® hasta los 54,3 puntos desde los 56,2 de septiembre. Este indicador se estima mediante una encuesta a los gestores de compras de 350 empresas espa?olas de servicios, que tienen que calificar de 0 a 100 la evoluci¨®n de su actividad comercial con respecto al mes anterior. Los 50 puntos representan la frontera entre el crecimiento y la contracci¨®n.

La ca¨ªda del PMI refleja una nueva reducci¨®n del ritmo de expansi¨®n frente al r¨¦cord en 21 an?os registrado en julio. Aunque el crecimiento de la actividad en octubre fue el m¨¢s d¨¦bil desde el pasado abril, el ritmo de desarrollo sigue por encima de la media registrada antes de la pandemia, de 53 puntos. ¡°Mientras que por el momento la tasa de crecimiento econo?mico en general se mantiene por encima de la media a largo plazo, existen riesgos a la baja a corto plazo, puesto que la pandemia continu?a entorpeciendo la actividad econo?mica e impulsa los precios al alza¡±, se?ala el economista jefe de la consultora, Chris Williamson. La carencia de materiales dio lugar a un aumento de los precios de muchos productos. En la manufactura, los costes de los insumos aumentaron sin precedentes y en los servicios a un ritmo m¨¢s intenso desde 2000. Seg¨²n Williamson, la inflaci¨®n en los precios de venta se traducira? inevitablemente en un aumento de los precios al consumidor en los pro?ximos meses.

Por pa¨ªses, los datos revelan una desaceleraci¨®n del crecimiento con m¨¢s intensidad en Alemania, cayendo hasta su mi?nimo desde febrero pasado, y en Francia, donde descendio? hasta su nivel m¨¢s bajo desde abril.

Los servicios crecen m¨¢s que la manufactura

En la zona euro, el sector servicios apunt¨® mejores resultados que el manufacturero, igual que en septiembre, debido a que la expansi¨®n de la industria encadena cuatro meses de ralentizaci¨®n. Los problemas de suministro constituyen la principal causa de la debilidad del crecimiento de la producci¨®n industrial. Los plazos de entrega de los proveedores se van alargando, a medida que empeora la falta de abastecimiento y aumentan los tiempos de transporte. El sector que indic¨® el peor resultado fue el de autom¨®viles y piezas de recambio, ya que su producci¨®n se redujo en octubre a un ritmo mayor.

Si bien el sector servicios protagoniz¨® un crecimiento m¨¢s robusto que el manufacturero, su ritmo de expansi¨®n se atenu¨® por tercer mes consecutivo. Esta desaceleraci¨®n se explica en parte por el desvanecimiento de los efectos del repunte del verano, tras la ca¨ªda de la actividad registrada a principios de a?o por la propagaci¨®n de las variantes del coronavirus. Asimismo, la incertidumbre en torno a la evoluci¨®n de la pandemia sigue lastrando sobre todo al turismo y al ocio. Por su parte, el sector de la salud, de las telecomunicaciones y de los servicios financieros anot¨® un crecimiento m¨¢s s¨®lido.

A pesar del menor impulso de crecimiento, la acumulaci¨®n de pedidos permiti¨® a las empresas incrementar la contrataci¨®n a un ritmo parecido al m¨¢ximo de dos d¨¦cadas registrado el pasado julio. Concretamente, el sector servicios registr¨® su mayor creaci¨®n de empleo desde 2007, mientras que en la industria este aumento fue m¨¢s flojo, debido a que la escasez de material redujo la necesidad de contratar personal adicional.

La confianza de las empresas de la zona euro se moder¨® por cuarto mes consecutivo, registrando su nivel m¨¢s bajo desde el pasado febrero. El economista jefe de IHS Markit advierte tambi¨¦n de que en los pr¨®ximos meses los indicadores econ¨®micos se?alar¨¢n al crecimiento registrado hasta el verano. ¡°Despue?s de fuertes expansiones en el segundo y tercer trimestre, el crecimiento del PIB parece que sera? comparativamente mucho ma?s de?bil en el cuarto trimestre¡±, zanja.