La inflaci¨®n se dispar¨® hasta el 6,5% en diciembre, el mayor nivel desde 1992

Primero se hizo notar en el recibo de la luz. Luego en las gasolineras. Y ha acabado dejando su huella en alimentos como el aceite de oliva, la carne o la fruta. La inflaci¨®n cerr¨® 2021 en el 6,5%, seg¨²n el dato definitivo de diciembre publicado este viernes por el Instituto Nacional de Estad¨ªstica, que corrige a la baja dos d¨¦cimas la cifra de hace dos semanas. Se trata de su nivel m¨¢s alto de los ¨²ltimos 29 a?os, concretamente desde mayo de 1992, tras una escalada de diez meses consecutivos que ni siquiera la bajada de impuestos expr¨¦s sobre la electricidad emprendida por el Ejecutivo de Pedro S¨¢nchez ha sido capaz de contrarrestar.

Las fuerzas que empujan en sentido opuesto se han demostrado m¨¢s poderosas que cualquier Gobierno, y estos descargan la responsabilidad de poner coto a la inflaci¨®n en los bancos centrales, equipados con m¨¢s artiller¨ªa para combatirla, pero por ahora cautos, sobre todo en Europa, por temor a entorpecer una recuperaci¨®n asediada por ¨®micron. El encarecimiento del gas, los cuellos de botella en el comercio global y las subidas del transporte mar¨ªtimo y las materias primas han sido contratiempos resbaladizos para las canciller¨ªas en Europa y EE UU, impotentes para hacerles frente en medio de un creciente malestar ciudadano por la p¨¦rdida de poder adquisitivo. Eso no se ha traducido por ahora en el Viejo Continente en subidas de sueldo similares a la inflaci¨®n, peligrosas, seg¨²n Fr¨¢ncfort, por su potencial para generar una espiral de precios altos m¨¢s duradera.

En Espa?a, los datos confirman la aceleraci¨®n del fen¨®meno en diciembre, con un aumento de la inflaci¨®n de un punto en tasa interanual (del 5,5% de noviembre al 6,5% de diciembre). La cifra contrasta con la ralentizaci¨®n en la zona euro, donde hay se?ales de que ha podido tocar techo tras crecer solo una d¨¦cima con el cambio de mes, del 4,9% al 5%. Y coloca a Espa?a en el grupo de Estados de la moneda ¨²nica donde el alza del coste de la vida parece m¨¢s lejos de amainar: solo en Estonia, Lituania y Letonia es m¨¢s elevada. Ning¨²n pa¨ªs del euro est¨¢ por debajo del objetivo del 2% del BCE, y todo apunta a que la energ¨ªa seguir¨¢ marcando el paso. ¡°Los elementos a continuar observando por su riesgo al alza son el precio del petr¨®leo y del gas¡±, dice Nieves Benito, responsable de Fundamental Research de Santander AM. La analista prev¨¦ encarecimientos algo m¨¢s moderados este a?o. ¡°De cara al 2022, esperamos que la inflaci¨®n contin¨²e en tasas elevadas por encima del objetivo del BCE del 2%, pero por debajo de 2021¡å, explica.

En el caso espa?ol, si se ampl¨ªa el foco y se examina el conjunto del a?o, la evoluci¨®n de los precios ha sido una n¨ªtida l¨ªnea ascendente. De menos a m¨¢s. La inflaci¨®n media fue del 3,08%, la mayor desde 2011, hace una d¨¦cada, cuando el repunte de la energ¨ªa y la subida del impuesto del tabaco la dejaron en el 3,2%. La comparaci¨®n con el alza salarial que registran los convenios en 2021 (del 1,47%) revela una p¨¦rdida de poder adquisitivo para la mayor¨ªa de los trabajadores. La inflaci¨®n subyacente, que elimina del ¨ªndice de precios los alimentos no elaborados y los productos energ¨¦ticos a causa de su volatilidad, cerr¨® diciembre en el 2,1% tras crecer cuatro d¨¦cimas.

Un vistazo a la cotizaci¨®n de las materias primas sirve de explicaci¨®n: el barril de petr¨®leo Brent empez¨® en 50 d¨®lares y termin¨® en 77 d¨®lares, lo que alent¨® la subida del combustible: la gasolina repunt¨® un 23% y el gas¨®leo un 24,6% seg¨²n el INE. Lo mismo ha ocurrido con la larga sucesi¨®n de m¨¢ximos hist¨®ricos de la electricidad en el mercado mayorista y su traslaci¨®n a las facturas: se ha encarecido un 72% respecto a diciembre del a?o pasado. Y con el precio que pagan las empresas por un contenedor cargado de mercanc¨ªas que viaja de China a Europa, que ha llegado a dispararse de unos 2.000 hasta los 15.000 d¨®lares para aquellos importadores que no cuentan con contratos a largo plazo o efectuaron pedidos de ¨²ltima hora.

En los alimentos tambi¨¦n se perciben subidas importantes respecto a hace un a?o. Seg¨²n el INE, el aceite de oliva se encareci¨® un 26,7%, la carne de ovino y caprino un 21,8%, las frutas frescas un 9%, las legumbres y hortalizas un 8%, el pescado fresco un 6,6%, la carne de ave un 6,5%, la de vacuno un 6% y el marisco un 5,1%.

Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, economista s¨¦nior de Funcas, el think tank de las cajas de ahorro, advierte de que la inflaci¨®n es cada vez m¨¢s generalizada en Espa?a. ¡°En la primera mitad del a?o, el incremento del IPC era el resultado del encarecimiento de los productos energ¨¦ticos, de un efecto base de vuelta a la normalidad tras el abaratamiento del a?o anterior, pero en los ¨²ltimos meses hemos pasado a una segunda fase donde no solo aumenta la energ¨ªa, sino otros productos a los que est¨¢ afectando el encarecimiento de materias primas y suministros¡±.

Visto c¨®mo el tiempo ha destrozado previsiones de expertos tan reputados como los del BCE, que en marzo pasado calculaban un pico de inflaci¨®n en la zona euro del 2% para 2021, muy por debajo de la realidad, aventurarse a predecir qu¨¦ suceder¨¢ a unos meses vista se ha convertido en un trabajo de adivinaci¨®n casi siempre ingrato para los que se atreven.

Fern¨¢ndez no ve clara la tesis, defendida precisamente por el BCE, que pronostica una normalizaci¨®n de los precios en primavera. ¡°Hay un riesgo importante de que la inflaci¨®n sea m¨¢s elevada de lo que esperamos. Todo depender¨¢ de si empiezan a bajar la energ¨ªa y las disrupciones desatadas por el fuerte aumento de la demanda, pero no es seguro que eso vaya a suceder. Puede ocurrir que las bajadas sean escasas. Que la transmisi¨®n a los precios finales de productos de consumo sea m¨¢s intensa. Y que se empiecen a observar efectos de segunda ronda con su traslado a los salarios¡±, alerta. Esa ¨²ltima hip¨®tesis, seg¨²n Fern¨¢ndez, volver¨ªa la inflaci¨®n m¨¢s permanente, obligar¨ªa al BCE a endurecer su pol¨ªtica monetaria con subidas de tipos de inter¨¦s m¨¢s r¨¢pidas de lo previsto y tensionar¨ªa las primas de riesgo. En definitiva, se tratar¨ªa de ¡°un escenario inestable y peligroso para Espa?a¡±.