La tensi¨®n en Ucrania lleva a las Bolsas europeas a n¨²meros rojos

Las Bolsas llevan meses siguiendo cada pista de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo sobre las subidas de tipos de inter¨¦s, pero los acontecimientos est¨¢n obligando a los inversores a cambiar a modo multipantalla. Ya no solo cuenta lo que Jerome Powell y Christine Lagarde digan sobre su calendario de retirada de est¨ªmulos. El riesgo pol¨ªtico gana enteros ante un eventual conflicto b¨¦lico en Ucrania. Y las fuertes revalorizaciones acumuladas en 2021 por Wall Street, que ha fulminado una y otra vez m¨¢ximos hist¨®ricos a lomos de la fuerte inyecci¨®n de liquidez p¨²blica para combatir la pandemia, y por algunos ¨ªndices europeos como el Dax alem¨¢n, hacen temer un sobrecalentamiento del precio de las acciones que anime las recogidas de beneficios.

El c¨®ctel lo complet¨® este viernes un vencimiento masivo de derivados en EE UU. Y la apertura negativa de la Bolsa de Nueva York no ayud¨® a frenar las ventas en Europa. El Ibex 35 perdi¨® un 1,36% al cierre de la sesi¨®n. El EuroStoxx 50 se dej¨® un 1,63%. Y la tendencia fue similar en los principales parqu¨¦s europeos, con Par¨ªs y Fr¨¢ncfort rozando ca¨ªdas del 2%.

Los mercados suelen tratar de anticipar la marcha de la econom¨ªa con luces largas, y pese a que EE UU y Rusia han acordado profundizar en el di¨¢logo para cortar la escalada, si el runr¨²n crece, una guerra en Ucrania, el peor de los escenarios para la recuperaci¨®n, entrar¨¢ cada vez m¨¢s como una hip¨®tesis a tener en cuenta en el sistema de riesgos de los grandes fondos.

Algunas casas de an¨¢lisis, como Axa Investment, ya hacen c¨¢balas sobre cu¨¢l su impacto econ¨®mico. ¡°Los activos seguros se comportar¨ªan muy bien, la renta variable se hundir¨ªa debido a los riesgos para el crecimiento econ¨®mico, y el d¨®lar se disparar¨ªa frente al euro porque una guerra en Ucrania ser¨ªa un problema pr¨¢ctico muy inmediato para Europa por la llegada de refugiados, precios del gas natural a¨²n m¨¢s altos y la necesidad de una respuesta unida por parte de las naciones de la UE¡±, se?alan.

El componente energ¨¦tico de la disputa es uno de los m¨¢s inquietantes. Europa ha lidiado en 2021 con unos precios el¨¦ctricos inusitadamente elevados debido a su dependencia del gas. Seg¨²n los analistas de Axa IM, eso otorga a Mosc¨² un papel clave. ¡°Rusia tiene una fuerte carta que jugar en t¨¦rminos de suministro de gas natural a Europa y un mayor aumento de los precios podr¨ªa hacer un da?o real a las econom¨ªas europeas¡±, alerta.

Las criptomonedas, anta?o considerados activos independientes de la evoluci¨®n de las Bolsas, pero cada vez m¨¢s correlacionados con las acciones ¡ªcomo apunt¨® el Fondo Monetario Internacional en un informe reciente¡ª, tambi¨¦n vivieron una jornada negra. El bitcoin se derrumb¨® m¨¢s de un 5% y toc¨® m¨ªnimos de seis meses por debajo de los 38.000 d¨®lares. Ya ha perdido casi la mitad de su valor desde los m¨¢ximos hist¨®ricos de noviembre. Ethereum, la segunda mayor divisa digital, perd¨ªa este viernes m¨¢s de un 13%.

De prolongarse, la incertidumbre geopol¨ªtica no solo afectar¨ªa a las Bolsas. Tras unos datos de crecimiento del PIB que se espera cierren por debajo de lo esperado en 2021, este ejercicio aparece, seg¨²n los pron¨®sticos de los expertos y los grandes organismos internacionales, como el de mayor recuperaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola desde el estallido de la pandemia. Por eso, los efectos que pueda tener para el turismo o la inflaci¨®n el choque de trenes en Ucrania, unido a cuestiones como los efectos de la retirada de est¨ªmulos del BCE sobre el pago de intereses de la deuda, y la evoluci¨®n de la variante ¨®micron, amenazan con restar empuje a la actividad.