El FMI anuncia un acuerdo ¡°realista y cre¨ªble¡± con Argentina para refinanciar su deuda

El Fondo Monetario Internacional ha anunciado este jueves un acuerdo para refinanciar los 45.000 millones de d¨®lares que le adeuda Argentina. Un mes despu¨¦s de firmar un compromiso b¨¢sico ¡°de principios¡±, las partes cerraron finalmente los detalles t¨¦cnicos de un plan de pagos ¡°pragm¨¢tico, realista y cre¨ªble¡±, como lo defini¨® el FMI en un comunicado firmado desde Washington. El Gobierno del presidente Alberto Fern¨¢ndez ha superado el principal escollo internacional y ahora deber¨¢ hacer lo propio en casa.

Esta misma tarde ha enviado el texto al Congreso, que debe aprobarlo como paso previo a que el directorio del FMI ponga la firma definitiva. Sin embargo, no ser¨¢ un tr¨¢mite parlamentario m¨¢s. El kirchnerismo advierte desde hace semanas que no dar¨¢ su voto a un acuerdo que, considera, incluye condicionamientos, como un ajuste fiscal, justo cuando la econom¨ªa se recupera de la debacle de la pandemia.

¡°El personal t¨¦cnico del FMI y las autoridades argentinas han llegado a un acuerdo a nivel de personal t¨¦cnico sobre las pol¨ªticas econ¨®micas y financieras que se apoyar¨¢n en un acuerdo de servicio ampliado del Fondo (FEP) de 30 meses¡±, arranca el comunicado. La suma a refinanciar alcanza los 45.000 millones de d¨®lares, que es lo que recibi¨® Macri en 2018 como salvataje financiero. Un a?o y medio despu¨¦s de cerrado aquel acuerdo, Argentina ya no estaba en condiciones de cumplir con sus compromisos con el FMI y se encontraba en cesaci¨®n de pagos con sus acreedores privados. En agosto de 2020, el Gobierno de Fern¨¢ndez acord¨® con los bonistas una rebaja de intereses del 7% al 3,07% en promedio y vencimientos m¨¢s largos, lo que supuso un ahorro de 37.000 millones de d¨®lares. Restaba, sin embargo, acordar con el FMI.

Se pens¨® entonces en una negociaci¨®n corta, menos compleja que con los fondos de inversi¨®n que hab¨ªan llevado a Argentina al abismo del default. Pero el cambio de Gobierno en EE UU, la pandemia y, sobre todo, las peleas internas dentro de la coalici¨®n peronista que gobierna el pa¨ªs sudamericano complicaron las cosas. Se necesitaron casi 19 meses de conversaciones y la amenaza de un nuevo default para que, finalmente, se llegase a un acuerdo. Este a?o, Argentina deb¨ªa pagar 19.000 millones de d¨®lares al FMI, y una cifra similar el a?o que viene. La suma supera ampliamente las reservas internacionales del Banco Central, que est¨¢n cercanas a cero. El FMI precis¨® que el acuerdo ¡°tiene como objetivo proporcionar a argentina balanza de pagos y apoyo presupuestario para abordar los desaf¨ªos econ¨®micos m¨¢s apremiantes del pa¨ªs¡±.

El acuerdo supone, en la pr¨¢ctica, un nuevo cr¨¦dito, como aquel otorgado a Macri en 2018, pero cuyas cuotas ser¨¢n desembolsadas solo si Argentina aprueba los diez ex¨¢menes trimestrales a los que ser¨¢ sometida durante dos a?os y medio. El primer bloque est¨¢ dedicado a la reducci¨®n del d¨¦ficit fiscal. Argentina deber¨¢ bajarlo hasta el 2,5% del PIB en 2022 (desde 3% con el que cerr¨® el a?o pasado), al 1,9% en 2023 y al 0,9% en 2024. El FMI pretende que las cuentas p¨²blicas de Argentina alcancen el equilibrio en 2025. El sendero de reducci¨®n de d¨¦ficit pactado implica tambi¨¦n limitar la emisi¨®n monetaria. La asistencia del Banco Central deber¨¢ bajar a menos de un tercio este a?o respecto del a?o pasado: del 3,5% al 1%. Este recorte obligar¨¢ al Ejecutivo argentino a buscar v¨ªas alternativas de financiamiento.

Otra de las exigencias del FMI para equilibrar las cuentas ser¨¢ reducir los subsidios a la energ¨ªa, que en 2021 supusieron que el Estado desembolsase m¨¢s de 11.000 millones de d¨®lares, equivalentes a 2,3% del PIB. Las tarifas de electricidad, gas y agua llevan congeladas desde finales del Gobierno de Mauricio Macri y acumulan un retraso de 180%. Eliminar los subsidios supone una subida en las facturas que llegan a los hogares, con el consiguiente impacto sobre el poder adquisitivo, adem¨¢s de una presi¨®n extraordinaria sobre la inflaci¨®n.

Conscientes de que este punto generar¨¢ una importante resistencia dentro y fuera del Congreso, las autoridades argentinas hab¨ªan autorizado un aumento del 20% en la factura el¨¦ctrica para 2022. La cifra result¨® insuficiente para el FMI y fue uno de los puntos que retras¨® el acuerdo. Finalmente, la retirada de subsidios se har¨¢ de forma escalonada seg¨²n el nivel adquisitivo. El 10% de la poblaci¨®n con mayores ingresos deber¨¢ pagar el 100% del precio de la energ¨ªa; para los sectores que reciben ayudas estatales el aumento ser¨¢ del 21,36%; para el resto de la poblaci¨®n que est¨¢ entre ambos extremos la subida ser¨¢ del 42,7%.

El acuerdo con el FMI contempla tambi¨¦n fortalecer el financiamiento en moneda local. Por un lado, pretende que Argentina ofrezca tasas reales de inter¨¦s positivas para incentivar el ahorro en pesos en vez de en d¨®lares. Por otro, ha puesto como meta un aumento de 5.000 millones de d¨®lares en las reservas del BCRA. Combatir la elevada inflaci¨®n, uno de los males end¨¦micos de Argentina ¡ªcerr¨® con un 50,9% en 2021¡ª, es otro de los objetivos del acuerdo, pero el pacto no especifica metas concretas. Tampoco se explicita la necesidad de reformas estructurales en el mercado laboral o en el sistema de seguridad social, como tem¨ªa el kirchnerismo.

Fuego amigo en el Congreso

¡°Se espera que el Directorio Ejecutivo discuta la solicitud del programa respaldado por el FMI despu¨¦s de que el Congreso Nacional argentino apruebe el programa econ¨®mico y financiero¡±, aclar¨® el equipo negociador del FMI. Este punto puede ser m¨¢s conflictivo de lo que parece. El Gobierno tiene graves problemas en el Parlamento, por la reticencia de los diputados y senadores del kirchnerismo a dar su voto. En febrero, M¨¢ximo Kirchner, hijo de la vicepresidenta, renunci¨® como l¨ªder del oficialismo en Diputados. Critic¨® entonces con dureza el acuerdo y aclar¨® que no mover¨ªa un dedo para sumar voluntades en el recinto. Cristina Kirchner, en tanto, aval¨® en silencio la salida de su hijo y desde entonces no ha opinado sobre el acuerdo con el FMI.

El Gobierno conf¨ªa, de todas formas, en que tendr¨¢ los votos para aprobar el texto. Cuenta para ello con la oposici¨®n, un bloque que tambi¨¦n est¨¢ dividido. Los sectores m¨¢s duros, alineados tras el expresidente Mauricio Macri, anticiparon que votar¨¢n en contra. Los moderados se inclinan por considerarse parte del problema del endeudamiento y dar¨¢n su voto positivo.

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