La subida del petr¨®leo dispara el beneficio de Cepsa hasta los 661 millones en 2021

Cepsa regres¨® a n¨²meros verdes en 2021, el primer a?o de la recuperaci¨®n econ¨®mica y en plena escalada de precios de los combustibles f¨®siles. La petrolera espa?ola ¡ªpropiedad Mubadala Investment, el veh¨ªculo de inversi¨®n del emirato de Abu Dabi, que tiene el 63% de las acciones, y del fondo estadounidense Carlyle (37%)¡ª se anot¨® un beneficio neto de 661 millones el ejercicio pasado, dejando atr¨¢s las p¨¦rdidas de 919 millones de 2020, cuando el barril lleg¨® a cotizar en negativo. Una mejor¨ªa que la propia empresa achaca a la ¡°recuperaci¨®n de la demanda¡± y al ¡°aumento de los precios del crudo¡±. El beneficio neto de 2021 fue el segundo mayor en m¨¢s de una d¨¦cada, tras los 743 millones ganados en 2017.

El primer ejecutivo de Cepsa, Maarten Wetselaar, que tom¨® las riendas de la compa?¨ªa con el pasado ejercicio ya vencido, ha calificado los resultados de ¡°buenos¡±. ¡°Suponen una base s¨®lida para nuestros planes de impulsar la transici¨®n energ¨¦tica¡±, afirma en una nota en la que enfatiza su ambici¨®n de convertirse en una empresa ¡°l¨ªder¡± en renovables que contribuya a ¡°mejorar la independencia energ¨¦tica de Europa¡±. El a?o pasado, la inversi¨®n acometida por la compa?¨ªa cay¨® un 27%, hasta los 473 millones, un descenso que justifica por el ¡°exhaustivo control para mantener la generaci¨®n de caja¡±. La energ¨¦tica desvelar¨¢ su plan estrat¨¦gico en dos semanas, el pr¨®ximo 30 de marzo.

Tras la invasi¨®n rusa de Ucrania, la petrolera dej¨® de comprar crudo, gas natural y productos petrol¨ªferos rusos. Lo hizo, afirma, el mismo d¨ªa en que empez¨® la guerra. ¡°La compa?¨ªa no prev¨¦ que esta postura vaya a cambiar en un futuro pr¨®ximo¡±, subraya. ¡°Cepsa ha tenido tradicionalmente una actividad comercial muy limitada en Rusia y actualmente ha dejado de vender productos en este pa¨ªs¡±.

Menor ratio de deuda

El resultado bruto de explotaci¨®n ajustado (Ebitda ajustado) de Cepsa ascendi¨® el a?o pasado a 1.815 millones de euros, un 53% m¨¢s que 12 meses antes, lo que permiti¨® una reducci¨®n de la ratio de endeudamiento sobre Ebitda, que pas¨® de 2,7 a 1,6 veces. Seg¨²n las cifras publicadas este mi¨¦rcoles por la petrolera, su liquidez asciende a 3.476 millones, una cantidad suficiente para cubrir cuatro a?os y medio de vencimientos de deuda.

Por ¨¢reas de negocio, la mayor contribuci¨®n al Ebitda ajustado provino de la rama de Exploraci¨®n y Producci¨®n de crudo, que pr¨¢cticamente duplic¨® su resultado bruto, hasta los 905 millones de euros. Esto se debe, reconoce Cepsa, al ¡°incremento de los precios del crudo, sustancialmente m¨¢s altos que en 2020 (+70%), gracias a la recuperaci¨®n de la demanda¡±.

La unidad de Refino logr¨® una mejora a¨²n mayor, al pasar de un Ebitda ajustado de 10 millones en 2020 a uno de 93 millones en 2021, con un incremento del margen de ganancias pese al encarecimiento del gas natural, una de las principales materias primas necesarias en ese proceso. Y la divisi¨®n de Qu¨ªmica ¡ªque la empresa lleva meses sopesando vender¡ª, logr¨® un beneficio bruto ajustado de 461 millones en 2021, casi un 30% m¨¢s que un a?o antes, por una confluencia de mayores vol¨²menes (+5%), mejor margen y precios m¨¢s altos.