Celsa pide a los acreedores 1.100 millones en quitas para asegurar el rescate de la SEPI

Celsa Group ya tiene el s¨ª de la SEPI para obtener un bal¨®n de ox¨ªgeno de 550 millones de euros en forma de cr¨¦ditos, pero de poco le servir¨¢ ese benepl¨¢cito si antes no cierra un acuerdo con sus acreedores. La semana pasada se vieron ambas partes y ya hay una propuesta sobre la mesa, seg¨²n fuentes conocedoras de las negociaciones. El grupo sider¨²rgico de la familia Rubiralta ha trasladado a los fondos que tienen el grueso de su deuda que asuman quitas del 50%, por un importe de 1.100 millones de euros sobre los 2.200 millones que tienen entre cr¨¦ditos participativos (1.400 millones) y jumbo (800 millones). La familia propietaria, por su parte, inyectar¨ªa 50 millones para reforzar el capital social y mantendr¨ªa el 100% de la compa?¨ªa.

Las posiciones est¨¢n alejadas porque los fondos que a partir de 2018 compraron la deuda con grandes descuentos a la banca (Cross Olean, Apollo, Golden Tree, Sculptor, Goldman Sachs o CVC) creen que el esfuerzo es desigual. Y que Celsa no ha intentado negociar hasta ahora, cuando ha recibido el pl¨¢cet de la SEPI a una petici¨®n que efectu¨® hace un a?o y medio. Fuentes pr¨®ximas a la compa?¨ªa reh¨²san hablar de quitas y se?alan que lo que pretenden es cambiar el esquema financiero del grupo. Para ello es necesario que el balance refleje ¡°el valor real de la deuda¡±. Es decir, que los 2.200 millones de cr¨¦ditos se transformen a una cifra pr¨®xima al valor que pagaron los fondos.

El problema radica ahora en que esas conversaciones podr¨ªan haber entrado en una carrera contra el reloj despu¨¦s de que la Comisi¨®n Europea haya decidido cerrar a partir del pr¨®ximo 30 de junio la ventana de ayudas p¨²blicas excepcionales con motivo de la crisis del coronavirus. Y si bien el resto de rescates acordados por la SEPI no han tenido que superar la frontera espa?ola, en el caso de Celsa s¨ª lo tendr¨¢ que hacer porque uno de los dos pr¨¦stamos a los que aspira es participativo (convertible en acciones de la compa?¨ªa) y supera los 250 millones de euros (270 millones).

Al estar dispuesta a conceder 550 millones de euros, la Sociedad Espa?ola de Participaciones Industriales (SEPI), que depende del Ministerio de Hacienda, considera a Celsa como un grupo estrat¨¦gico para la econom¨ªa espa?ola y que los problemas financieros que atraviesa est¨¢n relacionados con la pandemia. El grupo argumenta que cumplieron sus compromisos con los acreedores hasta que lleg¨® el estado de alarma en marzo de 2020, sus pedidos cayeron y con ellos los ingresos para poder cumplir con los pagos de la deuda. Desde entonces acumula unos intereses impagados por un valor de 350 millones. Y en su mochila tambi¨¦n hay otro cr¨¦dito con el que financia su circulante por un importe de m¨¢s de 500 millones de euros, cuyos prestamistas tambi¨¦n deber¨¢n dar su s¨ª a la propuesta de la SEPI.

El Estado ha mostrado desde el primer momento intenci¨®n de ayudar a salir de la actual situaci¨®n a Celsa, pero quer¨ªa que su esfuerzo ¡ªse trata del mayor de todos los cr¨¦ditos que le han demandado una treintena de empresas¡ª tuviera correspondencia por parte de la empresa y de los acreedores, con la limpieza de parte del pasivo existente en el balance. Hace tiempo que Celsa defiende que el valor de deuda en libros que controlan los fondos no se corresponden con lo que pagaron por ellos a Santander, CaixaBank, BBVA o el Sabadell. Cuando les empezaron a comprar esos contratos lo hicieron con descuentos que llegaron a alcanzar porcentajes de hasta el 80% en algunos casos. Por ello, Celsa conclu¨ªa que el valor de su deuda real deb¨ªa actualizarse.

Los Rubiralta est¨¢n convencidos de que la compa?¨ªa est¨¢ plenamente preparada para afrontar la nueva era de las acerer¨ªas verdes porque ya ha hecho buena parte de la transformaci¨®n necesaria. Defienden que no dependen del alza de las materias primas de forma directa porque m¨¢s del 90% del material que utilizan para producir procede del reciclaje y que no cargar¨¢n con los costes de los derechos de CO? de sus competidores porque han transformado sus hornos para electrificarlos, si bien el aumento de precios se ha convertido en un problema a?adido en su camino.

Fuentes pr¨®ximas a algunos de los fondos conf¨ªan en el ¡°rescate¡± de Celsa por parte de la SEPI y dicen que ¡°contin¨²an evaluando la propuesta¡±, pero denuncian que la posici¨®n de Celsa es de inmovilismo ante cualquier otra opci¨®n.