Los mercados aprueban el avance de Hern¨¢ndez y asimilan un cambio en Colombia

La primera ronda electoral en Colombia no defini¨® todav¨ªa qui¨¦n ser¨¢ el pr¨®ximo presidente, pero s¨ª estableci¨® que, sea quien sea, ser¨¢ diferente. El modelo econ¨®mico de las ¨²ltimas d¨¦cadas, una mezcla de pol¨ªticas pro mercado y disciplina fiscal, hicieron del pa¨ªs sudamericano un ejemplo estandarte del crecimiento econ¨®mico. Sin embargo, la pobreza y la desigualdad no cesaron, por lo que millones de personas votaron contra la tradici¨®n pol¨ªtica del pa¨ªs y dieron su apoyo a Gustavo Petro y Rodolfo Hern¨¢ndez, dos candidatos en puntos opuestos del espectro ideol¨®gico que proponen lo mismo: arrebatarle a la clase pol¨ªtica de siempre el manejo de la econom¨ªa.

Hasta ahora, los mercados globales han reaccionado de manera positiva. El peso colombiano se apreci¨® fuertemente contra el d¨®lar el lunes y martes despu¨¦s de los comicios ante el sorprendente apoyo a Hern¨¢ndez, el candidato populista que se promueve como antisistema. Fico Guti¨¦rrez, el candidato de derecha que qued¨® en tercer lugar, sali¨® en apoyo de Hern¨¢ndez tras reconocer su derrota, incrementando sus posibilidades de ganar la segunda vuelta el 19 de junio.

Poco se sabe sobre las propuestas econ¨®micas de Hern¨¢ndez, coinciden analistas, pero los mercados le est¨¢n dando el beneficio de la duda. ¡°En el corto plazo, es comprensible por qu¨¦ los mercados han subido, ya que Hern¨¢ndez ahora emerge como el favorito¡±, dice Nikhil Sanghani, economista de mercados emergentes en la firma Capital Economics en el Reino Unido, ¡°sus planes para reducir los impuestos y la burocracia se pueden considerar como amigable a los mercados¡±.

En su programa de Gobierno, Hern¨¢ndez, un empresario acaudalado, no ahonda demasiado en sus propuestas econ¨®micas. En corto, propone una reducci¨®n del impuesto al valor agregado (IVA), incentivar la creaci¨®n de empleos y reformar el sistema del pensiones de manera que todos los adultos mayores reciban una renta b¨¢sica. ¡°Ha dicho algunas cosas pero no tiene propuestas muy claras¡±, dice Benito Berber, economista jefe para Am¨¦rica Latina del banco de inversi¨®n Natixis, al tel¨¦fono desde Nueva York. ¡°Yo creo que en las pr¨®ximas semanas va a haber un decantamiento y Rodolfo Hern¨¢ndez va a tener que ser mucho m¨¢s claro y espec¨ªfico¡±, agrega el analista.

Pero esta no es la ¨²nica raz¨®n por la que los inversionistas reaccionaran con optimismo a los resultados, dice Berber. ¡°Este resultado obliga a Petro a irse al centro, al menos en teor¨ªa¡±, opina el economista, ¡°no ser¨ªa dif¨ªcil pensar que en las pr¨®ximas semanas vamos a ver un Petro que tienda en muchas cosas a irse al centro para ganar esos votos¡±.

Las propuestas de Petro, por otro lado, son bien conocidas, ya que ha sido candidato a la presidencia antes y empez¨® su campa?a muy pronto, casi hace cuatro a?os cuando perdi¨® en 2018. Economista de profesi¨®n, Petro propone un cese a nuevos contratos de exploraci¨®n de petr¨®leo, importante fuente de ingresos para este pa¨ªs de renta media a baja. Para compensar esa p¨¦rdida en la actividad econ¨®mica, buscar¨ªa incrementar la producci¨®n agraria. El izquierdista tambi¨¦n promete incrementar el presupuesto en educaci¨®n y reducci¨®n de impuestos a empresas peque?as.

El temor a Petro, como se vio reflejado en la reacci¨®n de los mercados esta semana, tambi¨¦n tiene que ver con el contexto latinoamericano. En Per¨², otro caso estrella del crecimiento econ¨®mico en ¨²ltimas d¨¦cadas, subi¨® al poder el a?o pasado un candidato de izquierda con poca experiencia que prometi¨® ser antisistema. Chile, una econom¨ªa de mercado con una de las tasas de crecimiento m¨¢s altas de la regi¨®n, tambi¨¦n eligi¨® a un candidato de izquierda, Gabriel Boric, que busca nacionalizar los recursos minerales.

Y, en M¨¦xico, a finales de 2018, lleg¨® al poder un pol¨ªtico de izquierda, Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador, quien durante su campa?a moder¨® sus propuestas pro Estado pero, al tomar las riendas del pa¨ªs, cancel¨® proyectos de infraestructura con el sector privado y congel¨® permisos de operaci¨®n para empresas del sector energ¨¦tico. En El Salvador, el presidente Nayib Buckle tambi¨¦n lleg¨® el poder en 2019 promovi¨¦ndose como un alguien fuera de la ¨¦lite pol¨ªtica.

¡°Me parece muy interesante que Colombia pareciera que quiere un candidato anti sistema, que se parece mucho a Trump, que se parece un poco a L¨®pez Obrador, algunos dicen que se parece tambi¨¦n a Bukele¡±, dice Berber sobre Hern¨¢ndez. ¡°Es un candidato con muy poca experiencia, muy controvertido, con muy pocas ideas, pero su gran activo es que no es el expresidente Uribe, que no es [el presidente Iv¨¢n] Duque, que no es parte del sistema¡±, agrega.

Las finanzas p¨²blicas llevan a?os debilit¨¢ndose, por lo que todos los analistas coinciden en la necesidad de que el presidente que llegue haga una reforma tributaria profunda. La deuda total suma el equivalente al 49% del producto interno bruto (PIB) y el a?o pasado, dos agencias de riesgo crediticio redujeron su calificaci¨®n de la deuda soberana del pa¨ªs, quit¨¢ndole el codiciado grado de inversi¨®n que garantiza mejores costos de financiamiento.

¡°El manejo de la deuda ser¨¢ muy complicado¡±, adelanta Sanghani, ¡°para poder restaurar la confianza de los inversionistas y ayudar a reducir las tasas de inter¨¦s y la deuda, o solo para poder reducir la relaci¨®n entre la deuda p¨²blica y el PIB, que es mucho m¨¢s alta de lo que era antes de la pandemia, el pr¨®ximo Gobierno tendr¨¢ que empujar una austeridad sustanciosa¡±.

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