La inflaci¨®n en EE UU se acelera en mayo hasta el 8,6% por el impacto de los precios de la energ¨ªa

Contra los pron¨®sticos de los economistas, que esperaban un ligero descenso, el ?ndice de Precios al Consumo (IPC) subi¨® en EE UU un 1% en mayo con respecto a abril (0,3% de incremento); un 8,6% en tasa anualizada. Los precios de los alquileres, energ¨ªa y alimentaci¨®n han seguido propulsando la inflaci¨®n, que el mes pasado alcanz¨® tres d¨¦cimas m¨¢s que en abril (8,3%). La inflaci¨®n subyacente, descontados los precios m¨¢s vol¨¢tiles de la alimentaci¨®n y la energ¨ªa, subi¨® un 0,6% en mayo, y el 6% en su tasa anualizada, seg¨²n los datos publicados este viernes por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales de EE UU. La gasolina, con el precio del gal¨®n (3,7 litros) en torno a los 5 d¨®lares, ha sido la principal responsable de la presi¨®n alcista, en m¨¢ximos desde 1981, con una subida del 4,1% en mayo. Los principales ¨ªndices de Wall Street abrieron en rojo, con acusadas ca¨ªdas que en el caso del S&P 500, que agrupa a las empresas m¨¢s importantes del pa¨ªs, llegaba al 2,5% a media sesi¨®n.

Economistas consultados por el diario econ¨®mico The Wall Street Journal apuntaban esta semana que la tasa interanual ser¨ªa del 8,3%, la misma que la registrada en abril. Tambi¨¦n esperaban una modesta mejora en la subyacente, del 6,2% al 5,9%, seg¨²n el promedio de la agencia Bloomberg. La tasa general de inflaci¨®n apenas si se mover¨ªa, una d¨¦cima, del 8,3% de abril al 8,2%; en total, tres d¨¦cimas por debajo que la de marzo (8,5%). Los resultados presionan m¨¢s si cabe a la Reserva Federal, que la pr¨®xima semana anunciar¨¢ una nueva subida de los tipos de inter¨¦s, probablemente de medio punto aunque algunos, como Barclays, se inclinan por el 0,75%. Por primera vez desde 2020, la Fed ya ha aumentado dos veces este a?o el precio del dinero, que se sit¨²a en una horquilla entre el 0,75% y el 1%.

¡°Hay muchas razones para pensar que la desaceleraci¨®n est¨¢ a la vuelta de la esquina¡±, escrib¨ªa el mi¨¦rcoles el analista de Bloomberg Joe Weisenthal, ¡°pero a¨²n no est¨¢ aqu¨ª, y de hecho en una de las categor¨ªas de m¨¢s alto perfil, todav¨ªa no vemos signos claros de mejora¡±, a?ad¨ªa el experto sobre los precios de los coches usados, al alza constante desde hace al menos un a?o. Junto con los de la energ¨ªa y la comida, el mercado de coches usados ha propulsado especialmente la inflaci¨®n. Seg¨²n el ¨ªndice Manheim del sector, los precios han subido el 12% en el ¨²ltimo a?o.

Algunos datos apuntaban a una moderaci¨®n del consumo. Un informe del Departamento de Comercio revel¨® el mi¨¦rcoles que las importaciones cayeron en abril por primera vez desde julio de 2021, lo que sugiere que la demanda interna ha disminuido. La ca¨ªda de las importaciones y el aumento de las exportaciones mejoraron la balanza comercial, un 19,1% respecto al mes anterior. Importantes cadenas de distribuci¨®n como Target han reducido los precios de venta para dar salida al exceso de inventario atesorado en los ¨²ltimos meses. Son sutiles indicios de que la contenci¨®n parece a punto de imponerse sobre el gasto desmesurado que trajo la recuperaci¨®n de la pandemia, aunque los datos de mayo congelen la esperanza.

Yellen: ¡°Niveles inaceptables¡±

D¨¦cima arriba o abajo, EE UU afronta actualmente ¡°niveles inaceptables de inflaci¨®n¡±, dijo el martes la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, al Comit¨¦ de Finanzas del Senado. La responsable de Econom¨ªa provoc¨® la semana pasada un cataclismo pol¨ªtico, con munici¨®n para la oposici¨®n republicana, al admitir que se hab¨ªa ¡°equivocado sobre el rumbo que tomar¨ªa la inflaci¨®n¡± cuando predijo el a?o pasado que la presi¨®n alcista de los precios representaba un problema a corto plazo para la econom¨ªa. Durante meses la inflaci¨®n fue un elefante en la habitaci¨®n, hasta que los responsables de la Fed, con Jerome Powell a la cabeza, dejaron de considerarla transitoria para verla como un fen¨®meno persistente. Tambi¨¦n es un serio problema pol¨ªtico, en a?o de elecciones, las de medio mandato, hasta el punto de que frenar la p¨¦rdida de poder adquisitivo de los estadounidenses es hoy la prioridad de la Administraci¨®n de Joe Biden.

¡°El informe de hoy subraya por qu¨¦ he hecho de la lucha contra la inflaci¨®n mi principal prioridad econ¨®mica¡±, ha reaccionado Biden en Los ?ngeles, donde participa en la Cumbre de las Am¨¦ricas. ¡°Si bien es bueno ver que la inflaci¨®n b¨¢sica [subyacente] se modera, no est¨¢ bajando tan brusca y tan r¨¢pidamente como deber¨ªa. El aumento de precios de Putin golpe¨® duro en mayo aqu¨ª y en todo el mundo: los altos precios de la gasolina en las gasolineras, la energ¨ªa y los precios de los alimentos representaron alrededor de la mitad de los aumentos mensuales de precios¡±, ha subrayado, atribuyendo a su hom¨®logo ruso la responsabilidad del alza de los precios como viene haciendo desde que empez¨® la invasi¨®n de Ucrania.

La admisi¨®n del error de c¨¢lculo de Yellen ha puesto a¨²n m¨¢s a la defensiva a la Casa Blanca, para evitar que su autocr¨ªtica d¨¦ alas a los republicanos. Pero el mensaje de la titular de Econom¨ªa no puede ser m¨¢s claro: EE UU se enfrenta a ¡°un prolongado periodo de elevada inflaci¨®n¡± y la Administraci¨®n est¨¢ actualizando su previsi¨®n de marzo, un promedio del 4,7% este a?o. Los optimistas que auguraban un descenso de la inflaci¨®n hasta el 4% interanual a final de a?o guardan silencio mientras aumenta el temor a la estanflaci¨®n, el fen¨®meno definido por una inflaci¨®n elevada y escaso crecimiento, as¨ª como a la recesi¨®n. El objetivo ideal de inflaci¨®n de la Fed, el 2%, parece hoy m¨¢s que nunca a a?os luz.