EE UU sufre la primera contracci¨®n del PIB desde el inicio de la pandemia

El producto interior bruto (PIB) de EE UU se contrajo a una tasa anualizada del 1,4% en el primer trimestre del a?o, seg¨²n ha informado este jueves la Oficina de An¨¢lisis Econ¨®mico del Gobierno (BEA, en sus siglas inglesas); un descenso del 0,4% intertrimestral. El inesperado retroceso de la econom¨ªa estadounidense es el primero desde que la pandemia golpe¨® al pa¨ªs y provoc¨®, en la primavera de 2020, una breve pero acusada recesi¨®n. El crecimiento de la actividad se ha estrellado contra la inflaci¨®n, en v¨ªsperas de la reuni¨®n de mayo de la Reserva Federal (FED) en la que previsiblemente se anunciar¨¢ una nueva subida de tipos, la segunda tras la pandemia.

Los economistas esperaban un crecimiento del 1,1% entre enero y marzo, seg¨²n el promedio de sondeos de Bloomberg, pero los datos muestran la importante desaceleraci¨®n con respecto al ritmo de crecimiento registrado en el cuarto trimestre de 2021, el 6,9% (el 1,7% en tasa intertrimestral). Acorralada en los ¨²ltimos meses por la inflaci¨®n y, desde marzo, por el impacto en el precio de la energ¨ªa de la guerra de Ucrania, la econom¨ªa estadounidense daba hasta ahora muestras de una salud pujante desde que en la primavera pasada se generaliz¨® la recuperaci¨®n tras la emergencia sanitaria.

Es precisamente la inflaci¨®n, en m¨¢ximos en 41 a?os, la principal responsable de esta contracci¨®n, junto con el efecto que la variante ¨®micron del coronavirus ha ejercido en el mercado laboral, a¨²n disfuncional, con m¨¢s oferta que demanda pero casi recuperado con respecto a los niveles previos a la pandemia. La oficina ha atribuido el descenso al repunte de casos de covid-19 por la variante ¨®micron, con un pico a mediados de enero, y a la reducci¨®n y en algunos casos finalizaci¨®n de los pagos previstos en los paquetes de ayuda y est¨ªmulos que el Gobierno federal aprob¨® para aliviar el mazazo econ¨®mico de la pandemia.

Con estos datos, el PIB del pa¨ªs en el primer trimestre se sit¨²a un 2,8% por encima del registrado en el cuarto trimestre de 2019, justo antes de que la pandemia impactara en Estados Unidos. En el cuarto trimestre, el PIB se situaba un 3,1% por encima de los niveles prepandemia.

El informe subraya el accidentado camino que tiene por delante la econom¨ªa del pa¨ªs, y adem¨¢s en a?o de elecciones, las de medio mandato, en noviembre. Si bien la amenaza del coronavirus se ha desvanecido en gran medida, no puede decirse lo mismo de la inflaci¨®n, el enemigo a batir para el presidente Joe Biden si desea evitar un resultado adverso en las urnas. El crecimiento de los precios se aceler¨® a un ritmo interanual del 8,5% en marzo, la tasa m¨¢s alta desde 1981 y un repunte considerable de la observada a fines de 2021. La invasi¨®n rusa de Ucrania ha exacerbado el problema en las ¨²ltimas semanas ¨Dlos datos de marzo son los primeros que reflejan el impacto de la guerra¨D, subrayando los problemas de la cadena de suministro que jalonaron todo 2021 y encareciendo el precio de la energ¨ªa y los alimentos, adem¨¢s de las rentas. Una nueva tormenta perfecta, y un serio quebradero de cabeza, para Biden.

La sombr¨ªa lectura del PIB no es, sin embargo, definitiva, apunta la BEA. La cifra se revisar¨¢ varias veces en los pr¨®ximos meses a medida que se reciban m¨¢s datos. La contracci¨®n se ha visto fomentada por factores en parte temporales. El buen dato del ¨²ltimo trimestre de 2021 se debi¨® a una acumulaci¨®n masiva de inventarios, el modo para las empresas de igualar la oferta con una demanda que algunos expertos no dudan en calificar de desbocada. Dado que la mayor parte de ese almacenamiento ocurri¨® en ese periodo, las empresas redujeron dr¨¢sticamente su inversi¨®n en inventario en el primer trimestre y esa contenci¨®n arrastr¨® significativamente al PIB. Adem¨¢s, los estadounidenses continuaron gastando a un ritmo r¨¦cord hasta febrero, lo que dej¨® las importaciones, que se restan del PIB, en niveles muy elevados.