Wall Street registra el peor dato en dos meses, con una ca¨ªda del 2%, por temor a nuevas subidas de la Fed

El temor de los mercados a una recesi¨®n y a mayores subidas de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed, banco central) ha provocado este lunes la mayor ca¨ªda de Wall Street en dos meses. La sesi¨®n, que hab¨ªa abierto en rojo, ha cerrado con una p¨¦rdida del 2%, a s¨®lo tres d¨ªas de la tradicional reuni¨®n de los gobernadores del banco central en Jackson Hole (Wyoming). Los inversores aguardan con inquietud los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, este viernes, sobre las perspectivas econ¨®micas, si bien en su ¨²ltima comparecencia, en julio, no aventur¨® ning¨²n rumbo sobre la cuant¨ªa o el ritmo de futuras subidas, seg¨²n las actas de dicha reuni¨®n.

Gracias a los buenos datos de empleo y a la ligera moderaci¨®n de la inflaci¨®n en julio (en tasa interanual alcanz¨® el 8,5%, frente al 9,1% de junio), los pron¨®sticos sombr¨ªos sobre la posibilidad de una recesi¨®n parec¨ªan haberse evaporado. Pero la ca¨ªda del ¨ªndice de referencia S&P 500, del 2,1% ¡ªsu peor registro desde el 16 de junio¡ª, y el 2,5% que se ha dejado el tecnol¨®gico Nasdaq, un resultado que equivale pr¨¢cticamente a perder lo ganado en agosto, reflejan de nuevo que el miedo no ha abandonado del todo los mercados. El Dow Jones de Industriales perdi¨® un 1,9%.

El primer semestre del a?o fue negativo para la bolsa, que entr¨® en territorio bajista al perder el 20%. Pero los resultados del ¨²ltimo mes y medio permit¨ªan albergar la esperanza de haber dejado atr¨¢s la tendencia negativa. ?tem m¨¢s, la presentaci¨®n de resultados mejores de lo esperado por parte de varias grandes empresas parec¨ªa confabularse, junto con los datos de empleo e inflaci¨®n, para avanzar en la buena senda. La ca¨ªda de este lunes sigue al moderado descenso experimentado a finales de la semana pasada, que acab¨® con la buena racha de cuatro semanas seguidas consecutivas de ganancias, que hab¨ªan elevado el S&P 500 en m¨¢s del 17%.

Los 11 ¨ªndices sectoriales del S&P 500 cayeron durante la mayor parte de la sesi¨®n de hoy, liderados a la baja por las empresas tecnol¨®gicas, minoristas, de comunicaci¨®n y servicios. Amazon, la fabricante de microprocesadores Nvidia, que presentar¨¢ esta semana sus resultados semestrales, Microsoft y Tesla se derrumbaron ya que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 a?os aument¨® m¨¢s del 3% por primera vez desde el 21 de julio. Tecnol¨®gicas y otros valores de mayor crecimiento a menudo caen cuando aumenta la rentabilidad de los bonos.

El llamado ¨ªndice de volatilidad CBOE, el indicador de miedo de Wall Street, subi¨® a 24,4, su nivel m¨¢s alto en m¨¢s de dos semanas. Todas las miradas est¨¢n puestas en el discurso de Powell este viernes, para tener m¨¢s pistas o indicios sobre la agresividad de los pr¨®ximos movimientos de la Fed. Nadie descarta nuevas subidas de tipos en septiembre, ya que, pese al descenso del precio de la gasolina -que tarda m¨¢s en notarse en el IPC-, la inflaci¨®n core o subyacente no ha variado pr¨¢cticamente en los ¨²ltimos meses. La presi¨®n de los alquileres y los precios de la alimentaci¨®n mantienen la inflaci¨®n en niveles hist¨®ricos desde los ochenta y restan posibilidades al presidente Joe Biden, en las elecciones de medio mandato de noviembre, en las que los republicanos esgrimen la baza inflacionista para atacar a su rival.

La Fed probablemente subir¨¢ las tasas de inter¨¦s en 50 puntos b¨¢sicos (pb) en septiembre, seg¨²n economistas encuestados por Reuters. Sin embargo, el c¨¢lculo de los operadores oscila entre un aumento de 50 puntos b¨¢sicos y un incremento de 75pb igual al de julio, despu¨¦s de que algunos representantes regionales de la Fed rechazaran recientemente la moderaci¨®n en pro de un frenazo m¨¢s eficaz y tajante a la inflaci¨®n, pese al riesgo que enfriamiento excesivo de la econom¨ªa, o incluso de recesi¨®n (tras dos trimestres consecutivos de contracci¨®n, EE UU habr¨ªa entrado ya en recesi¨®n t¨¦cnica, si bien los expertos difieren acerca de la calificaci¨®n). La buena salud del mercado de trabajo act¨²a de momento como colch¨®n frente a los peores pron¨®sticos.