El discurso de Jay Powell en Jackson Hole provoca una desbandada en las Bolsas

Habr¨¢ dolor, s¨ª o s¨ª, anuncia Jay Powell desde Jackson Hole (Estado de Wyoming), y las Bolsas internacionales sangran con las palabras del presidente de la Reserva Federal (Fed), anticipando subidas de tipos de inter¨¦s m¨¢s amplias de las previstas en la pr¨®xima reuni¨®n del banco central estadounidense en septiembre, o lo que es lo mismo, menos crecimiento y un mercado laboral m¨¢s d¨¦bil. El presidente de la Fed ha tomado partido en el dilema que afrontan los banqueros centrales al advertir este viernes de que, ante la tesitura de elegir entre el dolor mayor que provocar¨ªa una inflaci¨®n todav¨ªa m¨¢s descontrolada, y otro menor, el que infligir¨ªa a familias y empresas una pol¨ªtica monetaria m¨¢s dura, elegir¨¢ la segunda opci¨®n. El discurso deja entrever que al combate contra la escalada de los precios le quedan m¨¢s asaltos de los esperados por algunos inversores, lo que acerca m¨¢s la opci¨®n de que la subida de tipos sea de 75 puntos b¨¢sicos y no de 50, y la desbandada burs¨¢til no tard¨® en llegar: el tecnol¨®gico Nasdaq cayo m¨¢s de un 4%, y el S&P 500, que agrupa a las principales compa?¨ªas estadounidenses, m¨¢s de un 3%.

El contagio a Europa fue instant¨¢neo. En una jornada que hasta entonces hab¨ªa transcurrido pl¨¢cida, sin sobresaltos, a la espera de la gran cita del d¨ªa, el Eurostoxx 50 cay¨® un 1,98% al t¨¦rmino de la sesi¨®n, el Dax 30 alem¨¢n cedi¨® m¨¢s de un 2%, mientras que el Ibex 35 espa?ol aguant¨® algo mejor por la resistencia de las energ¨¦ticas y parte de la banca, pero tambi¨¦n se te?¨ªa de rojo un 1,51%, hasta los 8.063 puntos.

El mensaje de Powell, que insisti¨® en la idea de que para restablecer la estabilidad de los precios probablemente habr¨¢ que mantener una pol¨ªtica monetaria restrictiva durante alg¨²n tiempo, enfri¨® el optimismo que hab¨ªa alentado el dato de inflaci¨®n estadounidense de julio, cuando la tasa cay¨® del 9,1% al 8,5%, un nivel todav¨ªa muy alto, pero que abr¨ªa la puerta a un cambio de tendencia.

Pocos indicadores permanecieron ajenos a ese diagn¨®stico: el barril de petr¨®leo se dio la vuelta y entr¨® en p¨¦rdidas, no demasiado acentuadas, ante la perspectiva de que un menor crecimiento reduzca la demanda, el bitcoin, que en los ¨²ltimos tiempos se ha comportado de un modo similar a los valores tecnol¨®gicos, se dejaba m¨¢s de un 3%. Hasta el oro, tradicional valor refugio en momentos de turbulencias, reaccionaba con p¨¦rdidas superiores al 1%. Solo en el mercado de divisas se impon¨ªa la indecisi¨®n, con el cambio euro-d¨®lar, muy activo en los ¨²ltimos meses, pr¨¢cticamente plano en torno a la paridad entre ambas monedas.

¡°El mensaje es claro y directo: la Fed no descansar¨¢ hasta que la inflaci¨®n est¨¦ bajo control¡±, apunta Callie Cox, analista de inversiones estadounidenses de eToro. La experta considera significativo que el tono de Powell se vuelva de nuevo agresivo, a pesar de las se?ales de que la inflaci¨®n se est¨¢ desacelerando gracias a la ca¨ªda del precio de la gasolina. ¡°Las tasas m¨¢s altas y una batalla continua contra la inflaci¨®n podr¨ªan ser un entorno excepcionalmente dif¨ªcil para las empresas, especialmente las tecnol¨®gicas m¨¢s peque?as o m¨¢s especulativas¡±, concluye.