El paro sube en agosto al 3,7% en Estados Unidos tras frenarse la creaci¨®n de empleo

El mercado de trabajo de Estados Unidos sigue gozando de una excelente salud. La creaci¨®n de empleo se ha frenado en agosto tras el sorprendente tir¨®n de julio. La tasa de paro sube del 3,5%, el nivel m¨¢s bajo de los ¨²ltimos 50 a?os, al 3,7%. Pero el n¨²mero de trabajadores marca m¨¢ximos y la racha de creaci¨®n de empleo se prolonga.

Las cifras difundidas este viernes por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales muestran que la econom¨ªa estadounidense cre¨® en agosto 315.000 empleos no agr¨ªcolas. Son menos que los que ven¨ªa creando los ¨²ltimos meses, pero todav¨ªa es un ritmo vigoroso. Sigue habiendo muchas m¨¢s vacantes que desempleados y los carteles con ofertas de trabajo abundan por todas partes.

Los datos est¨¢n en l¨ªnea con las previsiones en cuanto a creaci¨®n de empleo. En cambio, el repunte de la tasa de paro no se esperaba. Ambas cifras se calculan con encuestas diferentes, una a las empresas, que mide el empleo no agr¨ªcola, y es la m¨¢s seguida por los economistas y por los mercados, y otra a las familias, que muestra el n¨²mero de parados. La subida del paro hasta algo m¨¢s de seis millones de personas se da en esa segunda encuesta, pero se debe ¨ªntegramente al aumento de la poblaci¨®n activa y no a la destrucci¨®n de empleo. De hecho, en la encuesta a las familias el n¨²mero de personas empleadas aumenta en 442.000 el pasado mes, acelerando en este caso.

El informe de empleo parece apuntar a que con el fin de las restricciones por la pandemia y la subida de los precios, m¨¢s personas est¨¢n dispuestas a participar en el mercado laboral. La poblaci¨®n activa ha aumentado en un solo mes en 786.000 personas, lo que ha dado a la vez para esos 442.000 nuevos empleados y para 344.000 parados m¨¢s, seg¨²n la encuesta a las familias.

El presidente de la Reserva Federal de Estados, Jerome Powell, ha advertido de que rebajar la inflaci¨®n hasta cerca del objetivo del 2% desde los m¨¢ximos en 40 a?os en que se encuentra provocar¨¢ ¡°algo de dolor¡± a familias y empresas, como dijo la semana pasada en el simposio econ¨®mico de Jackson Hole (Wyoming). ¡°Es probable que la reducci¨®n de la inflaci¨®n requiera un periodo sostenido de crecimiento por debajo de la tendencia. Adem¨¢s, es muy probable que las condiciones del mercado laboral se debiliten¡±, se?al¨® entonces.

Ese debilitamiento ya se esperaba en julio, pero las cifras laborales sorprendieron con una aceleraci¨®n en la creaci¨®n de empleo y la ca¨ªda del paro al 3,5%. Ahora se ve un moderado enfriamiento y habr¨¢ que esperar unos meses m¨¢s para comprobar si las subidas de tipos de inter¨¦s est¨¢n surtiendo ese efecto. Por ahora, la creaci¨®n de empleo se frena, pero sigue fuerte. Eso da alguna esperanza de que se logre el ansiado aterrizaje suave, un enfriamiento que permita bajar la inflaci¨®n sin provocar una recesi¨®n. As¨ª se lo han tomado los mercados, con subidas en las Bolsas en la preapertura.

Se ha recuperado ya con creces todo el empleo pedido durante la pandemia y el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, lo exhibe como el principal logro econ¨®mico de la primera mitad de su mandato.

Antes de las elecciones legislativas del 8 de noviembre a¨²n deben publicarse dos informes de empleo m¨¢s, pero, salvo hecatombe, todo apunta a que Biden llegar¨¢ a las urnas con una tasa de paro muy baja. El temor a un enfriamiento m¨¢s claro del mercado laboral y a una recesi¨®n en toda regla sigue ah¨ª, pero se ha diferido en el tiempo.

La buena salud del empleo tambi¨¦n aumenta las probabilidades de que la Reserva Federal siga subiendo los tipos de inter¨¦s a buen ritmo, empezando por su reuni¨®n del pr¨®ximo 21 de septiembre. Powell dio a entender que la decisi¨®n de si el comit¨¦ monetario de la Reserva subir¨¢ los tipos 0,5 o 0,75 puntos depender¨ªa de los datos que se publicasen hasta entonces y el de empleo y costes laborales es uno de los m¨¢s importantes. Quedan por salir m¨¢s, entre ellos el de inflaci¨®n de agosto, que se conocer¨¢ el 13 de septiembre. La inflaci¨®n dio un respiro en julio gracias a la bajada de la gasolina, que ha seguido abarat¨¢ndose, pero Powell ya dej¨® claro la semana pasada que ¡°la mejora de un solo mes est¨¢ muy lejos de lo que el comit¨¦ necesita ver antes de confiar en que la inflaci¨®n est¨¢ bajando¡±.

Con un paro tan bajo, las empresas siguen teniendo dificultades para encontrar y retener trabajadores. Necesitan para ello subir los sueldos y luego repercuten ese aumento de costes, en una espiral precios-salarios que es la que la Reserva Federal quiere cortar para que la inflaci¨®n no se enquiste. Seg¨²n los datos publicados este viernes, los salarios por hora han subido un 5,3% desde hace un a?o.