El Gobierno f¨ªa a la inversi¨®n europea la cuadratura de los ¨²ltimos Presupuestos de la legislatura

La econom¨ªa se desacelera por los cortes de suministro del gas ruso, la p¨¦rdida de poder adquisitivo que provoca la inflaci¨®n y las subidas de tipos. Sin embargo, el Gobierno espera que para el a?o que viene la inversi¨®n sea el motor de la actividad. Seg¨²n figura en las previsiones del cuadro macro, esta crecer¨¢ cerca de un 10%, en gran medida gracias al tir¨®n de los fondos europeos. Estos han tardado en ejecutarse hasta ahora. Pero el Ejecutivo cuenta con que 2023 sea el a?o en el que se note su impacto con toda su intensidad. Hasta el punto de que en ese ejercicio el PIB habr¨ªa subido su nivel un 2,6% solo por lo que se haya desembolsado entre 2021 y 2023, seg¨²n c¨¢lculos del Ministerio de Econom¨ªa. En los tres ¨²ltimos Presupuestos figuran unos 25.000 millones de ayudas comunitarias en cada uno de esos a?os. En el fondo, el Gobierno espera que el a?o que viene se concentre su ejecuci¨®n y lleguen por fin con fuerza a la econom¨ªa real, lo cual permite pintar un crecimiento del PIB del 2,1% y de los ingresos del 6%, impulsados por la inflaci¨®n.

Estos datos de inversi¨®n, sin embargo, casan mal con una acusada ralentizaci¨®n del empleo: seg¨²n las previsiones del Ejecutivo, pasa de crecer un 3% este a?o a un escaso incremento del 0,6% el que viene. Por un lado, la inversi¨®n se dispara; por otro, se admite una importante desaceleraci¨®n del mercado de trabajo, algo que en parte es l¨®gico una vez se ha batido el r¨¦cord de 20 millones de afiliados y se encara un final de a?o plagado de incertidumbres.

El Gobierno pretende potenciar con los fondos europeos la digitalizaci¨®n de la econom¨ªa, el I+D, la industria, la transici¨®n energ¨¦tica y la rehabilitaci¨®n de vivienda. No obstante, la Autoridad Fiscal (Airef) se muestra esc¨¦ptica sobre el efecto de las ayudas comunitarias. En su primera evaluaci¨®n de estos presupuestos subraya que tendr¨¢n un peso menor. Econom¨ªa estima que habr¨¢n contribuido en 0,7 puntos a la subida del PIB en 2021, y que lo har¨¢n en 1,9 puntos en 2022 y en 2,8 en 2023. En cambio, la instituci¨®n encargada de velar por las cuentas p¨²blicas calcula un efecto nulo en el primer ejercicio, de 0,8 puntos en el segundo y de 2 puntos en el tercero. Sea cual sea el impacto, el a?o que viene los fondos europeos ser¨¢n determinantes en el comportamiento de la econom¨ªa y, por tanto, en el cumplimiento de los pr¨®ximos Presupuestos. El Ejecutivo tendr¨¢ que luchar contra el historial de baja ejecuci¨®n que ha tenido hasta ahora.

Es m¨¢s, aunque la Airef avala la previsi¨®n de crecimiento del Gobierno del 2,1%, se?ala que la suya es del 1,5% para el a?o pr¨®ximo. Y que incluso esta ¨²ltima se encuentra sometida a importantes riesgos. El organismo advierte sobre el deterioro de las econom¨ªas europeas, un encarecimiento del gas superior al asumido por el Ejecutivo, la crisis energ¨¦tica, las tensiones geopol¨ªticas, el empeoramiento de la capacidad de compra por la inflaci¨®n y un endurecimiento de las condiciones de financiaci¨®n.

De hecho, el consenso de los analistas anticipa una ca¨ªda del PIB en el cuarto trimestre que puede complicar que en 2023 se logre el crecimiento del 2,1% proyectado en las cuentas p¨²blicas. El cuarto trimestre tiene un importante efecto arrastre en el c¨¢lculo del a?o siguiente debido a la manera en que se mide el PIB: se usa la media del crecimiento interanual de los cuatro trimestres, lo que implica que los ¨²ltimos tres meses del a?o anterior tienen mucho peso en el resultado final. Tendr¨ªa que crecer mucho m¨¢s la actividad durante 2023. A d¨ªa de hoy, parece dif¨ªcil alcanzar el crecimiento que vaticina el Ejecutivo. Se necesitar¨ªa que los fondos entrasen con mucha fuerza y que la econom¨ªa espa?ola resistiese ante el empeoramiento exterior. De momento, los contratos de futuros del gas apuntan a que el precio seguir¨¢ alto el a?o que viene porque habr¨¢ que rellenar las reservas una vez pase el invierno.

El gasto total de la Administraci¨®n central aumentar¨¢ en unos 32.000 millones, un 7,6%. De este incremento, dos tercios se corresponden con los 19.000 millones que subir¨¢n las pensiones. Y adem¨¢s se suman los mayores desembolsos por funcionarios, intereses, subvenciones al transporte, gasto militar, sanidad, dependencia, ingreso m¨ªnimo, becas, acogida de refugiados o el bono del alquiler. Solo cae la partida de prestaciones por desempleo, se recortan con fuerza los servicios de car¨¢cter general y se congelan las transferencias corrientes. Una vez se tienen en cuenta estos n¨²meros, parece dif¨ªcil que se cumpla la recomendaci¨®n europea de limitar el gasto corriente. Solo pensiones y funcionarios, que son dos tercios de todo el gasto de las Administraciones, ya crecen por encima. Aun as¨ª, la ministra de Hacienda asegur¨® que se cumplir¨¢ con Bruselas. Pero todo apunta a que para ello no computaba la partida de pensiones, algo que s¨ª hace la recomendaci¨®n europea. El Gobierno est¨¢ jugando a que en un momento de desaceleraci¨®n europea la Comisi¨®n no va a presionar con esto. Y aprovecha para reforzar su escudo social frente a la amenaza de una reca¨ªda econ¨®mica.

Un problema de estas cuentas es que una ca¨ªda de la actividad interrumpa el buen comportamiento exhibido hasta ahora en la recaudaci¨®n y descuadre los n¨²meros de los Presupuestos. Otro riesgo que amenaza las previsiones del Gobierno son las condiciones de financiaci¨®n. El Ejecutivo contempla que el gasto en intereses apenas despegue pese a las subidas de tipos.