El Estado tendr¨¢ dif¨ªcil recuperar los m¨¢s de 1.100 millones de las aerol¨ªneas rescatadas

El Estado, a trav¨¦s del Fondo de Apoyo a la Solvencia de Empresas Estrat¨¦gicas, ha destinado 740 millones de euros para el rescate de cuatro aerol¨ªneas: Air Europa, Volotea, Air Nostrum y Plus Ultra. Si se suman los pr¨¦stamos avalados por el Instituto de Cr¨¦dito Oficial (ICO), la cantidad comprometida se dispara a m¨¢s de 1.100 millones de euros. Pero recuperar ese dinero del contribuyente en los plazos dispuestos por las reglas del fondo, que vencen entre 2028 y 2029, no va a ser tarea f¨¢cil a juzgar por la situaci¨®n de las cuatro compa?¨ªas. Y es que todas ellas presentan una radiograf¨ªa financiera muy similar: p¨¦rdidas millonarias, aplazamiento de pagos y una recuperaci¨®n incierta e insuficiente para saldar sus deudas. El impacto de la guerra en Ucrania, el incremento del coste del combustible y el aumento de los gastos (en particular los de personal) por la inflaci¨®n pueden desbaratar los planes de viabilidad que presentaron al Gobierno para obtener el rescate.

Volotea es la aerol¨ªnea que presenta una mejor recuperaci¨®n de las cuatro rescatadas. En 2021, dispar¨® los ingresos un 57% tras registrar una cifra de negocio de 302 millones de euros. Y aunque se quedaron un 31% por debajo de los de 2019, para esta temporada espera superar su r¨¦cord de facturaci¨®n con una cifra de 550 millones. Para ello, prev¨¦ duplicar su cifra de pasajeros: de los seis millones que recibi¨® el a?o pasado, a los 10,5 millones que ha puesto a la venta este 2022.

Unas perspectivas halag¨¹e?as, pero tal vez insuficientes para cumplir con los compromisos financieros que ha contra¨ªdo. En el ejercicio 2021, perdi¨® 77,9 millones frente al agujero de 122 millones de la campa?a 2020. A 31 de diciembre, contaba con un patrimonio neto negativo de 142,2 millones de euros, y evit¨® la disoluci¨®n por el rescate de 200 millones recibido en junio pasado. No obstante, el primer escollo que debe superar la aerol¨ªnea que dirige Carlos Mu?oz es la devoluci¨®n del cr¨¦dito de 144,6 millones concedido al inicio de la pandemia por un grupo de bancos (Santander, Caixabank, Bankinter, Liberbank, BBVA e Ibercaja) pero avalado por el ICO. El vencimiento era en 2025, pero la aerol¨ªnea ha pactado con los acreedores su aplazamiento hasta 2028. Tambi¨¦n se ha ampliado el plazo desde 2024 a 2026 del cr¨¦dito de cinco millones concedido por el Institut Catal¨¤ de Finances (ICF), el banco oficial de la Generalitat.

Fuentes de la compa?¨ªa han se?alado EL PA?S, que no ha aplazado ning¨²n pago y est¨¢ al corriente de sus compromisos en este pr¨¦stamo sindicado, habiendo iniciado la amortizaci¨®n del cr¨¦dito ICO en 2022, como estaba previsto. ¡°En 2021, Volotea se acogi¨® a la modificaci¨®n legislativa que permit¨ªa la extensi¨®n de cinco a ocho a?os de los pr¨¦stamos de las l¨ªneas ICO Covid concedidos el a?o anterior, con el acuerdo de todas las entidades financieras participantes¡±, de forma que el vencimiento de esta se ha extendido hasta 2028. Volotea achaca a la pandemia las p¨¦rdidas de los dos ¨²ltimos a?os, pero defiende que ¡°volver¨¢ a ser rentable cuando desaparezcan los efectos de la pandemia porque cuenta con un modelo de ¨¦xito plenamente rentable¡±.

Air Nostrum

La situaci¨®n de Air Nostrum es un calco de la de Volotea. La aerol¨ªnea de vuelos regionales perdi¨® 7,3 millones de euros en 2021, un 95% menos que los 140 millones de n¨²meros rojos que sufri¨® en 2020. La aerol¨ªnea franquiciada de Iberia recibi¨® un rescate de la SEPI por 111 millones de euros el pasado mes de mayo, que se sumaba a la ronda de financiaci¨®n que cerr¨® en mayo de 2020 con dieciocho entidades financieras y el aval ICO por valor de 130 millones de euros. El cr¨¦dito venc¨ªa en 2025, pero, como en el caso de Volotea, se ha acogido a la cl¨¢usula que le permit¨ªa aplazarlo hasta 2028, informaron a este diario fuentes de la empresa.

Plus Ultra registr¨® en 2020 (cerrado el 31 de enero de 2021) su peor ejercicio de su historia, con p¨¦rdidas de 20 millones de euros, y entr¨® en causa de disoluci¨®n al registrar un patrimonio neto negativo de m¨¢s de 14 millones. La ayuda de la SEPI de 53 millones la salv¨® de la quiebra. La compa?¨ªa a¨²n no ha presentado las cuentas de su ¨²ltimo ejercicio fiscal 2021-2022, pero fuentes financieras se?alan que se ha saldado tambi¨¦n con fuertes p¨¦rdidas.

A diferencia del resto de aerol¨ªneas rescatadas, Plus Ultra no tiene suscrito ning¨²n pr¨¦stamo avalado por el ICO porque no encontr¨® ning¨²n pool de bancos a comienzos de la pandemia que lo suscribiera. No obstante, la ayuda del fondo se ha articulado mediante un cr¨¦dito participativo, por lo que, en caso de no poder devolverlo, abocar¨ªa al Estado a entrar en el capital.

Aunque las circunstancias son muy distintas, sin duda el rescate que m¨¢s preocupa a la SEPI es del de Air Europa por el volumen de ayudas concedidas hasta un total de 475 millones de euros que recibi¨® del fondo de empresas estrat¨¦gicas, cuyo plazo vence en 2026. La aerol¨ªnea de la familia Hidalgo debe devolver adem¨¢s un primer paquete de ayudas p¨²blicas que recibi¨® a comienzos de la pandemia en forma de cr¨¦dito por 140 millones de euros, avalado por el ICO.

Y no lo va a tener f¨¢cil. A 31 de diciembre de 2021, acumulaba una deuda de 992 millones de euros, una losa que ya ha hecho mella en su operativa, y la ha llevado a tener que aplazar ese cr¨¦dito. El acuerdo de renegociaci¨®n, firmado durante 2021, pero que no hizo p¨²blico ni el ICO ni la compa?¨ªa, aplaza de 2025 a 2028 el vencimiento.

La compa?¨ªa, pretendida por Iberia, que ha inyectado 175 millones de euros, registr¨® unas p¨¦rdidas netas de 304,3 millones en 2021, que se suman a los n¨²meros rojos de 427,7 millones que sufri¨® en 2020, en contraste con el beneficio de 27,7 millones de 2019.