El FMI rebaja el crecimiento de Espa?a para 2023 y prev¨¦ estanflaci¨®n en Europa

El crecimiento de la econom¨ªa espa?ola sufrir¨¢ un brusco frenazo en 2023, a?o electoral. El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha elevado este martes tres d¨¦cimas la previsi¨®n de crecimiento espa?ola para el conjunto de este a?o, hasta el 4,3%, pero ha rebajado ocho d¨¦cimas la del pr¨®ximo, a solo el 1,2%, en un contexto de enfriamiento generalizado de la econom¨ªa mundial. Para Europa, el Fondo pinta un panorama de estanflaci¨®n: un m¨ªnimo crecimiento econ¨®mico (las econom¨ªas de Alemania e Italia se contraer¨¢n) con una inflaci¨®n a¨²n sin controlar.

La previsi¨®n del Fondo para este a?o se alinea con el 4,4% que espera el Gobierno. Sin embargo, al igual que el Banco de Espa?a, el FMI desconf¨ªa del cuadro macroecon¨®mico sobre el que el Ejecutivo ha elaborado sus Presupuestos para 2023, en el que cuenta con un crecimiento del 2,1%. Los economistas del Fondo lo dejan en solo el 1,2%. La vicepresidenta primera, Nadia Calvi?o, ha atribuido esas diferencias al ¡°momento de gran incertidumbre¡± que atraviesa el mundo.

La economista del FMI Petya Koeva Books ha admitido que el pron¨®stico se ha quedado algo desfasado tras la fuerte cifra de crecimiento del segundo trimestre. ¡°El patr¨®n es similar al de otros pa¨ªses europeos, pero las tasas de crecimiento son significativamente mayores. As¨ª que estamos hablando de un 4,3% para este a?o y de un 1,2% para 2023 y Espa?a es un pa¨ªs donde se espera que los fondos NextGeneration europeos tambi¨¦n impulsen la actividad. Una advertencia aqu¨ª es que los datos del segundo trimestre se publicaron despu¨¦s de que se hiciera el corte para esa parte de la previsi¨®n. Por lo tanto, si esa previsi¨®n se hiciera ahora para 2023, probablemente ver¨ªamos cifras a¨²n m¨¢s altas de las que tenemos actualmente¡±, ha dicho en la rueda de prensa en la sede del FMI en Washington donde se ha presentado el informe Perspectivas de la Econom¨ªa Mundial.

¡°Espa?a lo ha hecho muy bien en 2022¡å, ha dicho el consejero econ¨®mico del Fondo, Pierre-Olivier Gourinchas, pero en 2023 va a pesar el coste de ¡°la energ¨ªa, la debilidad de la demanda y la pol¨ªtica monetaria m¨¢s estricta, la combinaci¨®n de estas tres cosas¡±.

Espa?a es el ¨²nico pa¨ªs de la Uni¨®n Europea que no ha vuelto a¨²n al nivel de actividad previo a la pandemia y, de cumplirse esa previsi¨®n, el producto interior bruto (PIB) no cerrar¨¢ sus heridas hasta bien entrado 2024, por m¨¢s que el n¨²mero de trabajadores s¨ª haya recuperado con creces el terreno perdido. ¡°En Italia y Espa?a, una recuperaci¨®n de los servicios vinculados al turismo y a la producci¨®n industrial en la primera mitad de 2022 ha contribuido a un crecimiento proyectado del 3,2% y el 4,3% respectivamente, en 2022. Sin embargo, la expansi¨®n en ambos pa¨ªses va a ralentizarse bruscamente en 2023¡å, apunta el informe de Perspectivas de la Econom¨ªa Mundial.

El vaso tambi¨¦n se puede ver medio lleno. Espa?a va rezagada en la recuperaci¨®n, s¨ª, pero ahora su crecimiento se sit¨²a ya en la parte media alta de la tabla. Este a?o est¨¢ algo lejos de los mejores, pero ha crecido m¨¢s que Italia, Francia y Alemania. En 2022, aunque el crecimiento del 1,2% pueda parecer pobre, es m¨¢s del doble del 0,5% que el FMI espera para el conjunto de la zona euro, lastrada por los retrocesos de Alemania e Italia, dos de las econom¨ªas m¨¢s expuestas al gas ruso. Entre las grandes econom¨ªas de la moneda ¨²nica, de hecho, Espa?a ser¨¢ la que m¨¢s se expandir¨¢. De todo el club, la novena. ¡°Lo importante es que la econom¨ªa espa?ola crecer¨¢ en 2023 y que todos los organismos internacionales prev¨¦n que lo haga por encima de pa¨ªses de nuestro entorno¡±, ha afirmado Calvi?o en Nueva York, donde ha parado de camino a la reuni¨®n del Banco Mundial y el FMI.

Los pa¨ªses de la zona euro acusan los efectos de la guerra en Ucrania. Esta ha disparado los costes energ¨¦ticos, obligando incluso a parar algunas industrias. ¡°La debilidad del crecimiento en 2023 en toda Europa refleja los efectos indirectos de la guerra en Ucrania, con revisiones a la baja especialmente acusadas para las econom¨ªas m¨¢s expuestas a los cortes de suministro de gas ruso y el endurecimiento de las condiciones financieras, ya que el Banco Central Europeo ha puesto fin a las compras netas de activos y ha subido r¨¢pidamente los tipos de inter¨¦s oficiales en 50 puntos b¨¢sicos en julio de 2022 y en 75 puntos b¨¢sicos en septiembre de 2022¡å, explica el Fondo en su informe.

Subidas de tipos

Los responsables del BCE han avanzado ya nuevas subidas de tipos de inter¨¦s, que podr¨ªan materializarse este mismo mes y en diciembre. La propia presidenta de la instituci¨®n, Christine Lagarde, ha sugerido que, en caso de ser necesario, podr¨ªan llegar a subir el precio del dinero a un nivel que enfr¨ªe la econom¨ªa. Por ahora, eso no ha ocurrido. Y el FMI sugiere que eso explica, en parte, que Europa no haya acusado la crisis de la misma forma que Estados Unidos. ¡°Una serie de factores han contribuido a que la desaceleraci¨®n a corto plazo sea menos r¨¢pida que en Estados Unidos, incluyendo los tipos de inter¨¦s oficiales en niveles a¨²n m¨¢s bajos y, en una serie de econom¨ªas europeas, los fondos Next Generation EU, que apoyan la actividad econ¨®mica¡±, a?ade el documento.

La inflaci¨®n, seg¨²n el FMI, debe ir relaj¨¢ndose a lo largo de este a?o y el que viene. Lo har¨¢ m¨¢s en unos pa¨ªses que otros, aunque seguir¨¢ siendo elevada. De acuerdo con el organismo que dirige Kristalina Georgieva, el conjunto de la zona euro pasar¨¢ de un IPC medio en 2022 del 8,3% al 5,7% en 2023. El FMI prev¨¦ que en 2023 por fin desaparezcan las alzas de precios de dos d¨ªgitos (que incluso superan ahora el 20%) de los Estados b¨¢lticos, Holanda o B¨¦lgica. Solo la Rep¨²blica Eslovaca sufrir¨¢ una subida del 10,1%. De todos modos, la inflaci¨®n seguir¨¢ siendo igualmente alta en esos pa¨ªses o en Alemania, donde llegar¨¢ al 7,2%. En Espa?a, se prev¨¦ una inflaci¨®n del 8,8% en 2022 y del 4,9% el a?o que viene.

La fuerte desaceleraci¨®n econ¨®mica pasar¨¢ factura a un mercado laboral que, por ahora, sigue fuerte. La tasa de paro en la zona euro pasar¨¢ del 6,8% al 7%. Solo siete Estados escapar¨¢n a esa tendencia, entre ellos Espa?a, donde el FMI prev¨¦ que el desempleo siga bajando, hasta situarse en el 12,3% en 2023. De cumplirse las previsiones del fondo, Espa?a seguir¨¢ siendo el pa¨ªs con la tasa de paro m¨¢s elevada de la zona euro, por delante de Grecia (12,2%) e Italia (9,4%).