La econom¨ªa espa?ola creci¨® en el segundo trimestre el 1,5%, m¨¢s de lo inicialmente estimado, y cay¨® un 0,2% en el primero

La econom¨ªa espa?ola creci¨® un fort¨ªsimo 1,5% en el segundo trimestre a pesar de la inflaci¨®n y la incertidumbre generada por la guerra de Ucrania. Sin embargo, cay¨® un 0,2% en el primero. El Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE) ha hecho este viernes una revisi¨®n sustancial de los ¨²ltimos datos trimestrales que hab¨ªa publicado a finales de julio, cuando estim¨® un crecimiento del 1,1% en el segundo y del 0% en el primero.

En consecuencia, ahora se sabe que entre enero y marzo de este a?o la actividad se contrajo debido a la oleada de la variante ¨®micron, que provoc¨® numerosas bajas laborales, la huelga de transportistas, los problemas de suministros y una inflaci¨®n rampante. Hasta el punto de que el consumo de los hogares se hundi¨® un 1,2% trimestral en el arranque del a?o.

En cambio, el panorama cambi¨® radicalmente entre abril y junio. La actualizaci¨®n del INE dibuja en esas fechas un rebote todav¨ªa mayor de lo que hab¨ªa calculado inicialmente. Entonces, pesaron mucho las ganas de salir tras las restricciones impuestas por la covid. Con el buen clima, por fin se produjo la reapertura completa de los servicios y la recuperaci¨®n del turismo internacional y la hosteler¨ªa. En esas circunstancias, el consumo de las familias se dispar¨® un 1,2% trimestral a pesar de la inflaci¨®n y la incertidumbre generada por la guerra de Ucrania. Comercio, transporte, hosteler¨ªa y ocio fueron las ramas que exhibieron un mayor impulso.

Por m¨¢s que los costes de la energ¨ªa lastren la industria, en el segundo trimestre esta creci¨® un 1,7% trimestral frente a la ca¨ªda registrada en el primero. Y tambi¨¦n mostr¨® una gran fortaleza la inversi¨®n, con un avance del 3,3% en el primer trimestre, y del 2,5% en el segundo. Si bien su composici¨®n vari¨® bastante: en el primero tiraron las compras de bienes de equipo, que se propulsaron un 8,6%, mientras la inversi¨®n en construcci¨®n se estancaba. En el segundo ocurr¨ªa lo contrario y la construcci¨®n se disparaba un 6,5% frente a un descenso al 2,3% en la dotaci¨®n de maquinaria y equipamiento.

El Ejecutivo argumenta que este comportamiento de la inversi¨®n se explica en buena medida por el tir¨®n de los fondos europeos. Y sostiene que el impacto de estos en la econom¨ªa ser¨¢ de 2,6 puntos porcentuales al a?o hasta 2031, una cifra que se antoja muy optimista y que implicar¨ªa que este a?o estar¨ªa aportando la mitad del crecimiento previsto del PIB y casi todo del correspondiente a 2023.

Tras estos cambios, la tasa interanual de crecimiento del PIB se queda en un robusto 6,8%, cinco d¨¦cimas m¨¢s que antes. Estos datos se publican con la nueva presidenta del INE, Elena Manzanera, ya situada en el cargo, despu¨¦s de que su predecesor, Jos¨¦ Manuel Rodr¨ªguez Poo, dimitiera a finales de junio por discrepancias con el Gobierno. Tanto el Ejecutivo como parte de los analistas consideraban que el PIB no estaba siendo bien medido si se tiene en cuenta que la afiliaci¨®n se encuentra en niveles r¨¦cord, con m¨¢s de 20 millones de trabajadores, y que los ingresos tributarios ya superaban desde 2021 las cotas anteriores a la pandemia.

Aun con la inflaci¨®n restando poder de compra y aunque haya habido con la covid un importante afloramiento de econom¨ªa sumergida, algunos expertos apuntan que no casan bien unas cifras de consumo de las familias todav¨ªa tan hundidas con unos ingresos por IVA disparados. Mientras que el consumo se halla un 6,4% por debajo de 2019, la recaudaci¨®n por IVA est¨¢ un 15% por encima. Con la incorporaci¨®n de la nueva presidenta se empeoran un poco las cifras de consumo y bastante la trayectoria de la inversi¨®n y del gasto p¨²blico, que retrocede durante tres trimestres consecutivos tras haber aumentado con fuerza por la lucha contra el coronavirus. Por el contrario, mejoran mucho los n¨²meros de las exportaciones, sobre todo el turismo extranjero, que sorprendentemente supera ya en un 30% los niveles prepandemia. Despu¨¦s de estas actualizaciones, a Espa?a todav¨ªa le falta un 2,2% para recobrar las cotas previas a la covid cuando antes le restaba un 2,5%.

¡°Con esta revisi¨®n, el crecimiento en el conjunto de 2022 se situar¨¢ cerca del 4,4% incluso con un debilitamiento importante de la econom¨ªa en la segunda mitad del a?o¡±, se?ala Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, analista de Funcas. A medida que se avance en el 2022 y se agote el fuerte impulso brindado por la recuperaci¨®n del turismo y la hosteler¨ªa, se vislumbra una segunda mitad del a?o bastante complicada. El corte del gas ruso ya est¨¢ afectando seriamente a econom¨ªas muy dependientes, como Alemania. Aunque el empleo est¨¢ aguantando, en Espa?a los indicadores econ¨®micos conocidos m¨¢s recientes muestran ya una ralentizaci¨®n. Y en los pr¨®ximos meses se prev¨¦ que hagan mella en la actividad la p¨¦rdida de poder adquisitivo de los hogares, la crisis energ¨¦tica, el debilitamiento del comercio global y las subidas de tipos. De todos estos factores depender¨¢ cu¨¢n pronunciada sea la desaceleraci¨®n. Las encuestas PMI entre gestores, consideradas un fiel indicador adelantado de la actividad, ya arrojan este viernes una contracci¨®n en la zona euro en el tercer trimestre.

El Ministerio de Econom¨ªa destaca que durante el ¨²ltimo a?o se han creado 939.000 puestos de trabajo y subraya que el deflactor del PIB, que estima las subidas de precios de toda la producci¨®n, solo ha aumentado un 3,6%. En su opini¨®n, esto significa que los incrementos de precios venidos de fuera no se est¨¢n trasladando en igual medida a los bienes y servicios producidos. ¡°Hasta el momento no se est¨¢n produciendo efectos de segunda ronda en la inflaci¨®n¡±, sostiene en una nota publicada este viernes. Respecto a 2019, el excedente empresarial pr¨¢cticamente se ha recobrado. Y la remuneraci¨®n de asalariados sube un 6%. Por asalariado es un 5,5% superior. Al haber a¨²n menos horas trabajadas con una mayor masa salarial, la productividad todav¨ªa es menor que antes de la covid.