Endesa aumenta en un 35% su margen de ganancia en el mercado libre de la luz y multiplica por cuatro el del gas

El negocio de Endesa contin¨²a su marcha viento en popa en un entorno de turbulencias generalizadas. La segunda mayor el¨¦ctrica espa?ola obtuvo un beneficio neto reportado de 1.651 millones de euros entre enero y septiembre, un 13% m¨¢s que en el mismo periodo del a?o anterior. La compa?¨ªa dirigida por Jos¨¦ Bogas estima ¡°de forma prudente¡± un impacto negativo de 400 millones en el conjunto del ejercicio por el impuesto extraordinario sobre las empresas energ¨¦ticas que el Congreso aprobar¨¢ en las pr¨®ximas semanas.

Aunque el resultado ordinario (el que se tiene en cuenta para el reparto del dividendo) se mantuvo pr¨¢cticamente estable en comparaci¨®n anual ¡ªapenas creci¨® un 1%, hasta los 1.469 millones¡ª, sus m¨¢rgenes se dispararon: en el mercado libre de la luz, sus ganancias fueron de 38 euros por megavatio hora (MWh) vendido, mientras que el del gas se multiplicaron por m¨¢s de cuatro, pasando de 0,9 a 3,7 euros por MWh. Este ¨²ltimo incluye tanto sus operaciones en el mercado mayorista y minorista como las centrales de ciclo combinado (en las que se quema gas natural para obtener electricidad y cuya actividad ha crecido con fuerza en los ¨²ltimos meses).

En los nueve primeros meses del a?o, la energ¨¦tica aument¨® en 1,2 millones su base de clientes en el mercado el¨¦ctrico liberalizado, un 21% m¨¢s de los que ten¨ªa en septiembre de 2021. En gran medida, ese aumento responde al trasvase de contratos desde el mercado regulado, donde Endesa perdi¨® 800.000 clientes. Pero va m¨¢s all¨¢: el saldo neto es de 400.000 nuevos consumidores adheridos a la el¨¦ctrica.

En la presentaci¨®n de resultados remitida este martes a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la empresa pone ¨¦nfasis en el ¡°buen desempe?o¡± de los m¨¢rgenes y el ¡°continuo aumento de los clientes liberalizados¡± por la ¡°estrategia comercial¡± seguida en los ¨²ltimos meses. ¡°El desempe?o es incluso mejor de lo esperado¡±, ha afirmado el director financiero de Endesa, Luca Passa, en la conferencia con analistas posterior a la publicaci¨®n de las variables financieras. Gracias a esa mejora, la empresa tambi¨¦n pudo elevar en un 4% el volumen de energ¨ªa comercializada en el mercado libre, hasta un total de 59 teravatios hora (TWh), pese al contexto de descenso generalizado de la demanda de electricidad a medida que las empresas y los hogares se ajustan el cintur¨®n para hacer frente al brutal aumento de los precios.

En el mercado gasista, Endesa gan¨® 100.000 clientes en el mercado libre en comparaci¨®n con un a?o atr¨¢s, mientras que mantuvo estable sus n¨²meros en el regulado. Esas cifras, sin embargo, llegan solo hasta septiembre, cuando a¨²n no hab¨ªa empezado el gran movimiento de contratos del libre a la tarifa de ¨²ltimo recurso (TUR). Ese brutal movimiento de contratos empezar¨¢ a dejar huella en los resultados del ¨²ltimo trimestre de 2022.

Deuda al alza

El 40% del beneficio de la el¨¦ctrica propiedad de la italiana Enel provino del negocio de redes de transmisi¨®n que, sin embargo, retrocedi¨® en los nueve primeros meses de 2022. El 33% tuvo origen en su actividad de electricidad renovable, el 16% lleg¨® desde la rama de comercializaci¨®n de energ¨ªa y el 11% restante, de sus centrales t¨¦rmicas y nucleares y del mercado mayorista del gas.

Pese a la buena marcha de pr¨¢cticamente todas sus ramas de negocio ¡ªque permite a Endesa confirmar su expectativa de resultados para el conjunto de 2022¡ª, la empresa vio aumentar su deuda neta en m¨¢s de 2.300 millones de euros, hasta un total de 11.150 a cierre de septiembre. El coste de sus pasivos, sin embargo, baj¨® del 1,5% al 1,1% pese al entorno de subidas de los tipos de inter¨¦s. Ese factor, unido al hecho de que el grueso de los vencimientos sea a partir de 2024, hace que el calendario financiero de la el¨¦ctrica luzca despejado en el corto plazo.