La inflaci¨®n en Alemania se modera por primera vez desde julio y regresa al 10%

Los datos macroecon¨®micos de Alemania han vuelto a dar signos esperanzadores este martes. El crecimiento de los precios al consumidor de noviembre mostraron una desaceleraci¨®n por primera vez desde el mes de julio. La inflaci¨®n interanual, del 10%, ha sorprendido al quedar por debajo de las previsiones que la situaban en el 10,4%, la misma cifra que registr¨® en octubre. Se trata de un dato preliminar que se tiene que confirmar el 13 de diciembre, pero muchos analistas creen que las presiones inflacionistas empiezan a remitir y que el IPC alem¨¢n podr¨ªa haber llegado a su pico.

Los precios industriales, que recogen el coste de los productos a salida de f¨¢brica, dieron una primera sorpresa positiva al caer en octubre por primera vez en dos a?os y medio. Pese a situarse un 34,5% por encima de los de hace un a?o, los expertos ven una primera se?al de desaceleraci¨®n de la inflaci¨®n. El crecimiento del 0,4% del Producto Interior Bruto (PIB) alem¨¢n en el tercer trimestre alent¨® tambi¨¦n la esperanza de que la anunciada recesi¨®n sea menos profunda de lo pronosticado. De que se va a producir no duda nadie: las previsiones indican que al menos este trimestre y el primero de 2023 el crecimiento se contraer¨¢.

El incremento de los precios de noviembre se debe fundamentalmente al sector de la energ¨ªa, con una subida interanual del 38,4%, y de los alimentos, que han escalado un 21%, seg¨²n los datos del IPC que ha comunicado este martes la oficina federal de estad¨ªstica alemana, Destatis. Las cifras est¨¢n basadas en estimaciones de algunos Estados federales, que ya desde primera hora de la ma?ana fueron comunicando datos en los que se apreciaba que la presi¨®n inflacionista remite ligeramente.

La oficina estad¨ªstica recuerda que, desde el comienzo de la guerra en Ucrania, los precios de energ¨ªa y alimento son los que m¨¢s han aumentado y, por tanto, despliegan una ¡°influencia considerable¡± en la tasa de inflaci¨®n. Mientras la factura de la cesta de la compra sigue subiendo a un ritmo superior a la media, en combustibles, electricidad y calefacci¨®n ¡°se observa una ligera relajaci¨®n¡±, apunta la oficina estad¨ªstica. El IPC alem¨¢n lleva por encima del 7% ya nueve meses y registra un doble d¨ªgito desde septiembre pasado.

La inflaci¨®n tambi¨¦n se ha moderado en el conjunto de la zona euro, que registra un 10%. En este ¨ªndice, armonizado con los dem¨¢s miembros de la eurozona (y que se calcula con la metodolog¨ªa com¨²n de la oficina estad¨ªstica europea, Eurostat), Alemania est¨¢ por encima de la media europea con el 11,3%.

Los salarios se quedan atr¨¢s

A la vez, los salarios se est¨¢n quedando atr¨¢s. Es decir, los alemanes est¨¢n perdiendo poder adquisitivo a marchas forzadas. Otro informe de Destatis confirma que los salarios reales disminuyeron un 5,7% en el tercer trimestre en comparaci¨®n con el mismo periodo del a?o pasado. Mientras los ingresos nominales aumentaron un 2,3%, la inflaci¨®n creci¨® en el mismo periodo un 8,4% y se comi¨® con creces la subida de los salarios. La oficina destaca que es el cuarto trimestre consecutivo en el que los empleados alemanes tienen que lidiar con una p¨¦rdida de salario real. En relaci¨®n al mismo trimestre del a?o anterior, las bajadas han sido del 1,4% en el ¨²ltimo de 2021, y del 1,8% y del 4,4% este a?o.

En su ¨²ltimo informe, de la semana pasada, Deutsche Bank apuntaba: ¡°Hay menor riesgo de escasez de gas, pero se va a notar el choque de los ingresos reales¡±. Sus analistas conclu¨ªan que el llenado de los dep¨®sitos al 100% y el apoyo fiscal a los hogares, mayor de lo previsto, sugieren que la recesi¨®n ¡°no ser¨¢ tan profunda como se esperaba hace unas semanas¡±, aunque las familias se iban a enfrentar a una dr¨¢stica ca¨ªda de su renta.

Subidas de salarios del 8,5%

El Gobierno alem¨¢n ha estado negociando con los sindicatos y la patronal para tratar de aliviar el impacto de la subida de precios evitando al mismo tiempo entrar en una espiral inflacionista. Hace unos d¨ªas, el sindicato IG Metall pact¨® con las empresas del sector un acuerdo salarial con subidas del 8,5% repartidas en dos a?os. La organizaci¨®n, la mayor y m¨¢s poderosa de Alemania, hizo varias huelgas ¡°de advertencia¡± a principios de mes para exigir una subida que compensara la inflaci¨®n.

Aunque los empresarios aseguraron que los precios de la energ¨ªa no les dejaban mucho margen para mejorar los sueldos, finalmente se lleg¨® a un acuerdo que incluye pagos ¨²nicos a modo de prima de compensaci¨®n para aliviar el efecto de la subida del IPC. La coalici¨®n de socialdem¨®cratas, verdes y liberales que encabeza Olaf Scholz ha estado impulsando estos pagos, libres de impuestos, de hasta 3.000 euros para que los trabajadores hagan frente al mayor coste de la vida sin tener que subir los salarios nominales.