El falseado mercado del gas

Uno de los hilos conductores de la historia europea es la construcci¨®n de una econom¨ªa de mercado sin excesos. Es decir, sin monopolios y sin abusos. El modelo europeo se inspira en Estados Unidos que empez¨® su iniciativa contra los monopolios con la ley Sherman Antitrust de 1890. El primer tratado europeo, el de Roma de 1957, propugnaba el ¡°establecimiento de un mercado com¨²n¡±, que garantizase que ¡°la competencia no ser¨¢ falseada¡±. La misi¨®n de fondo era lograr ¡°una elevaci¨®n acelerada del nivel de vida y relaciones m¨¢s estrechas entre los Estados¡± que integraban la Comunidad Econ¨®mica Europea. Numerosas directivas insisten en proteger a los consumidores de los abusos y comportamientos irresponsables. Una tarea cada d¨ªa m¨¢s dif¨ªcil.

La crisis de la energ¨ªa han puesto al descubierto el desastroso funcionamiento del mercado del gas en la UE, que empobrece a millones de personas para beneficio de unos pocos. La Comisi¨®n Europea ha destacado que los precios del gas registraron alzas de hasta un 1.000% el pasado agosto respecto a la media de la d¨¦cada anterior. El principal mecanismo de formaci¨®n de precios del gas (contado y futuros) es el TTF holand¨¦s, que representa el 80% del gas natural negociado en la UE.

La guerra de Rusia contra Ucrania que empez¨® en febrero ha exacerbado los precios del gas. Pero los excesos del TTF ya se hab¨ªa detectado antes, con las alzas superiores al 700% en 2021. La Comisi¨®n Europea ha constatado sus fallos y considera que ¡°el ¨ªndice del TTF ya no es un indicador adecuado de los precios en Europa¡±.

El TTF permite a las empresas cubrirse de los riesgos de los desajustes de precios mediante el empleo de derivados de energ¨ªa. El estudio Financial stability risks from energy derivatives markets, elaborado por Oana Furtuna, Alberto Grassi y otros expertos destaca que este complejo mecanismo est¨¢ integrado por 1.700 empresas de derivados energ¨¦ticos, cuyo n¨²mero aument¨® un 30% en 2022. Se?alan que en el TTF, los bancos representan la mayor parte de las posiciones en derivados, que el cr¨¦dito a las empresas de energ¨ªa aument¨® en un 200% en pocos meses y alertan del riesgo para la estabilidad financiera.

Ante esta situaci¨®n la Comisi¨®n, ha propuesto un ¡°mecanismo de correcci¨®n del mercado para proteger a los ciudadanos y la econom¨ªa frente a precios excesivamente elevados¡±. Plantea un tope de 275 euros el megavatio hora que ha sido rechazado por Espa?a y otros 14 pa¨ªses, que estiman una intervenci¨®n insignificante. Por el contrario Holanda defiende su negocio y rechaza toda intervenci¨®n. Igual que Alemania, que tiene sus propias soluciones nacionales.

Naciones Unidas recuerda que los Gobiernos europeos han dedicado 600.000 millones de euros en medidas de protecci¨®n a los consumidores por los costes de energ¨ªa, de los que Alemania ha concedido 264.000 millones de euros.

No estamos en una batalla entre intervencionistas y defensores del mercado. Todos los mercados est¨¢n regulados. Se trata de una cruda pugna de intereses, entre quienes priorizan las ganancias de los monopolios y quienes defienden los derechos ciudadanos y que el mercado no sea falseado. Un pulso que la Uni¨®n no deber¨ªa perder.