Tokio alcanza una inflaci¨®n del 4%, la mayor en cuatro d¨¦cadas

El ?ndice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio super¨® las previsiones de los analistas y alcanz¨® un 4% interanual en el mes de diciembre, su nivel m¨¢s alto en cuatro d¨¦cadas, seg¨²n ha comunicado este martes la Oficina Nacional de Estad¨ªsticas japonesa. El indicador econ¨®mico de la capital nipona se utiliza como bar¨®metro adelantado de lo que ocurrir¨¢ en el resto de la naci¨®n, que desde 2022 viene sufriendo una enorme presi¨®n inflacionaria provocada por el aumento de los costes de las materias primas y el carburante, as¨ª como por la debilidad del yen frente al d¨®lar.

El encarecimiento de la vida ha aumentado las esperanzas de los inversores de que el pa¨ªs endurezca su pol¨ªtica ultraexpansiva a lo largo del a?o. Sin embargo, las autoridades del banco central no parecen, de momento, a favor de aplicar un giro en la pol¨ªtica que ha marcado la econom¨ªa japonesa desde hace a?os. Los tipos de inter¨¦s siguen alrededor del 0%.

Seg¨²n los datos publicados este martes por el Gobierno, en diciembre, por s¨¦ptimo mes consecutivo, los precios en la urbe capitalina han superado la meta de inflaci¨®n del 2% fijada por el Banco de Jap¨®n. La inflaci¨®n general del IPC de Tokio (de la que se excluyen los alimentos frescos) super¨® tanto la subida interanual registrada en el mes de noviembre, del 3,6%, como las previsiones del mercado, que estimaban un incremento del 3,8%. Desde el Ministerio del Interior apuntan que se debe al alza de los costes de los alimentos procesados y la energ¨ªa, que ha encarecido la mayor¨ªa de los art¨ªculos de consumo.

Un funcionario de este departamento expres¨® que, de los 522 productos incluidos en las cifras del IPC, 376 se han encarecido. Se trata del alza de precios m¨¢s alta registrada en Tokio desde abril de 1982, cuando el IPC se expandi¨® un 4,2% interanual. Por su parte, la inflaci¨®n subyacente, de la que se excluyen los productos en¨¦rgicos y los alimentos frescos, aument¨® un 2,7% interanual en diciembre, siguiendo la tendencia del mes de noviembre, cuando subi¨® un 2,5% interanual.

Para Taro Saito, jefe de investigadores en el Instituto de Investigaci¨®n NLI, citado por el diario The Japan Times, ¡°es dif¨ªcil estar completamente de acuerdo con los argumentos que esgrimen las autoridades¡±. Saito considera que la inflaci¨®n ¡°se est¨¢ propagando¡±, a pesar de que el banco central asegura que la subida se debe exclusivamente al aumento del coste de las exportaciones: ¡°Algunos servicios no han dejado de encarecerse, como los taxis¡±. El precio de los alimentos procesados, por su parte, se dispararon en diciembre un 7,5% interanual, el ritmo m¨¢s acelerado desde 1976. De acuerdo con un estudio de Teikoku Databank, empresa japonesa que se dedica al an¨¢lisis de datos, el coste de los alimentos continuar¨¢ subiendo en 2023, despu¨¦s de un a?o en el que ya se registraron precios r¨¦cord en m¨¢s de 20.800 productos. Desde Teikoku esperan que al menos 7.100 productos se encarezcan a lo largo de los pr¨®ximos meses.

Los precios de los productos en el pa¨ªs llevaban lustros sin apenas inmutarse, debido a una pobre demanda dom¨¦stica ante un exceso de la oferta. Con el objetivo de revertir esa tendencia, el Banco de Jap¨®n ha ido adoptando progresivamente distintas medidas, como aplicar tipos de inter¨¦s oficiales del 0% o comprar un volumen muy elevado de activos p¨²blicos y privados. En 2013, el banco central fij¨® como meta para la estabilidad de precios un objetivo de inflaci¨®n del 2% que hab¨ªa estado lejos de alcanzarse hasta que el terremoto inflacionario acelerado por la guerra de Ucrania azot¨® el planeta.

Reuni¨®n del Banco de Jap¨®n

La creciente inflaci¨®n ha aumentado la especulaci¨®n sobre si las autoridades bancarias ajustar¨¢n de nuevo su pol¨ªtica de est¨ªmulos. La publicaci¨®n de estos datos llega a tan solo una semana de que el Banco de Jap¨®n se re¨²na de nuevo para decidir su pol¨ªtica y actualizar sus pron¨®sticos. Si bien esta instituci¨®n hab¨ªa asegurado que se espera que la inflaci¨®n est¨¦ cerca de alcanzar su pico y que los precios bajen del 2% durante el pr¨®ximo a?o fiscal, fuentes citadas por Reuters ven muy probable que las autoridades bancarias niponas revisen al alza sus previsiones, ya que la fuerte demanda interna podr¨ªa mantener la inflaci¨®n de forma prolongada en torno a la meta del 2% en los pr¨®ximos a?os.

Haruhiko Kuroda, el Gobernador del Banco de Jap¨®n, sin embargo, no parece convencido de que esta tendencia al alza inflacionaria pueda prolongarse. Kuroda, quien ocupa el cargo desde 2013 y dej¨® claro el pasado diciembre que no tiene intenci¨®n de cambiar la pol¨ªtica monetaria ultra flexible japonesa, mantiene que el banco central continuar¨¢ con esa relajaci¨®n hasta que Jap¨®n alcance su objetivo de inflaci¨®n del 2% de forma sostenible, que vendr¨ªa de la mano de un alza de los sueldos.

El mes pasado, el banco central japon¨¦s sorprendi¨® a los mercados ampliando el rango dentro del cual permite que fluct¨²e el rendimiento de los bonos a diez a?os, una medida que los inversores vieron como el preludio de un futuro endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria. No obstante, las autoridades no han dado se?ales de que vayan a optar por esa v¨ªa. As¨ª las cosas, el paquete de est¨ªmulo econ¨®mico del primer ministro Fumio Kishida, aprobado en diciembre y dotado con 39 billones de yenes (m¨¢s de 275.000 millones de euros) de gasto fiscal, podr¨ªa ser una fuente de apoyo. Las medidas de alivio incluyen diversas medidas antiinflacionistas, que van desde descuentos en las facturas de electricidad hasta ayudas en met¨¢lico para guarder¨ªas. Los economistas esperan que esas subvenciones empiecen a relajar la inflaci¨®n a partir de febrero.

El aumento de precios m¨¢s all¨¢ de los productos importados ha tenido un impacto negativo para el gasto de los hogares, que en noviembre cay¨® inesperadamente un 1,2% con respecto al a?o anterior, la primera contracci¨®n de ese ¨ªndice en tres meses, seg¨²n mostraron este martes otros datos econ¨®micos publicados por el Gobierno.