Las refiner¨ªas de Repsol multiplicaron por seis su margen de ganancia en un 2022 r¨¦cord

Repsol, como el resto de colosos petroleros mundiales, vivi¨® en 2022 un a?o de vino y rosas en sus refiner¨ªas. La energ¨¦tica espa?ola multiplic¨® por m¨¢s de seis veces su margen de ganancia en estas instalaciones ¡ªdonde el crudo se transforma carburantes¡ª, en un ejercicio de abultados n¨²meros verdes para todo el sector. Las refiner¨ªas de la empresa presidida por Antonio Brufau obtuvieron un margen medio de 15,6 d¨®lares (14,4 euros) por barril procesado, frente a los 2,4 d¨®lares de 2021 y los 5 d¨®lares de 2019, el ¨²ltimo a?o antes de la pandemia.

Tras un trimestre de relativa distensi¨®n en verano, cuando los m¨¢rgenes se contrajeron, el tramo final del a?o pasado se sald¨® con un nuevo incremento de las ganancias de Repsol en este segmento. Entre octubre y diciembre, sus ganancias por barril crecieron hasta los 18,9 d¨®lares, un 50% m¨¢s en comparaci¨®n con los tres meses precedentes. Salvo un inesperado giro de guion, la tendencia deber¨ªa mantenerse a corto y medio plazo. Esa proyecci¨®n se ve reforzada por el pr¨®ximo veto comunitario a los derivados petrol¨ªferos procedentes de Rusia, el mayor suministrador de di¨¦sel a los pa¨ªses de la UE, que entrar¨¢ en vigor el pr¨®ximo 5 de febrero.

¡°El refino es un sector vol¨¢til. En 2021 se registraron m¨¢rgenes de refino hist¨®ricamente bajos y en 2022 la situaci¨®n ha sido la contraria, en particular tras la disrupci¨®n causada por la guerra de Ucrania¡±, explica un portavoz de Repsol. ¡°A esto se a?ade la reducci¨®n continuada de la capacidad de refino desde 2010 en Europa (24 cierres de instalaciones) y las perspectivas de transici¨®n energ¨¦tica, lo que plantea un gran reto para el sector¡±.

La reciente fase de escasez de gasolina y, sobre todo, de gas¨®leo en Occidente a ra¨ªz de la guerra ha provocado un dr¨¢stico aumento de los beneficios en las refiner¨ªas que quedan en estos pa¨ªses. Tras varios cierres sonados en los ¨²ltimos a?os, en los que el inter¨¦s inversor en este tipo de proyectos hab¨ªa ca¨ªdo en picado ¡ªaunque boyante hoy, es una actividad que solo puede ir a menos largo plazo a causa de la electrificaci¨®n del parque m¨®vil¡ª, los propietarios de estas instalaciones est¨¢n aprovechando la, quiz¨¢, ¨²ltima oportunidad para hacer dinero en este ¨¢mbito.

El ensanchamiento de las ganancias de las refiner¨ªas ha proporcionado, adem¨¢s, un as en la manga adicional para las petroleras. Si hasta ahora los m¨¢rgenes se concentraban en la primera y ¨²ltima fase de la cadena de suministro de hidrocarburos ¡ªexploraci¨®n y producci¨®n, y comercializaci¨®n, respectivamente¡ª, ahora est¨¢n pudiendo volver a competir de t¨² a t¨² con las gasolineras de bajo coste ¡ªde las que son suministradores¡ª sin ver mermado su beneficio total.

En otras palabras: incluso sacrificando buena parte de su margen en las estaciones de servicio, en suma, est¨¢n ganando m¨¢s dinero que antes. Estos descuentos agresivos en los surtidores llevaron a la Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) a abrir una investigaci¨®n en diciembre a Repsol, Cepsa y BP por supuestas pr¨¢cticas anticompetitivas. ¡°Repsol ha aplicado descuentos en sus estaciones de servicio en Espa?a que han supuesto un ahorro de 440 millones de euros para sus clientes en 2022, a costa de su cuenta de resultados y en l¨ªnea con su compromiso con la sociedad en un momento de alta inflaci¨®n¡±, argumenta la empresa.

La mayor petrolera espa?ola se anot¨® un beneficio de 3.200 millones de euros en los nueve primeros meses del a?o pasado, un 66% m¨¢s que en el mismo periodo de 2021. La petrolera aprovech¨®, adem¨¢s, la mejora de su cuenta de resultados para reducir su deuda en m¨¢s de un 60%, disparar su dividendo y acelerar en su plan de compra y amortizaci¨®n de acciones, otra importante v¨ªa de retribuci¨®n a los due?os de su capital.