Los analistas ven con escepticismo (y sorpresa) la posible moneda brasile?a-argentina

¡°El chiste de fin de semana¡±. ¡°Una locura¡±. ¡°Me sorprende que se tome en serio¡±. Las redes sociales de economistas y analistas de mercado en toda Am¨¦rica Latina se encendieron con asombro este fin de semana cuando The Financial Times adelant¨® que los Gobiernos de Brasil y Argentina quieren crear una moneda en com¨²n. No lo cre¨ªan por completo hasta que ambos Gobiernos lo anunciaron formalmente, en un comunicado en conjunto, el domingo.

¡°Tenemos la intenci¨®n de superar las barreras a nuestros intercambios, simplificar y modernizar las reglas y fomentar el uso de las monedas locales. Decidimos avanzar en las discusiones sobre una moneda sudamericana com¨²n que pueda usarse tanto para los flujos financieros como comerciales, reduciendo los costos operativos y reduciendo nuestra vulnerabilidad externa¡±, dice el comunicado, colgado en la p¨¢gina del Gobierno de Argentina. Con dos enunciados, y sin ofrecer m¨¢s detalles, el anuncio ha generado escepticismo y confusi¨®n. Algunos expertos consideran que las probabilidades de crear una moneda para dos econom¨ªas tan distintas son bajas. Muchos m¨¢s tienen m¨¢s preguntas que opiniones.

Argentina lleva m¨¢s de una d¨¦cada sumido en una crisis inflacionaria generada, en gran parte, por el alto gasto gubernamental. La inflaci¨®n se ha exacerbado por la falta de confianza que los argentinos tienen en su propia moneda, ergo, en sus autoridades. El presidente Alberto Fern¨¢ndez dijo el domingo ante un medio brasile?o, que quisiera erradicar ¡°la l¨®gica inflacionaria¡± y la ¡°fascinaci¨®n con el d¨®lar¡± que aqueja al pa¨ªs sudamericano.

¡°Gran parte de la inflaci¨®n argentina es una inflaci¨®n que los economistas llaman autoconstruida, que es la inflaci¨®n que est¨¢ en la cabeza de la gente. La gente ve en un diario que va a subir el combustible y entonces empieza a aumentar por las dudas¡±, dijo Fern¨¢ndez, como muestra un video de la entrevista en Band News.

Una nueva moneda en la que la gente pueda creer de nuevo pudiera traer beneficios a Argentina, lo que no queda claro es qu¨¦ pudiera ganar Brasil con este acuerdo. Mientras la inflaci¨®n en Argentina se acerca al 100%, el Banco Central de Brasil se maneja de manera aut¨®noma e independiente del Gobierno y ha sido de los m¨¢s exitosos en la regi¨®n latinoamericana en contener el alza en la inflaci¨®n global. El ministro de Econom¨ªa de Brasil, Fernando Haddad, minimiz¨® la idea de que fuera una moneda en com¨²n.

¡°Esto sin duda es un titular bastante picante esta ma?ana¡±, dijo Todd Mart¨ªnez, analista de la agencia calificadora de riesgo crediticio Fitch Ratings el lunes. ¡°No creo que tengamos mucho que decir al respecto todav¨ªa porque tengo la sensaci¨®n de que tal vez se haya malinterpretado esta propuesta, no nos parece que Argentina y Brasil busquen adoptar una moneda com¨²n y renunciar a sus monedas actuales, pero tal vez est¨¢n explorando opciones para una nueva moneda o unidad contable a trav¨¦s de la cual realizan el comercio bilateral¡±.

¡°Si adoptaran una moneda com¨²n, esto tendr¨ªa todo tipo de implicaciones crediticias. No est¨¢ nada claro que sean dos econom¨ªas que tengan las condiciones iniciales para estar formando una uni¨®n monetaria exitosa, pero no creo que esa sea la idea¡±, agreg¨® Mart¨ªnez.

Incluso una iniciativa con un alcance m¨¢s restrictivo es poco probable que d¨¦ sus frutos, seg¨²n escribieron analistas de la firma consultora Eurasia en un reporte el lunes. ¡°Los desaf¨ªos econ¨®micos, especialmente en Argentina, son enormes. El equipo econ¨®mico de Brasil se centrar¨¢ en la reforma fiscal y tributaria, y las elecciones presidenciales de Argentina est¨¢n programadas para este octubre. Como la oposici¨®n est¨¢ a punto de prevalecer, hay poco espacio para iniciativas ambiciosas. Por lo tanto, el anuncio se debe principalmente al deseo de ambos presidentes de se?alar un compromiso con la integraci¨®n regional¡±, agreg¨® Eurasia.

No es trivial, no es nada m¨¢s querer tener una moneda en com¨²n y emitirla, opina el estratega de mercados de la firma Franklin Templeton Luis Gonzali. ¡°Pensando en el caso particular de Brasil y Argentina, podemos ver que son econom¨ªas bien distintas¡±, explica el matem¨¢tico. ¡°ambas est¨¢n ligadas a la exportaci¨®n de materias primas, pero Argentina no ha podido apretarse el cintur¨®n en d¨¦cadas, mientras que Brasil tiene una econom¨ªa m¨¢s ordenada¡±.

¡°Si realmente lo quieren poner a prueba tendr¨ªan que sentarse muy seriamente a platicar y eso implica no solo tener estabilidad econ¨®mica, sino estabilidad pol¨ªtica¡±, dice Gonzali, ya que requerir¨ªa compromisos fiscales y econ¨®micos de ambas partes. Acuerdos que deber¨¢n ser respetados por los Gobiernos a futuro, sin importar el partido pol¨ªtico. ¡°Se dan la mano hoy y acuerdan ciertas medidas, pero a los seis o cuatro a?os viene un cambio de r¨¦gimen y ese cambio viene con ideolog¨ªas bien distintas y rompen con lo acordado, lo cual, obviamente desestabilizar¨ªa la moneda o el camino hacia una moneda com¨²n¡±, apunta Gonzali.

¡°No creo que sea algo que pueda pasar de la noche a la ma?ana¡±, concluye Gonzali. ¡°Se ve muy complejo que suceda¡±.