Naturgy dispara su beneficio en 2022 impulsada por los altos precios de la energ¨ªa

La escalada de los precios energ¨¦ticos dispara la cuenta de resultados de Naturgy. En 2022, la antigua Gas Natural Fenosa aument¨® su beneficio neto casi un 36%, hasta los 1.649 millones de euros, mientras que sus ingresos se elevaron m¨¢s de un 53% interanual, hasta los 33.965 millones de euros. La buena marcha del negocio permiti¨® tambi¨¦n un alivio de la deuda, que pas¨® de 12.831 millones de euros a 12.070, cerca de un 6%, seg¨²n ha informado este mi¨¦rcoles la empresa a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Pese a la mejora del endeudamiento neto, su coste financiero se elev¨® un 2% en un entorno de tipos de inter¨¦s al alza.

Los resultados son a¨²n mejores de lo anticipado por la propia compa?¨ªa y tambi¨¦n ligeramente superiores a lo estimado por los analistas. Sin embargo, seg¨²n su presidente, Francisco Reyn¨¦s, ¡°no pueden extra?ar, puesto que siguen la tendencia de los nueve primeros meses del a?o¡±. Esta tendencia al alza no se quedar¨¢ aqu¨ª: para 2023, Reyn¨¦s tambi¨¦n ha proyectado un beneficio igual o mayor que el de 2022, ya descontado incluso el impuesto sobre los beneficios extraordinarios de las energ¨¦ticas. En 2023, esta nueva figura fiscal le costar¨¢ unos 300 millones a Naturgy, una cifra que contrasta con los casi 1.200 millones que repartir¨¢ en forma de dividendos. La compa?¨ªa mantendr¨¢ el a?o que viene su pol¨ªtica de distribuir el 70% de su beneficio a sus accionistas.

¡°No somos el ¨²nico sector al que le ha ido mejor en 2022¡å

¡°M¨¢s de las dos terceras partes de las inversiones se dedican a crecer y el tercio restante, al mantenimiento de las infraestructuras actuales¡±, ha afirmado Reyn¨¦s. La empresa, adem¨¢s de crecer org¨¢nicamente, se muestra ¡°abierta a buscar oportunidades, analizarlas y poderlas acometer¡±. ¡°El balance lo tenemos preparado para ello¡±, ha enfatizado. En 2023, Naturgy espera invertir 3.200 millones, un 50% m¨¢s que en 2022. La amplia mayor¨ªa, en Espa?a.

Preguntado por el impuesto sobre los beneficios extraordinarios de las energ¨¦ticas, Reyn¨¦s ha dejado la puerta abierta a un posible recurso ¡ª¡±es una decisi¨®n que se reserva el consejo de administraci¨®n¡±¡ª y ha preferido no pronunciarse sobre si esta nueva figura fiscal est¨¢ o no justificada: ¡°Yo no soy qui¨¦n para entrar a valorarlo. Pero quiero decir que no creo que seamos el ¨²nico sector que tiene unos resultados mejores que en 2021, que no fue un buen a?o¡å.

Las cuentas de Naturgy son, en realidad, dos mundos casi completamente independientes: el de las actividades reguladas, donde los crecimientos son modestos y ¡ªpor definici¨®n¡ª acotados, y el de las del mercado libre, donde los n¨²meros verdes son particularmente robustos. ¡°En general, este periodo ha estado marcado por el buen desempe?o de las actividades liberalizadas apoyadas por el escenario energ¨¦tico mundial y los elevados precios de las materias primas¡±, reconoce la compa?¨ªa en el comunicado remitido a la CNMV.

En la primera parte, el de las actividades reguladas, el negocio de Redes se anot¨® un beneficio bruto de explotaci¨®n (Ebitda) de 2.475 millones, un 8,7% m¨¢s que en 2021, gracias a los menores gastos operativos en Espa?a, la actualizaci¨®n de tarifas en Am¨¦rica Latina por la inflaci¨®n y los efectos positivos de tipo de cambio. Es, sin embargo, en la segunda pata, la de las actividades liberalizadas, la que ¡°explica la mayor parte del buen desempe?o¡± del grupo espa?ol: ah¨ª, el Ebitda se dispar¨® a una tasa casi diez veces mayor (del 86,3%), hasta los 2.574 millones. ¡°Gesti¨®n de la energ¨ªa y comercializaci¨®n fueron las actividades que m¨¢s contribuyeron al crecimiento en el periodo, mientras que el crecimiento en Renovables y nuevos negocios fue parcialmente compensado por la menor producci¨®n hidr¨¢ulica en Espa?a [debido a la sequ¨ªa]¡±, detalla la empresa.

Menor demanda energ¨¦tica

Aunque la escalada en los precios energ¨¦ticos es mayoritariamente positiva en la cuenta de resultados de Naturgy ¡ªcomo en la mayor¨ªa de las empresas energ¨¦ticas¡ª, tambi¨¦n tiene una contracara: una menor demanda. En Espa?a, por mucho su mayor mercado, el consumo de gas baj¨® un 15,3% y el de la electricidad lo hizo en un 9,2%, ¡°manteni¨¦ndose [en ambos casos] por debajo de los niveles anteriores a la pandemia¡±. Similar fue la ca¨ªda en las actividades de distribuci¨®n de gas en M¨¦xico (-12%) y a¨²n mayor en Brasil (-51%). En el resto de pa¨ªses latinoamericanos en los que opera (Chile, Argentina y Panam¨¢), en cambio, la demanda energ¨¦tica creci¨®.

¡°Hemos contribuido a que no faltase gas y no faltase electricidad en Espa?a¡±, ha enfatizado Reyn¨¦s en una conferencia de prensa. ¡°M¨¢s de la mitad del gas que ha entrado en Espa?a por gasoducto ha tenido como destino Naturgy, y tambi¨¦n la cuarta parte del que ha llegado por barco, en forma de gas natural licuado (GNL)¡±. En un a?o de baj¨ªsima generaci¨®n hidr¨¢ulica por la sequ¨ªa, ha enfatizado, ¡°hemos sido capaces de proporcionar m¨¢s del 50% del aumento de la utilizaci¨®n de las turbinas de ciclo combinado con las que se aporta electricidad al sistema¡±. El primer ejecutivo de la energ¨¦tica se ha referido, en concreto, a un d¨ªa ¡ªel 4 de octubre¡ª en el que estuvieron activos todos los ciclos combinados de Espa?a, los de la empresa que preside y el resto.

La escisi¨®n, pospuesta hasta nueva orden

El 10 de febrero del a?o pasado, apenas dos semanas antes de que las primeras tropas rusas cruzasen la frontera ucrania, Naturgy sorprendi¨® al mercado con el anuncio de que se escindir¨ªa en dos compa?¨ªas independientes: una se quedar¨ªa con los negocios regulados y otra con los liberalizados. Un a?o y cinco d¨ªas despu¨¦s, ese proyecto sigue congelado hasta nueva orden.

¡°A cierre del ejercicio 2022, el proyecto G¨¦minis [como le bautiz¨® la empresa] ha sido pospuesto sin que se pueda proporcionar visibilidad en relaci¨®n a su calendario¡±, se lee en el comunicado remitido a la CNMV. ¡°El an¨¢lisis llevado a cabo hasta la fecha confirma la idoneidad y sentido estrat¨¦gico del proyecto G¨¦minis pero su calendario de ejecuci¨®n debe ser reajustado al actual entorno de mercado y su volatilidad, a la evoluci¨®n del contexto energ¨¦tico europeo y a sus incertidumbres regulatorias, muchas de las cuales se encuentran todav¨ªa en v¨ªas de ser definidas¡±.

Adi¨®s a los resultados trimestrales

La adaptaci¨®n, a finales del a?o pasado, de la Ley del Mercado de Valores a la directiva europea ha liberado a las empresas cotizadas de la obligatoriedad de publicar sus principales magnitudes financieras cuatro veces al a?o (una por trimestre) para hacerlo, a partir de ahora, solo dos veces al a?o. Aunque de momento han sido pocas las empresas que han tomado ese camino, algunas ya empiezan a hacerlo: este mi¨¦rcoles, Naturgy ha aprovechado su presentaci¨®n de resultados para anunciar que, tras el cambio legal, pasar¨¢ a publicar resultados ¡°semestralmente, tal y como permite la normativa financiera¡±. Es decir, pasar¨¢ de rendir cuentas solo en enero y en julio.

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